金(jīn)融界5月(yuè)22日消息 日本(běn)股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的(de)阴霾(mái)，再创(chuàng)新高。

　　22日收(shōu)盘，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也(yě)是(shì)自日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来，日经(jīng)225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正接近十(shí)年一(yī)遇的牛市(shì)。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投(tóu)资(zī)者(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模的(de)外国(guó)人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的(de)买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的(de)出手，成为(wèi)日本股市爆(bào)发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的(de)伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司每家略(lüè)高于(yú)5%的股份。这(zhè)五大贸易(yì)公司分(fēn)别(bié)是(shì)伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产(chǎn)、住友商(shāng)事和(hé)丸红。自(zì)首(shǒu)次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并(bìng)扩(kuò)大了(le)对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以(yǐ)外任何(hé)其(qí)他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特(tè)增(zēng)持了日本五大商社，并暗示将进一步投资(zī)日(rì)本股票(piào)。现年92岁(suì)的他还在(zài)上个月罕见地(dì)访问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的决(jué)定其(qí)实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可(kě)能和这(zhè)五家公司都有过业(yè)务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支(zhī)付不(bù)错的分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会(huì)回购(gòu)股票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业务，同(tóng)时我们还能通过(guò)融资解决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分(fēn)原(yuán)因是为(wèi)了向这些公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的(de)接班人），因为接下来(lái)双方(fāng)可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大(dà)家姜还(hái)是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月(yuè)初造(zào)访日本东京(jīng)的还有美国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲(chōng)基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在(zài)东京开设办事处(chù)，据《金融时(shí)报》报等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好日本股市的(de)什(shén)么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。日本5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特(tè)开始大(dà)量持股的2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日(rì)本5大(dà)商(shāng)社的(de)合计(jì)净利润在短(duǎn)短2年(nián)时间里增(zēng)加到了(le)4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴(bā)菲特(tè)宣(xuān)布持(chí)有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过(guò)巴菲(fēi)特(tè)重仓的美国苹果和美国可(kě)口可乐股票的上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安国际(jì)宏观在研报中指出在过去的三(sān)十年中，日本(běn)经历(lì)了(le)漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认为(wèi)将会撤离世界(jiè)舞台的中心(xīn)。但其并没有(yǒu)完全失去竞争优势，与此(cǐ)同(tóng)时，在国际格局大(dà)变化的背(bèi)景下，日本经济的边(biān)际(jì)变化值得研究(jiū)并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘政治(zhì)格局下(xià)，日本(běn)在亚太格局中扮演了(le)更(gèng)加(jiā)重要的(de)角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片(piàn)等产业(yè)发展中野心勃(bó)勃，这都成为等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待了边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本的(de)设备投资开始进(jìn)入加速期，这(zhè)背(bèi)后有产业自(zì)身发展的(de)原因，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治(zhì)格局，在全球(qiú)动荡的大背(bèi)景下反而成为了(le)“避风港”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动力(lì)的(de)下(xià)滑趋势固(gù)然不(bù)可避免，但良(liáng)好的医疗体(tǐ)系以及人工(gōng)智能(néng)的发展，也意(yì)味着劳动力萎缩的风险在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管层(céng)的推动

　　近年来(lái)，日本(běn)监管层持(chí)续推(tuī)动企业经营能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券(quàn)交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关(guān)于实(shí)现关注资金成本和股(gǔ)价(jià)经营要求(qiú)》要求上(shàng)市公(gōng)司(sī)提(tí)高(gāo)企业价值和资本(běn)效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀(xiān)起一波回购热潮。

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