昨(zuó)天深(shēn)夜，恒大突然发布公告，许家印被成被(bèi)执(zhí)行人。

　　中国恒大5月12日发(fā)布公告称(chēng)，公(gōng)司收(shōu)到广东省广州市中级人民(mín)法院(yuàn)就深圳国际仲(zhòng)裁院的(de)仲裁(cái)裁决所发出的执行通知(zhī)书。本公司、本公司附(fù)属公司，即广州(zhōu)市凯隆置(zhì)业有限公司，以及本公司控股股东及执行董事(shì)许(xǔ)家印(yìn)是(shì)该执行通知的被执(zhí)行人。

　　公告称，该仲裁(cái)涉(shè)及和信恒聚(jù)（深(shēn)圳）投(tóu)资控(kòng)股中心于2016年12月及2020年11月期间与(yǔ)相关被申请人(rén)签订有关恒大地(dì)产集团有限公司(sī)的增资及相关协议(yì)，向恒(héng)大地产增(zēng)资(zī)人民币50亿(yì)元以取得恒(héng)大(dà)地产(chǎn)约1.6％股权。恒大(dà)地(dì)产(chǎn)终(zhōng)止对深(shēn)圳经(jīng)济特区房地产（集团）股份有限公(gōng)司的重组计划，仲(zhòng)裁(cái)申请人要(yào)求(qiú)本公司、恒大地产、广州凯隆及(jí)许家印履行(xíng)增资(zī)协议项下的回(huí)购承诺及(jí)支付尚欠分红、违约(yuē)金及收益。

　　根据该(gāi)执行(xíng)通知(zhī)，被执行的事项(xiàng)为：（1）广州凯隆、许家印支付恒大(dà)地产2020年度分红的差额补足款约人(rén)民币(bì)2.04亿元(yuán)，并承(chéng)担违约金约人民币5153万元；（2）许(xǔ)家印、本公司以人民币(bì)50亿元回(huí)购仲(zhòng)裁申请人持(chí)有的恒大地产股(gǔ)权(quán)；（3）本公司(sī)支付仲(zhòng)裁申请人持有(yǒu)恒大地产自2021年2月1日起计至(zhì)完成回购的补(bǔ)偿约人(rén)民(mín)币(bì)7.7亿(yì)元；（4）本公司、广(guǎng)州凯(kǎi)隆、许家(jiā)印支付约人民币3553万元的(de)律师费、仲裁费及执行(xíng)费。

　　据每日经济(jì)新闻报(bào)道，多名市场和法律人士称，通过仲裁(cái)和(hé)执(zhí)行寻求解决是市场化、法治化解决恒大集团债务问题(tí)的必由之路。此次仲裁和执行通(tōng)知意味着(zhe)恒(héng)大集团与曾经的战略(lüè)投资者之间就(jiù)回(huí)购义务的纠(jiū)纷露出了冰山一角。接(jiē)下来，如果不能妥善解决(jué)被(bèi)执行问题，许家印个人很(hěn)可能从而“登上”失信(xìn)被(bèi)执行人(rén)名单，被限(xiàn)制高(gāo)消费，成为“老赖”。

　　美联储官员(yuán)暗示(shì)支持进一(yī)步加息，美国(guó)长期通胀预(yù)期意外创(chuàng)12年新高

　　昨夜，又有一位美(měi)联储官员放(fàng)鹰(yīng)。

　　美联储理事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通(tōng)胀维持(chí)在高(gāo)位，可(kě)能(néng)需要进(jìn)一步加息。她还表示，本月迄今的关键数据(jù)并未让(ràng)她相(xiāng)信物价压力正在消退。鲍曼称：“如果通胀(zhàng)保持在高位，且(qiě)就业(yè)市场依然吃紧(jǐn)，进一步收(shōu)紧(jǐn)货币政策(cè)以获(huò)得足够的(de)限(xiàn)制性货币政策(cè)立(lì)场(chǎng)，从(cóng)而逐步(bù)降低通(tōng)胀可能是适当的(de)。”

　　鲍曼的讲(jiǎng)话主要集中在近期美国银行倒闭的(de)影响上。她表示：“我预计我们(men)的政策利(lì)率需要在一段时间内保持(chí)足够的限制性，以(yǐ)降(jiàng)低(dī)通胀，并创造条件，支(zhī)持持续强(qiáng)劲(jìn)的劳动力市(shì)场。”

　　值得注意(yì)的是(shì)，昨(zuó)夜(yè)公布的美国消费者的长期(qī)通胀预(yù)期(qī)在(zài)初(chū)意外加速至(zhì)12年高位，达到3.2％，消费(fèi)者信心也出现(xiàn)恶化，创下六个月新低，反映(yìng)出人(rén)们对美国经济前景的担忧日益(yì)加剧(jù)。

　　具体(tǐ)数据上，美国5月密歇根大学消费(fèi)者信(xìn)心指数(shù)初值57.7，创(chuàng)去年11月以来最低，大(dà)幅不及(jí)预期的63，前值63.5。分项指数方(fāng)面，现况指数初值(zhí)64.5，预期67.5，前值68.2；预期(qī)指数初值(zhí)53.4，创下10个月新低，预(yù)期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场备受关注的通胀预期(qī)方面，1年通(tōng)胀预(yù)期初(chū)值4.5％，预(yù)期4.4％，前值4.6％。该短期通胀(zhàng)预期较4月略有回(huí)落，但远高于3月时(shí)3.6％的水(shuǐ)平。5年通胀预期初(chū)值3.2％，预期2.9％，前(qián)值3％。

　　据悉，美联储密切关(guān)注长期通胀预期，因为(wèi)该预期可能会自我实现(xiàn)，并导致通胀(zhàng)居高(gāo)不下。去年6月(yuè)，密歇根(gēn)消费者信心(xīn)的5年通胀预期初值飙涨，一度(dù)达到3.3％，令市场认为是长期通(tōng)胀预期松动的表现(xiàn)，在美联储当时决定激进加(jiā)息75个基点(diǎn)中起到了重要作用。美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔在当月(yuè)的新闻发布会上表示(shì)，通胀(zhàng)预期的回(huí)升“相当引人(rén)注目”，并(bìng)强(qiáng)调(diào)了(le)美联储保持(chí)长期通顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉胀(zhàng)预期(qī)稳定的重要性。

　　大(dà)宗商品整体承压，贵金属价格回落

　　本周三开始，国际(jì)黄金、白银期货价格持续下跌，尤其(qí)是周四(sì)，纽约(yuē)银期货价格重挫5.06％。截至(zhì)今晨收盘(pán)，纽约期银连(lián)跌三日，本周(zhōu)累跌近6.9％，创去年10月14日以来最大(dà)单周跌(diē)幅。周五，国内(nèi)黄金、白银(yín)期货价格跟随下(xià)跌，截至(zhì)收盘，黄金期货主力2308合约下跌0.84％，白银期货主力(lì)2306合约大跌5.38％。

　　国投安信(xìn)期货投资(zī)咨询部高级分析师丁(dīng)沛舟表示(shì)，本周公布(bù)的美(měi)国(guó)4月CPI及PPI同比增速低于(yú)预(yù)期及前值，叠加美国当周(zhōu)首(shǒu)次申(shēn)请失业金(jīn)人数超预期抬升，表现不佳的数(shù)据使得投资者对美国经(jīng)济衰退的忧虑增加。虽然这使得市场避险情绪升温(wēn)，但一方面(miàn)悲(bēi)观的全球经济预(yù)期(qī)对大宗商品整体(tǐ)形成(chéng)压力，另(lìng)一方面(miàn)，鉴于贵金属价(jià)格已行至年内高(gāo)位，其中金价(jià)更是在(zài)历史高位(wèi)运(yùn)行，这使得贵金属避险配(pèi)置性价比降低(dī)，已(yǐ)不及同为避险资(zī)产的美元，避险资金对(duì)美元配置增加，贵(guì)金(jīn)属关注(zhù)度(dù)下降。此外，贵金(jīn)属的(de)前期利好因素已被盘面充分消化，上行驱动不足，使得获利了结压(yā)力也明显增加。“多(duō)重利空因(yīn)素交织，贵金(jīn)属价(jià)格明显(xiǎn)回落。”丁沛舟(zhōu)说。

　　“近期公布(bù)的美国(guó)4月(yuè)CPI进一步回落，但核心CPI依然顽固，美(měi)联储官员接(jiē)连(lián)发(fā)表鹰派言(yán)论，表示货币政策发(fā)挥作用和实(shí)现通胀目(mù)标需要(yào)时间(jiān)，年内没(méi)有降(jiàng)息(xī)的理由(yóu)，扭转了(le)市场对美联(lián)储可能很(hěn)快开(kāi)始降息的预(yù)期，从(cóng)而(ér)推动美元指数反弹，贵金属黄金、白银承压下跌。” 新纪(jì)元期货(huò)贵金(jīn)属分析师程伟表示。

　　展望后市(shì)，丁沛舟表示，中长期看，贵金属价格(gé)仍将维持偏强(qiáng)格局(jú)。当前国际货(huò)币体系(xì)表现出去美(měi)元化的运行趋势(shì)，美(měi)元在各国国际储备(bèi)中(zhōng)的权重(zhòng)下降，央行为(wèi)了平衡储(chǔ)备资产配置，黄金是重要(yào)的选项，这对黄金的(de)实(shí)物需(xū)求有非常积极的推(tuī)动作用。此外，当前全球宏(hóng)观经济前景不乐(lè)观，避(bì)险配置将增(zēng)加，这也对贵金属价(jià)格形成(chéng)一定支撑作用(yòng)。

　　丁沛舟认为，当前(qián)美(mě顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉i)联储(chǔ)与市场就年内美元(yuán)货币政策预期(qī)有较大(dà)分(fēn)歧，但持续相对(duì)高利(lì)率(lǜ)的环(huán)境(jìng)下，美(měi)国(guó)的(de)经济及金(jīn)融领域的(de)压力必然(rán)逐步增加，这从(cóng)今(jīn)年美国银行业风险事件上可见一斑(bān)。因(yīn)此，随着时间推移(yí)，美联储与市(shì)场预期终将收敛，收敛(liǎn)情况会对贵金属价格产(chǎn)生(shēng)一(yī)定影响，需持(chí)续关注美联储货币政策变化情况(kuàng)。

　　“贵金属(shǔ)未来(lái)走势主(zhǔ)要受(shòu)美联(lián)储货币政策和避险情(qíng)绪的影(yǐng)响，当(dāng)前由于(yú)美国核(hé)顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉心通胀依然较(jiào)高，美联储年内降息的预期下(xià)降，美元指数连续下跌(diē)后存在反弹的(de)要求，短期将对贵金属带来压(yā)力(lì)。”程伟分析称。

　　一德期货贵(guì)金属分析(xī)师张晨表示(shì)，对(duì)比2011年美国(guó)主权(quán)债务危机时期的各环节重要(yào)时间(jiān)节点，在(zài)当前距离(lí)可能(néng)最早将于(yú)6月初到(dào)来的“大限(xiàn)日”仅(jǐn)半月有余的(de)有限(xiàn)时间里，两党谈判仍处(chù)于僵持阶段，一旦谈(tán)判至(zhì)5月(yuè)最后一(yī)周前仍未能取(qǔ)得(dé)进展，进(jìn)而(ér)重演(yǎn)2011年无法在截止日前形成正式法案进(jìn)而导致(zhì)评(píng)级下(xià)调情(qíng)形出现(xiàn)，将会对市场形成较大冲击。而在此之前，避险情(qíng)绪升(shēng)温可能令美债、美元和黄金表现强(qiáng)于(yú)其(qí)他资产。

　　白银重(zhòng)挫超5％

　　相较于黄(huáng)金，白银跌(diē)幅更大。丁沛舟表示，白银较黄金工业属性更(gèng)强，因此其对经(jīng)济衰退(tuì)预期更为敏感，价(jià)格弹性高于黄金。

　　华泰期货贵金属研究员师橙表(biǎo)示，此前国(guó)内经济数据(jù)并(bìng)不十(shí)分乐观(guān)，近日公布的与通胀相关的数(shù)据(jù)同样不理想，这激发了市(shì)场再度(dù)对(duì)经济展望(wàng)担忧的交易动机，而(ér)在(zài)此过程中，白银以及铜等此前相对高位的(de)品种受到(dào)“狙击”。“白(bái)银工业(yè)属性相较于黄金更(gèng)强，且价格弹(dàn)性也更大(dà)，因此(cǐ)，在工业品表现(xiàn)疲弱的(de)情况下(xià)，白银价格受到的拖累更为显著。”师橙说。

　　在师橙(chéng)看来，当下(xià)市场对于宏观经(jīng)济(jì)展望相对悲观，引发工业(yè)品(pǐn)回落，白银在此过(guò)程(chéng)中(zhōng)也并未能幸免，但是就(jiù)大(dà)方向而言，白银(yín)仍(réng)将逐步(bù)趋同(tóng)于黄金走(zǒu)势。而美联储目前在5月(yuè)完成25个基点(diǎn)加息(xī)后，大概率将会逐渐暂(zàn)停加(jiā)息动作(zuò)，货币(bì)政策(cè)趋宽乃至降息的预(yù)期会(huì)逐(zhú)步增强(qiáng)，叠加目前市场(chǎng)对于(yú)未来经(jīng)济展(zhǎn)望存在较(jiào)大担(dān)忧，在这样的背景下(xià)，黄金仍值得配置。而白银(yín)价格虽然可能会(huì)由于(yú)工(gōng)业品相对疲弱(ruò)而呈现弱于(yú)黄金的格(gé)局，但整(zhěng)体而(ér)言(yán)，呈现出持续大幅走弱(ruò)的概率(lǜ)并不大。后(hòu)市(shì)需(xū)要关注美联(lián)储货币政策拐点何时出现、海(hǎi)外银行业风险(xiǎn)事件是否会持续发酵。同时(shí)，国(guó)内工业(yè)品(pǐn)在价格大幅走低(dī)后，是否会激发下游(yóu)补库意(yì)愿，倘若(ruò)下游买兴因价(jià)跌而被提(tí)振，那(nà)么对于白银而(ér)言也是相对有利的因素。

　　“当前白银供需(xū)缺口扩大(dà)，且显性库(kù)存(cún)处于低位，基(jī)本面偏紧格局(jú)使得白银在上涨阶段动能将强于(yú)黄(huáng)金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来(lái)说，除了美元指数(shù)以外，还需(xū)关注国内经济(jì)数(shù)据的好坏，包括(kuò)下周即将公布的4月固(gù)定资(zī)产投资、工(gōng)业增加值和消费品零售。”程(chéng)伟说。（本文有删(shān)减(jiǎn)）

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