券(quàn)商今年(nián)一季度业(yè)绩“妥了”，基于(yú)股市(shì)良(liáng)好(hǎo)表现以及去年较低的基(jī)数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块也在周(zhōu)五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市主(zhǔ)体披露一季报，至此(cǐ)51家上市券商或(huò)上市(shì)主体一季报悉数披露(lù)，券(quàn)商整体一季度表现较(jiào)好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为显著的(de)有20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多，分别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今年一(yī)季度归母(mǔ)净利排名，新的十大(dà)分别(bié)是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（30.41亿元(y京东是谁的老板是谁uán)）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单(dān)算数(shù)平均计算(suàn)，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一(yī)季报的优(yōu)秀(xiù)表现给予了正(zhèng)面回应，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收(shōu)红，其(qí)中(zhōng)35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停(tíng)，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续(xù)3个交(jiāo)易日收(shōu)阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净利增15倍

　　52家(jiā)上市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速达(dá)1倍(bèi)至数(shù)倍。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利增(zēng)速超过10倍的有(yǒu)2家券商(shāng)及1家上市主体，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公(gōng)司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍的有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分(fēn)别是天风(fēng)证券、华西证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西(xī)南证(zhèng)券、红(hóng)塔证券(quàn)、江海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利(lì)润(rùn)同比(bǐ)增(zēng)速为负值，分(fēn)别是(shì)东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均出现下(xià)滑，公司一季(jì)报显示，报告期(qī)内公(gōng)司实现营业总收(shōu)入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券(quàn)商的(de)业绩表现同样具(jù)有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的(de)头部券商包括(kuò)海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商及增速(sù)为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优势(shì)，保(bǎo)持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业务开(kāi)展取得一(yī)定成绩，但(dàn)营业利润仍未实现盈利，一定(dìng)程度上拖(tuō)累(lèi)了(le)公司整体。

　　十余(yú)家券商(shāng)营收(shōu)增(zēng)一倍以上

　　一季度(dù)营收规模增速方(fāng)面，51家券商中(zhōng)44家(jiā)同比(bǐ)增速为正、7家(jiā)增速为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领(lǐng)衔，其今年一季(jì)度同比增速(sù)为1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去年同期营收不足亿元的低基数有关，其(qí)今(jīn)年一季(jì)度营收规模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度营(yíng)收(shōu)增(zēng)速超(chāo)过2倍(bèi)的(de)有2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增(zēng)幅(fú)接近1倍，分(fēn)别(bié)是华安京东是谁的老板是谁证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季(jì)度营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是国(guó)盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑(huá)的券商或(huò)上市主体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券商分别是(shì)中信(xìn)证券（153.48亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿京东是谁的老板是谁元）。

　　头部券商中(zhōng)，海(hǎi)通证券营收同(tóng)比增幅最大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商证券以较(jiào)高的增速杀入营(yíng)收排名前十(shí)，其一季度(dù)营收(shōu)同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十，招商证(zhèng)券一季度营收增(zēng)速为28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)与中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投营(yíng)收增幅(fú)显著(zhù)较小(xiǎo)，同(tóng)比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业务(wù)驱动行(xíng)业业绩高增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍认(rèn)可(kě)。

　　开源证券在(zài)解读(dú)东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)一季报时称，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿(yì)元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融资产(chǎn)规模为(wèi)902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报高增(zēng)，全年盈利增速有(yǒu)望领跑(pǎo)。

　　兴业证券(quàn)认为，中信(xìn)证券加大杠杆经(jīng)营投资致(zhì)使(shǐ)利息(xī)支出有所增长，市场回暖(nuǎn)下投资业(yè)务(wù)表现亮眼，收入同比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越(yuè)的(de)创新(xīn)业务能力，看好公司在(zài)政策(cè)放(fàng)松预期下实(shí)现(xiàn)估值(zhí)提升。

　　西部证(zhèng)券(quàn)在关于(yú)国金证券的研报中称，自营(yíng)投资成(chéng)为影响国(guó)金证券业绩核心(xīn)因素，一(yī)季度(dù)自营业务收入(rù)提(tí)升至7.16亿元，自(zì)公司(sī)完(wán)成再融(róng)资后(hòu)，公司金融投(tóu)资(zī)规模稳(wěn)步提升420亿(yì)元较去年底增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证券(quàn)认为，自营投资成为(wèi)影响(xiǎng)券商(shāng)业绩的核心(xīn)，预期将(jiāng)在一季度(dù)迎来反转(zhuǎn)。投(tóu)资业务方面，下半年重点(diǎn)关注差异(yì)化(huà)监管的(de)措施落地，或将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期(qī)将是券商业(yè)绩(jì)大幅修(xiū)复的一年，尤其是(shì)受到自营(yíng)业(yè)务冲(chōng)击大的公(gōng)司预(yù)期将在年(nián)内实现较大幅度(dù)的改善。

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