本轮新股中，有(yǒu)不少风口的企业，但(dàn)基本面(miàn)都非常(cháng)垃圾(jī)，虽然表面看看(kàn)似乎(hū)都有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细看看(kàn)就(jiù)发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户提(tí)供150-55nm不(bù)同制程工艺(yì)，成立(lì)5年(nián)就(jiù)成长为中(zhōng)国大陆(lù)收入第(dì)三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据(jù)集成电路(lù)产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国际知名企业合作设(shè)立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶(jīng)合集(jí)成正式(shì)筹划建设(shè)。成立至今，晶合集(jí)成已成为国内面板显示驱动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，疫情(qíng)后业绩爆(bào)发，利(lì)润此前一直(zhí)大幅亏损(sǔn)，22年依靠收(shōu)入(rù)和产品价格(gé)上(shàng)涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业需求大幅下滑(huá)，公司选择了业绩最好的时候上市，此(cǐ)后走下坡(pō)路是(shì)必(bì)然的(de)，23Q1公司首付大(dà)幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲置后利润重(zhòng)回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发展模式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的医疗服(fú)务网。服务病(bìng)种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇(fù)科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的那(nà)一档，未来(lái)主要看扩张，也要(yào)小心(xīn)政策(cè)的(de)影响，个人感觉比如几个(gè)国(guó)企(qǐ)医院（不论(lùn)是收入增速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布(bù)模头产(chǎn)品的设计、研(yán)发和生产及涂(tú)布技术产(chǎn)业化整体解决方案能力的高新(xīn)技术企(qǐ)业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为(wèi)锂(lǐ)电池生(shēng)产涂布(bù)机的核心部件，涂布(bù)是(shì)继制(zhì)备(bèi)正负极浆料(liào)完成后(hòu)的下一道(dào)工序，是锂电池生(shēng)产前段工序(xù)的核心环节(jié)，目的是(shì)将正负(fù)极浆(jiāng)料均(jūn)匀地涂覆在(zài)铝铜箔(bó)上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用于锂离(lí)子电池涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极(jí)涂布、液晶(jīng)显示中的薄(báo)膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业链左眉毛有一根特别长是什么意思？(liàn)公司，业(yè)绩在(zài)21年爆发，22年业(yè)绩更进一步(bù)，但行业基(jī)本见(jiàn)顶，下(xià)游需求大幅(fú)放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅(fú)下滑，且公(gōng)司只是(shì)生产过(guò)程(chéng)中很小的一块市(shì)场(chǎng)，天花板(bǎn)非常低，公司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位(wèi)于(yú)浙江绍兴，是(shì)一(yī)家(jiā)专(zhuān)注于功率、传感和(hé)传输(shū)应用(yòng)领域(yù)，提供模拟芯(xīn)片及模块封(fēng)装的代工服(fú)务的制造商。中芯(xīn)集(jí)成(chéng)以晶圆(yuán)代工(gōng)为(wèi)起点，向下(xià)延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客(kè)户(hù)提供一站式代(dài)工解(jiě)决(jué)方案，为(wèi)功(gōng)率、传感(gǎn)和(hé)传输等领域的半导体产品公司提供完整生产制造平台，支持客户(hù)研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中(zhōng)芯国际(jì)关(guān)联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但(dàn)由于规模扩(kuò)大太快，折(zhé)旧研(yán)发投入初期非常(cháng)高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容易(yì)快熬出(chū)头了（资(zī)本支出高峰(fēng)在(zài)22年(nián)结(jié)束(shù)），公司也预期23年底(dǐ)会转为(wèi)盈利，但下游(yóu)需(xū)求(qiú)在23年(nián)大(dà)幅放缓，公(gōng)司面对的压力显然(rán)是要比那些已经规模(mó)化完(wán)成有利润的公司大得多，且公司过于(yú)依赖中芯国际，未来还有可能面临(lín)同业竞争(zhēng)而收回许可的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高(gāo)达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观(guān)未来(lái)的走势(shì)。

　　五、万(wàn)丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份(fèn)主要(yào)从事(shì)分散染料及其滤饼的研发(fā)、生(shēng)产及销售，产品(pǐn)以中高(gāo)端分(fēn)散染料为主，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色(sè)和印花，经分散染料印染(rǎn)加工的化纤纺织(zhī)品，色(sè)泽艳丽，耐(nài)洗牢(láo)度(dù)优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端(duān)应(yīng)用品(pǐn)牌包(bāo)括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一(yī)路(lù)下滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行业(yè)景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以(yǐ)来，公司(sī)主营业务一直(zhí)聚焦于汽车(chē)行(xíng)业营销与后市场(chǎng)服(fú)务领(lǐng)域，为客(kè)户(hù)提供相(xiāng)关软件产品及服(fú)务。2010年被用友网络收购(gòu)后，公(gōng)司(sī)继续独(dú)立(lì)经营(yíng)上(shàng)述业务。用(yòng)友汽车主要面向汽车行业的(de)整车(chē)厂、经销商(shāng)、服务站等客户(hù)，提供营销与后(hòu)市场(chǎng)服务领域的(de)数智化解决方案、云服(fú)务、软件(jiàn)及(jí)专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下(xià)子公(gōng)司分拆上市，汽车软件(jiàn)服务(wù)，汽车数字化(huà)是趋势，且随着(zhe)人均保有量的(de)增(zēng)长，公司行业前景不算很差，但公司自(zì)身技术含量较低，产品(pǐn)以(yǐ)车企营销系统为(wèi)主(zhǔ)，基本(běn)没什(shén)么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明(míng)显(xiǎn)周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术服务及(jí)地(dì)理信息技术(shù)服务。电力工程技术(shù)服务占主营业务收入比重超过80％，是(shì)公司主要收(shōu)入(rù)和(hé)利润来源。电力工(gōng)程技术服务主要系为电网企业、工商业企业电力相关工程提(tí)供规划咨(zī)询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨(zī)询公(gōng)司，主要是电力工程技术(shù)服务收入为主，比较依赖(lài)内(nèi)蒙和浙江(jiāng)地区的国家(jiā)电网，本质上(shàng)是工程类企业，设备施(shī)工业务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注(zhù)了(le)。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是(shì)一(yī)家为智能手机(jī)、物联网等(děng)领域提(tí)供射频前(qián)端(duān)的芯片设(shè)计公司(sī)，主营业(yè)务为射频前端芯(xīn)片及模组的研发、设计和(hé)销(xiāo)售(shòu)。慧(huì)智微具备全套射频前端芯片设计能(néng)力和(hé)集成(chéng)化模组研发能力，技术体(tǐ)系以功(gōng)率(lǜ)放大器（PA）的(de)设计能力(lì)为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力(lì)，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等(děng)，可为客户提供无(wú)线(xiàn)通信射频前端发射模(mó)组(zǔ)、接收模组(zǔ)等(děng)。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游主要是消费电子，22年(nián)业绩大幅放(fàng)缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量研发投(tóu)入(rù)，但高研发下(xià)，公司毛(máo)利率极低(dī)，远低于(yú)同行业公司(sī)，但(dàn)即便这(zhè)样，估值却一路上升到150亿(yì)，在(zài)IPO之前大(dà)量机(jī)构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司(sī)的(de)价值(zhí)在哪里，但现(xiàn)在风(fēng)口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要(yào)从事防空(kōng)预(yù)警(jǐng)雷达(dá)研发(fā)、生产、销售和服务的(de)国家级(jí)高新技术和(hé)专精(jīng)特新“小巨(jù)人”企业。公司产品(pǐn)主要包(bāo)括雷达及(jí)配套装备(bèi)，重点(diǎn)供应国左眉毛有一根特别长是什么意思？内(nèi)军方客户和军工集团。成立(lì)至今，航天(tiān)南湖(hú)已成为我国(guó)防空预警雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然(rán)收入(rù)增长(zhǎng)较快，但利(lì)润远没有回到20年，且关联(lián)交易占比(bǐ)越来越高，对于这种(zhǒng)客户不透明度极高(gāo)的军(jūn)工(gōng)企业，实在无法(fǎ)判断(duàn)未(wèi)来的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联(lián)网数字(zì)化虚拟(nǐ)商(shāng)品综合服务(wù)提供商(shāng)，主要为移(yí)动互联网相关场景(jǐng)客户提供移动互(hù)联(lián)网数字化虚拟商品聚(jù)合(hé)运营、融(róng)合运营、分发运营等综(zōng)合运营服务，为物联网相关场景提供物联(lián)网(wǎng)流量接(jiē)入(rù)、硬件方案(àn)、场景应用(yòng)等综合解决方案及(jí)云终端解决方案，并根据客户(hù)需求提供定(dìng)制化的运营(yíng)支撑服务及技术服务。一家(jiā)售卖移(yí)动流(liú)量、话费(fèi)、爱优芒会员(yuán)卡等(děng)数字(zì)化虚拟商品的(de)综合型中间商，其(qí)主要(yào)盈利模式是获得购销差价或(huò)服务佣金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流量(liàng)的公司(sī)，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他通用流量(liàng)，业(yè)绩过去几年看起来不错，但(dàn)公司现金流越(yuè)来(lái)越差，且互联网流量已(yǐ)经见顶(dǐng)，大互联网公司越来越不依(yī)赖(lài)买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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