5月迎来(lái)开(kāi)门红，A股成交额(é)连续20日保持在1万亿(yì)以上，市场对于人工智能、消费、新能(néng)源等(děng)板(bǎn)块看法分(fēn)歧(qí)较(jiào)大，截至(zhì)5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出(chū)炉，传媒(méi)、银行(xíng)关注度提(tí)升最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券商(shāng)共计(jì)推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月机构人气(qì)最高的板块，占比(bǐ)接近(jìn)1成，银(yín)行(xíng)板块(kuài)罕见出现(xiàn)多只金股，两者一(yī)定程度与中(zhōng)特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出(chū)现分化(huà)，传媒(méi)板(bǎn)块关注度(dù)提(tí)升(shēng)最为(wèi)明显，计算(suàn)机板(bǎn)块关注度则快速下(xià)降(jiàng)，这也与4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑(xiào)到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的(de)关(guān)注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和(hé)五一旅游市场(chǎng)的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及以上的机构共(gòng)同推荐。其中(zhōng)三(sān)只传媒股(gǔ)同时获得3家以(yǐ)上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开(kāi)后，新产品（游戏）有望放(fàng)量(liàng)（出(chū)现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策(cè)略表现，东吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前茅(máo)，精测电子贡(gòng)献其中(zhōng)绝大(dà)多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商(shāng)金股(gǔ)策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要(yào)与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行情的演(yǎn)绎体现在热门金(jīn)股(gǔ)上(shàng)则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以(yǐ)上的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高(gāo)的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎(zěn)么走(zǒu)？机(jī)构多(duō)数持保守看法

　　各大券商(shāng)对(duì)五月(yuè)份的投资方向做了预(yù)判，综合多家观点，券商们对(duì)五月的(de)大(dà)盘的(de)看法比较(jiào)保(bǎo)守，建(jiàn)议多(duō)看少动，推荐较多的(de)行(xíng)业是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地(dì)产(chǎn)股的走势机构有分(fēn)歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事件驱动所以有短期的(de)机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股票市场的(de)相对弱(ruò)势。这有悖于现(xiàn)代投资理(lǐ)论(lùn)，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中(zhōng)，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个(gè)月的市场表现，则四(sì)年均(jūn)报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表(biǎo)示(shì)经济的微刺激(包括重大项目的陆(lù)续推出(chū)和开工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资产价(jià)格风险的容忍度正在降低，但在投(tóu)资(zī)缺口重回下行(xíng)通道、通胀(zhàng)继续低位(wèi)徘(pái)徊(huái)的经济(jì)周期(qī)格局(jú)下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无高度(dù)的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持(chí)震荡(dàng)格局(jú)，长期看吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖(kàn)二级市场估值体系国(guó)际化是趋势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机(jī)会，可以(yǐ)做(zuò)一把(bǎ)反弹，国企改(gǎi)革红(hóng)利释放非常值得期(qī)待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带(dài)来(lái)经济收缩压力(lì)，增(zēng)资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示经济下行压(yā)力(lì)暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但(dàn)尚无(wú)法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动性出现主动式改(gǎi)善(shàn);风(fēng)险偏好(hǎo)受(shòu)刚性兑(duì)付打破预期(qī)影响(xiǎng)仍难以出现改善(shàn);IPO开(kāi)闸预期(qī)增加股票供(gōng)给(gěi)担忧。总体上仍维持(chí)二季度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位(wèi);相对来说(shuō)，中盘(pán)股如医(yī)药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等(děng)一线白马等(děng)业绩增长确(què)定(dìng)性(xìng)高、估值不(bù)高，可以有(yǒu)相对收益。(关(guān)键词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望(wàng)5月市场(chǎng)环境，一些积极(jí)因素正出(chū)现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在(zài)，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事(shì)件性亮点(diǎn)望提振市场情(qíng)绪。从管(guǎn)理层的(de)政策取向来看，短期打破概(gài)率(lǜ)偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市(shì)场下跌后(hòu)5月有(yǒu)些积极因素出(chū)现，建(jiàn)议(yì)备战回调后的(de)反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略分(fēn)析(xī)称，首先，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将继(jì)续;其次，前期小批多次(cì)的微刺激(jī)下，市场对短期经济预(yù)期(qī)偏乐观，而实(shí)际政(zhèng)策效(xiào吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖)果难以(yǐ)对冲来自房地(dì)产等领域带来的(de)经济(jì)下行动能，基本(běn)面预(yù)期(qī)很有可能下修(xiū);再次，改革和(hé)结构调(diào)整依然(rán)是政策主(zhǔ)要目(mù)标(biāo)，政(zhèng)府(fǔ)不托底，政策不全面放(fàng)松(sōng)的情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有(yǒu)不利影响。监(jiān)管部(bù)门的维(wéi)稳(wěn)措施亦难以改变基本(běn)面弱平衡向下打破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维持(chí)弱势(shì)下(xià)跌格局。

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