今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额又一次触及法定(dìng)上(shàng)限，这标志着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)已(yǐ)经多次警告(gào)称，如果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停或(huò)提高债务上限(xiàn)，美国(guó)政府最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债(zhài)务违(wéi)约——而这将对全球(qiú)经(jīng)济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违约风险、两党就提(tí)高债务上限(xiàn)进行(xíng)争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么(me)，引(yǐn)发这一(yī)危机的(de)根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务(wù)为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又为何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美(měi)国债务(wù)为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们(men)需要先了解美国政府的(de)债务从何而来，以(yǐ)及(jí)其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举(jǔ)债(zhài)成了(le)惯例，而(ér)政(zhèng)府(fǔ)债务规模(mó)也一(yī)直随(suí)着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务在近(jìn)年疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面是(shì)由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战争使得美国政(zhèng)府(fǔ)背负(fù)了庞大支出压(yā)力，另一方面(miàn)，还因为美国(guó)人(rén)口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策(cè)导致财政支出(chū)大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税(shuì)收(shōu)收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政府和特(tè)朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是(shì)与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力(lì)下，美国的赤字(zì)规模近年来如(rú)滚雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务(wù)规模(mó)也就因此不(bù)断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并没有(yǒu)明确的(de)“债(zhài)务上限(xiàn)”，那(nà)时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务(wù)规模(mó)越来越(yuè)大，引发部分美国议员(yuán)提出的(de)反对（也有一些议(yì)员是(shì)为(wèi)了反(fǎn)对美国(guó)参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将(jiāng)加入第(dì)二(èr)次(cì)世界(jiè)大战(zhàn)，美(měi)国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确(què)立了对(duì)美(měi)国(guó)政府债务总额的(de)限制。随后，美国(guó)国(guó)会又对其(qí)进(jìn)行(xíng)了修(xiū)订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提(tí)高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已(yǐ)经提高(gāo)了(le)78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中(zhōng)共(gòng)和党总统执政期间曾(céng)提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情期间(jiān)，美国国会暂停了债务(wù)上限，以暂时(shí)取消美国(guó)政(zhèng)府的支出限制，这导致(zhì)美(měi)国政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙(biāo)升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次(cì)提高债(zhài)务上限，美国债务上限已经(jīng)提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经(jīng)足足增(zēng)长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务(wù)上限”是美(měi)国国(guó)会为联邦政府设定的举债的(de)最高额度，一(yī)旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非国(guó)会调高债(zhài)务上(shàng)限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政府为(wèi)什么要(yào)“自(zì)我(wǒ)限(xiàn)制”，不(bù)能直(zhí)接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其(qí)不(bù)能(néng)随心(xīn)所以的举债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这一限制(zhì)也同时对其美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的债务信(xìn)用(yòng)提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为(wèi)手握美元霸权的超(chāo)级大(dà)国(guó)，本身(shēn)并不受到发行美(měi)钞(chāo)的外(wài)在约束。如果(guǒ)美国政府开支无(wú)度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀(xī)释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持(chí)美(měi)国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位(wèi)。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债(zhài)权人的(de)一种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美(měi)国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频上调的美国债务上限，为(wèi)什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要(yào)美(měi)国(guó)国会两院的(de)通过。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的(de)周期性(xìng)任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问(wèn)题逐(zhú)步沦为两党的政治武器(qì)，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据(jù)参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就(jiù)需要和(hé)国会共(gòng)和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共(gòng)和党人正(zhèng)试(shì)图利用债务上限的(de)最后(hòu)期限，向拜登(dēng)总统施压，要求(qiú)他(tā)先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国(guó)会领导(dǎo)人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如(rú)果拜(bài)登(dēng)和国会(huì)领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真就(jiù)要无限(xiàn)逼近(jìn)债务违约的(de)“X日”了(le)——因为(wèi)拜登(dēng)已(yǐ)经计划于本周(zhōu)三前往(wǎng)日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这意(yì)味着(zhe)接下来留给(gěi)拜登和(hé)两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前(qián)，美国(guó)也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严(yán)峻的违约风(fēng)险：时任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈(tán)判最(zuì)后(hòu)一(yī)刻，才就债(zhài)务上限达成协(xié)议(yì)，勉强避免(miǎn)了(le)一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民(mín)主党在(zài)最后关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没有真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼(bī)近违约(yuē)，这一(yī)紧张局势(shì)也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股一度(dù)大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评级(jí)。这使得(dé)美(měi)国面临更高的借贷成(chéng)本——美国(guó)第二(èr)年(nián)的(de)借贷成本(běn)上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本(běn)上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成(chéng)本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是(s卅是什么意思，卅是什么意思,读音hì)，从长期来看，财政(zhèng)支出(chū)削减意味着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经济政策研(yán)究所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年债务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于(yú)相当低迷的(de)经济中，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏(sū)持续的(de)时间远远超(chāo)过了应有(yǒu)的时间……在接下来(lái)的六(liù)七年(nián)卅是什么意思，卅是什么意思,读音里(lǐ)，美国政府没(méi)有提供真(zhēn)正(zhèng)有(yǒu)价(jià)值的公(gōng)共(gòng)产(chǎn)品和服(fú)务，因为它(tā)们（财政支(zhī)出）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环(huán)境(jìng)之中。即(jí)便美国两党能够(gòu)重演2011年(nián)的(de)戏码，在(zài)最后关头提高债务(wù)上限，由(yóu)此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将(jiāng)再次(cì)重演。

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