在(zài)锂价初(chū)现企稳(wěn)态势整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂商如何(hé)看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后(hòu)，市(shì)值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司管理层(céng)对中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不(bù)休”的(de)碳酸锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位(wèi)”已经显著降低(dī)，压(yā)力(lì)已(yǐ)并不(bù)明(míng)显。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了(le)电池厂(chǎng)商们近期去(qù)库(kù)存(cún)动(dòng)作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在(zài)国轩高科方面看来(lái)，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方(fāng)面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)大起大(dà)落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副总(zǒng)裁、中国业务板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑称。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映(yìng)了(le)锂价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂价又迅速击(jī)穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而(ér)且(qiě)在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两日上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科(kē)方面也给出自己研(yán)判。王启岁(suì)在会上表示(shì)，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的(de)区(qū)间可能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过一季(jì)度(dù)观察来看，新(xīn)能源行业处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段(duàn)，储能行(xíng)业(yè)在一季度是(shì)处于投(tóu)标(biāo)、招标(biāo)的阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎来大规(guī)模(mó)交付，而储能大(dà)规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格预计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)下(xià)降，对(duì)于电池(chí)厂商的毛(máo)利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也(yě)提升(shēng)了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市(shì)场会(huì)趋于较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后(hòu)，我们依然判断今(jīn)年新能源汽(qì)车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基地(dì)智能制(zhì)造20GWh动力电池项(xiàng)目、整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚宜春基地10GWh动力(lì)电池(chí)项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目(mù)、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目(mù)一(yī)期、柳州基(jī)地年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，其截(jié)至报告期末(mò)其存货(huò)余额为65.98亿(yì整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚)元(yuán)，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)的(de)75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末(mò)，存货占总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低(dī)位置(zhì)。国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁蔡毅也(yě)表示，由于(yú)公司(sī)在江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有自产能(néng)力，因此其外(wài)购仅补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺(quē)多少，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不(bù)少电(diàn)池(chí)厂商存货余额均在(zài)下(xià)降。其中宁德时代一(yī)季度报告显示(shì)，其(qí)库存金(jīn)额(é)已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一季报也(yě)显示，其(qí)存货金额(é)从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经(jīng)有库存较低(dī)的电池厂商提到(dào)，库存已恢复(fù)至(zhì)健康水平，后续(xù)将(jiāng)根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材料(liào)均维持极(jí)低(dī)库存，电(diàn)池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极和电解(jiě)液库存周(zhōu)期(qī)大(dà)幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库(kù)存(cún)周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多(duō)集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极(jí)低(dī)，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去(qù)库(kù)存的(de)过程中(zhōng)，国轩高科(kē)也在积极(jí)尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加速(sù)全球化(huà)步(bù)伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并(bìng)已顺(shùn)利(lì)投产，开始欧洲本地(dì)化运营(yíng)。其年(nián)报(bào)显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达(dá)到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能方面今(jīn)年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升空间预(yù)计会高于动力电池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内大(dà)储市场(chǎng)方面(miàn)，今年一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科(kē)披露(lù)的年报(bào)数据(jù)显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的(de)增(zēng)速。按照这一数(shù)据(jù)计算，储能业务(wù)已经占到(dào)其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这是(shì)一(yī)个需(xū)求量大于供应量(liàng)的领(lǐng)域(yù)，不存在需求疲(pí)软(ruǎn)或者(zhě)是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在(zài)家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始(shǐ)后才爆发(fā)。而在(zài)大储环(huán)节，国内下(xià)游招标、立项都(dōu)在一季度，真正出(chū)货是在二(èr)季度(dù)以后，目前(qián)订单状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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