自(zì)4月下(xià)旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资(zī)金(jīn)在科创板投资(zī)上(shàng)采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸(xī)引(yǐn)场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数(shù)的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元。3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月全市(shì)场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不断借(ji找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思è)道ETF基金加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块(kuài)，体(tǐ)现(xiàn)出市(shì)场对(duì)上述(shù)板块投资价值的认可(kě)。经过前期调整，这(zhè)两大(dà)板块性(xìng)价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的(de)工具(jù)性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着逆势投资的特(tè)征，最(zuì)近一个月(yuè)，随着科(kē)创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思月时(shí)间，主要(yào)跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前(qián)的(de)606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计(jì)算机(jī)等(děng)科创板的核心(xīn)权重(zhòng)行业持续获(huò)得(dé)资金青睐，一方面(miàn)源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业成(chéng)为市(shì)场关(guān)注焦点，另一方面(miàn)随着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际(jì)改善(shàn)的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和(hé)收(shōu)入预期增速(sù)保(bǎo)持在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能(néng)源板块(kuài)的增速依(yī)然稳健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基(jī)金进一(yī)步分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一(yī)季度(dù)的利润增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速(sù)来(lái)看(kàn)，科创50相(xiāng)比(bǐ)其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平(píng)来看，科(kē)创50仍处(chù)于历史(shǐ)较低水平(píng)，同时盈利估(gū)值匹配度(dù)依然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性价(jià)比(bǐ)以(yǐ)及对未(wèi)来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了(le)三年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司的估值(zhí)与成(chéng)长(zhǎng)匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一(yī)段时间，半(bàn)导体行业风(fēng)声(shēng)不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案(àn)，将先进(jìn)芯片制(zhì)造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管理的管制对象，上述修正案(àn)在(zài)经过(guò)2个月的公告期(qī)后(hòu)，并将于(yú)7月开(kāi)始实施(shī)。受益于国产替代加(jiā)速的预期(qī)，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数(shù)逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联(lián)安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月(yuè)行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业(yè)走势，国泰(tài)基金(jīn)认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度(dù)价(jià)格(gé)持(chí)续下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行业周期相(xiāng)较(jiào)于其他半导体产业(yè)链环节，具备(bèi)较强的大宗(zōng)商品属性，国(guó)际龙头会在下(xià)游新兴需求(qiú)诞生(shēng)时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过于求周期(qī)，各(gè)厂商(shāng)则会通(tōng)过降价进(jìn)行库存去(qù)化。供(gōng)给与需(xū)求的错配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具有较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季(jì)度行(xíng)业龙头(tóu)营收数(shù)据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的人(rén)工智能(néng)新兴需(xū)求(qiú)爆(bào)发，对于(yú)算力以及(jí)存储的爆发(fā)性需(xū)求由产(chǎn)业(yè)链下游传(chuán)导到(dào)上游(yóu)，促进上游芯片厂商提(tí)升自(zì)身产(chǎn)量(liàng)。叠加(jiā)近两个季度量价持续(xù)下探的周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局(jú)势以及(jí)通胀(zhàng)带(dài)来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创新(xīn)落地。预计半导体和(hé)消费电子大概(gài)率(lǜ)在二(èr)季度(dù)及二季(jì)度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释(shì)放出来，下(xià)半年硬科(kē)技(jì)的(de)投(tóu)资(zī)机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处于(yú)供给侧收缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业(yè)有望(wàng)迎来库(kù)存加(jiā)速(sù)出清，营收(shōu)和利润迎(yíng)来拐(guǎi)点(diǎn)。

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