本(běn)轮新股中，有不少风口(kǒu)的企(qǐ)业(yè)，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然(rán)表(biǎo)面(miàn)看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主要从(cóng)事半(bàn)导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就成(chéng)长(zhǎng)为中国大(dà)陆(lù)收入(rù)第三大、12英(yīng)寸晶(jīng)圆(yuán)代工产能第三大的纯晶(jīng)圆(yuán)代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路产业(yè)发展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏(píng)器合”的产业发(fā)展战略(lüè)，拟引进国际知(zhī)名(míng)企业合作(zuò)设立晶圆(yuán)代工厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合集(jí)成正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集成已成为(wèi)国内面板显示驱动(dòng)芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆发，利(lì)润(rùn)此前(qián)一直大(dà)幅亏损，22年依靠(kào)收入(rù)和产(chǎn)品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板行业需求(qiú)大(dà)幅(fú)下滑，公司选(xuǎn)择了(le)业绩最好的时候(hòu)上(shàng)市，此(cǐ)后走下(xià)坡(pō)路是(shì)必(bì)然(rán)的，23Q1公司(sī)首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回亏损(sǔn)（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科、小综(zōng)合的(de)发展模式(shì)，形成(chéng)覆盖全国核心区域的(de)医(yī)疗(liáo)服(fú)务(wù)网。服务病种(zhǒng)涵(hán)盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤(liú)、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也(yě)包括(kuò)妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医(yī)院(yuàn)，业绩一般般，民(mín)营医院里毛利率(lǜ)算(suàn)比较低的那一档，未来主要(yào)看扩张，也要小(xiǎo)心政策(cè)的影响，个人感觉比如几(jǐ)个(gè)国企医院（不(bù)论是收入增速还是(shì)估(gū)值），不关注(zhù)了。

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精密狭缝式涂布模头(tóu)产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解决方案能力的高新技术(shù)企业。高精密(mì)狭缝式(shì)涂(tú)布模(mó)头为锂电(diàn)池生产涂布机的核心(xīn)部件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆料完成后(hòu)的下一道工序，是锂电池生(shēng)产前段工序的核(hé)心环节(jié)，目的是(shì)将(jiāng)正负极浆料(liào)均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子(zi)电池涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池(chí)涂布(bù)、氢燃(rán)料电池(chí)电极涂布(bù)、液(yè)晶显示中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业(yè)链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本见顶，下游需求(qiú)大(dà)幅放缓，上游锂矿(kuàng)价(jià)格大(dà)幅下滑，且公(gōng)司(sī)只(zhǐ)是生产过程中(zhōng)很小的一块(kuài)市场，天花板(bǎn)非常(cháng)低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙(zhè)江绍兴，是一家(jiā)专(zhuān)注于功率、传感(gǎn)和传输应(yīng)用(yòng)领(lǐng)域(yù)，提供模拟芯片及模块(kuài)封装的代工服务的制造商。中芯(xīn)集成(chéng)以晶圆代工为起点，向下(xià)延伸到模(mó)组封装，为(wèi)国(guó)内外客户提(tí)供一(yī)站式代(dài)工解决方案(àn)，为功率、传感和传输拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系等领域的半导体(tǐ)产(chǎn)品公(gōng)司提(tí)供完整生产制造平台，支持(chí)客户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发(fā)投(tóu)入初(chū)期非常高(gāo)，因此利(lì)润大幅亏损(sǔn)，好不(bù)容易快熬出头了（资本(běn)支出高(gāo)峰在22年结(jié)束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在23年大幅(fú)放缓，公(gōng)司面对的压力显然是要比那些已经规模(mó)化完成有利(lì)润的公司大得多，且公司过(guò)于依赖中芯(xīn)国际，未来还有可能(néng)面临同业竞争而收回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系p>

　　万(wàn)丰股份主要从事分散(sàn)染料(liào)及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品以中高端分散染(rǎn)料为主，主要用于(yú)涤纶(lún)及其混纺织(zhī)物的染色和印花，经分(fēn)散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部(bù)分终端(duān)应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传(chuán)统染料公(gōng)司，毫(háo)无亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑(huá)，22年(nián)利润只有19年(nián)的一半都不(bù)到(dào)，下游(yóu)服装行业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立(lì)于(yú)2003年，自设立(lì)以来(lái)，公(gōng)司主营业务一直聚(jù)焦于汽车(chē)行业(yè)营销与后市(shì)场服务领域(yù)，为客户提(tí)供相关(guān)软件产品及服务(wù)。2010年被用友网络收购后(hòu)，公司继续独立经营上述业务。用友(yǒu)汽(qì)车主要(yào)面(miàn)向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等(děng)客户(hù)，提供营销与后市场服务领域的数智化解决方案、云服(fú)务、软件及专业(yè)服(fú)务(wù)。

　　用友集(jí)团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车数字(zì)化是趋势，且随着人均保有(yǒu)量(liàng)的(de)增长，公司(sī)行业前景不算(suàn)很差，但(dàn)公司(sī)自身技术含量较低(dī)，产品(pǐn)以车企营销系统(tǒng)为主，基本没什么(me)研发(fā)，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬(wěi)股份(fèn)主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事电力(lì)工(gōng)程技术服务及地理(lǐ)信(xìn)息技(jì)术服务(wù)。电力(lì)工(gōng)程技术服务占主营业务收入比重(zhòng)超(chāo)过(guò)80％，是公司主要收入(rù)和利润来源。电(diàn)力工程技术服务(wù)主要系为(wèi)电网企业、工商(shāng)业企业电(diàn)力相关(guān)工程(chéng)提供规划咨询、设(shè)计(jì)、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地(dì)理信(xìn)息设计咨询公司，主(zhǔ)要(yào)是电力工程技术(shù)服(fú)务收入为主(zhǔ)，比(bǐ)较依(yī)赖内蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本质(zhì)上是工程类(lèi)企业(yè)，设备施工业务，所以(yǐ)应(yīng)收(shōu)款高，坏账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能(néng)手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设(shè)计公司，主营业(yè)务为射(shè)频前(qián)端芯片及(jí)模组的研发、设计(jì)和销售。慧智(zhì)微具备全套射(shè)频(pín)前(qián)端(duān)芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计(jì)能力(lì)为核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器件的设计(jì)能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供(gōng)无线通信射频前端发(fā)射模组、接收(shōu)模(mó)组等。

　　射(shè)频前端(duān)芯(xīn)片模组(zǔ)公司，下(xià)游主要是(shì)消费电(diàn)子，22年业绩(jì)大(dà)幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主(zhǔ)要是大量研(yán)发投(tóu)入，但高研发下(xià)，公司毛利率极低，远低(dī)于同行业(yè)公司，但(dàn)即便这(zhè)样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司(sī)的(de)价值(zhí)在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预(yù)警雷达研发、生(shēng)产、销售(shòu)和(hé)服务的(de)国家(jiā)级高新(xīn)技术和专精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包(bāo)括雷达及(jí)配套(tào)装备，重点供应国内军方客户和军工(gōng)集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产(chǎn)单(dān)位(wèi)之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入(rù)增长较快，但(dàn)利润远没有回(huí)到20年，且关联交(jiāo)易占比越来越高，对于这种客户不透明度极高的军(jūn)工企(qǐ)业，实在无法(fǎ)判断(duàn)未(wèi)来的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家互联(lián)网(wǎng)数(shù)字化(huà)虚拟商品综合服(fú)务提供商，主(zhǔ)要为移(yí)动互联网相关场景客(kè)户提供移动(dòng)互联网数字化虚拟商品聚合运(yùn)营、融合运营(yíng)、分(fēn)发运营(yíng)等综合运营服务，为物联(lián)网相关(guān)场景提供物联网流量接入(rù)、硬件方案、场(chǎng)景(jǐng)应用等(děng)综(zōng)合解决方案及云终端(duān)解决方(fāng)案，并根据客户需求提供(gōng)定制化的运营支(zhī)撑服务及技(jì)术服务。一家售卖移动流量、话(huà)费(fèi)、爱优(yōu)芒会员卡等数(shù)字化(huà)虚(xū)拟商品的(de)综(zōng)合型(xíng)中间商，其主要盈利模式是获得购销(xiāo)差价或服务佣金(jīn)，占公司(sī)总收入(rù)超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的公(gōng)司，主要是(shì)卖视频(pín)会员(yuán)和其他(tā)通用(yòng)流量，业绩(jì)过去几年看起来不错，但公司现金(jīn)流越来越差，且互联(lián)网(wǎng)流量(liàng)已经见顶，大互联网公(gōng)司越(yuè)来越不依赖买量来拓广(guǎng)业(yè)务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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