一(yī)季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报基(jī)金(jīn)，一季度主要投(tóu)资(zī)在(zài)人工智(zhì)能、算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端等领域，因抓住了(le)市场机遇(yù)实(shí)现了超62％的收(shōu)益，成(chéng)为(wèi)今年以来(lái)业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的(de)业(yè)绩也让(ràng)这(zhè)只冠军(jūn)基金(jīn)一季(jì)度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸(xī)引了多(duō)位明星基金经理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全(quán)球谢治(zhì)宇(yǔ)就(jiù)在一(yī)季(jì)报表示，一季(jì)度(dù)在人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计(jì)算机行业在(zài)人工智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的(de)主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最新观点备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进(jìn)，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务(wù)的(de)人工(gōng)智能领域的研究(jiū)，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关公(gōng)司在产(chǎn)业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极回报基金一季度主要投资(zī)在人工智能(néng)领域，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报(bào)的(de)持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的(de)调(diào)整。相较去(qù)年底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外(wài)，其他重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进了长川(chuān)科技、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是(shì)年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位来(lái)看，诺安积极回(huí)报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去(qù)年三、四季度基本保持(chí)在(zài)90％以上(shàng)的仓位水平(píng)，去年(nián)三季末(mò)、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一(yī)度(dù)低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺安成长并(bìng)没有太(tài)大变化，前(qián)十(shí)大(dà)重仓股相(xiāng)较去(qù)年(nián)底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成长的一季报(bào)中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前(qián)的市场位置，迎(yíng)接即(jí)将到来的(de)科技大(dà)行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了(l角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺e)临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计板块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯片产业(yè)下行(xíng)周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一季度(dù)库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济恢复，未(wèi)来(lái)需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的(de)产业趋势。海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。而算力(lì)几何级的(de)增长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件(jiàn)的(de)拉(lā)动(dòng)，都(dōu)是未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另外一个(gè)重要板(bǎn)块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善(shàn)可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研(yán)发攻(gōng)克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美(měi)国的制裁(cái)对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片(piàn)设备的(de)国(guó)产(chǎn)化率却取得了(le)突飞猛(měng)进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国(guó)产替代进程加(jiā)速对(duì)设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一路领跑，冠(guān)军基(jī)金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出(chū)现上涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极回报(bào)之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模(mó)暴(bào)增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规(guī)模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调仓换股方(fāng)向也受到市(shì)场关注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块(kuài)相(xiāng)关(guān)板块(kuài)，他也坦言在一季度(dù)主要(yào)对对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金(jīn)一季(jì)度(dù)新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只个股，几乎(hū)全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光(guāng)模块方(fāng)向相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术(shù)应(yīng)用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等(děng)多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云(yún)计(jì)算和人工(gōng)智能领域提提供(gōng)以(yǐ)芯片为基(jī)础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个(gè)季度(dù)的(de)时间(jiān)就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季度(dù)退出(chū)兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一(yī)只可投港(gǎng)股的兴全合(hé)宜基金在一季度(dù)除(chú)了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季(jì)报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数(shù)上(shàng)涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带(dài)动的人(rén)工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成(chéng)为市(shì)场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该(gāi)基金股票市值(zhí)占基金(jīn)总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值，显(xiǎn)示出一种积极的(de)态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票市值(zhí)占基金净值比例(lì)分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布(bù)局了信息技术、可选消费(fèi)等。前(qián)十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持(chí)仓(cāng)调整，绿城服(fú)务、中国民航信(xìn)息(xī)网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中(zhōng)写道，一季度(dù)初期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业，增(zēng)持(chí)了计算(suàn)机、大(dà)众(zhòng)消费(fèi)品等行业，同(tóng)时，我们亦在一(yī)季度(dù)末期逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股中可能(néng)面临业绩拐点的物业(yè)及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额(é)收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了(le)我(wǒ)们的预(yù)期，导致(zhì)对部分行业的定价(jià)出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆(nì)势而行(xíng)。

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