衰退近(jìn)在咫尺？

　　美(měi)国一(排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗yī)季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务(wù)部经济分析(xī)局(jú)公(gōng)布数据显示，美(měi)国(guó)一(yī)季(jì)度实际(jì)GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不(bù)及预(yù)期(qī)1.9％。值得一(yī)提(tí)的(de)是，疫(yì)情爆(bào)发之(zhī)前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的(de)项(xiàng)目主要(yào)有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支(zhī)出(chū)以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析(xī)局(jú)表示，一季度(dù)GDP增速(sù)较(jiào)去年第四季度放(fàng)缓(huǎn)的主要原(yuán)因(yīn)是私人库(kù)存(cún)投资回落以(yǐ)及(jí)非住(zhù)宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的(de)个人(rén)消费支出(chū)环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于(yú)前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个人消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续第四个(gè)季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资连(lián)续第八(bā)个季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最大的(de)拖累项是(shì)私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大幅(fú)放缓的(de)同时(shí)，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得(dé)一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美(měi)国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明(míng)船(chuán)只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北(běi)部发生事故(gù)，导致(zhì)伊(yī)朗船(chuán)只(zhǐ)上(shàng)的2人(rén)死亡，数(shù)人受(shòu)伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国(guó)际(jì)法。在伊(yī)朗船只向海上监视(shì)和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并识别(bié)该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只的(de)自动全(quán)球(qiú)定(dìng)位(wèi)发(fā)送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局(jú)的许可下，海军出(chū)动(dòng)直升机扣押了该船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的(de)不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的油轮，在(zài)阿曼(màn)湾(wān)过境国(guó)际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光(guāng)的(de)视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电视(shì)台新近发布的视频(pín)显示(shì)，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基(jī)的(de)俄(é)罗斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的(de)一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通话(huà)，称此事发(fā)生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密(mì)问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一(yī)次(cì)谈话，对方谎报自(zì)己(jǐ)是乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是(shì)一次(cì)友好的(de)谈话(huà)，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持(chí)乌克(kè)兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过(guò)编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上(shàng)述(shù)发言人还说(shuō)，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是(shì)，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美联(lián)储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的(de)担(dān)忧(yōu)主(zhǔ)要是基于(yú)美联(lián)储作(zuò)为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高(gāo)官(guān)的(de)言论通常受到(dào)投(tóu)资(zī)者和商界人士(shì)的密切关注，有(yǒu)时(shí)会(huì)引发(fā)股市波动。而且(qiě)，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面(miàn)时常引发争议(yì)，因(yīn)为外界认为，联储官员的(de)言论可能让在(zài)场的人(rén)掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出(chū)，两人这(zhè)些(xiē)年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通(tōng)话，而(ér)且通常将将通(tōng)话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布的视(shì)频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波(bō)罗申科(kē)和(hé)德(dé)国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有(yǒu)在对(duì)话中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些(xiē)时(shí)候，他(tā)们还曾假冒泽连(lián)斯(sī)基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不(bù)确定(dìng)性(xìng)

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风险蔓延下(xià)，国(guó)内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在(zài)接受期货日报记者采访时(shí)表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘(pán)表现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货能源(yuán)化工(gōng)研究中心负责人(rén)杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎(yíng)来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明(míng)显，也使得(dé)内(nèi)盘(pán)原(yuán)油跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美(měi)国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退(tuì)风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需(xū)求，风险资产面(miàn)临较大(dà)压力，从而推动本(běn)周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融(róng)属性最(zuì)强的大(dà)宗商品，在(zài)此前(qián)3月份(fèn)就曾因银行(xíng)业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价(jià)再度承压。随着美(měi)联储加息会(huì)议的临(lín)近，美国第一共和银行(xíng)的财报和(hé)股价表现或显示银行业(yè)危机仍(réng)未结束，叠(dié)加(jiā)欧美(měi)经济(jì)数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平(píng)，市场对于美联储(chǔ)加息(xī)和海外经济(jì)衰退的担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观(guān)风险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来(lái)看，美国银行业危机风(fēng)险在未来一段时间内(nèi)仍(réng)将(jiāng)不时(shí)困(kùn)扰市场(chǎng)。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对(duì)此投资者也高度关注美联储利(lì)率(lǜ)政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场的主要因素(sù)，这是投资者需要(yào)注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公(gōng)布(bù)加息(xī)决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗;'>排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停(tíng)止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基于当前欧元区(qū)的高通胀水平(píng)，预计欧洲央(yāng)行和英国(guó)央行也(yě)将(jiāng)维持(chí)加息政(zhèng)策(cè)，因此市(shì)场(chǎng)对于海外经(jīng)济衰退带来需(xū)求下行的担(dān)忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前来看原油(yóu)市场基本面(miàn)表现尚(shàng)可(kě)，整体供需局势并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为，即将到来的五(wǔ)一(yī)长假和(hé)美国夏季出(chū)行旺(wàng)季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍(réng)将面临(lín)宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师(shī)董超也表(biǎo)示，后市原油(yóu)供需逻辑(jí)不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来(lái)极大影响；此(cǐ)外美国原油(yóu)活跃钻井平台已(yǐ)经(jīng)连(lián)续半年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难(nán)以持续，后(hòu)续的(de)减产将很快到来；此外在(zài)5月(yuè)美联(lián)储加(jiā)息(xī)后(hòu)，宏观(guān)面的悲观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期(qī)原油市场将(jiāng)转入(rù)对供应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油价上下区(qū)间(jiān)将更为模(mó)糊，在(zài)美(měi)国(guó)储备政策难以改动(dòng)的(de)情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预(yù)计(jì)5月油价整体即(jí)将维持区间(jiān)振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基本(běn)面风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预期降库，且美(měi)国汽油需求(qiú)较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今年年(nián)内剩余(yú)时段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵(dǐ)消(xiāo)供应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前(qián)油(yóu)价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成对(duì)峙的复(fù)杂(zá)局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看(kàn)油(yóu)价或(huò)继续大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性较强(qiáng)的(de)高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)的下(xià)挫主要还是受到(dào)油价影响(xiǎng)，自身基本面表现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电(diàn)旺(wàng)季的(de)临近(jìn)，本月从中东(dōng)进口到新加(jiā)坡的高硫燃(rán)料油(yóu)降至(zhì)历史低点，环(huán)比(bǐ)下降三分之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄(é)罗斯高硫(liú)燃(rán)料(liào)油流(liú)入(rù)量有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分(fēn)中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业发电(diàn)需(xū)求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此前科(kē)威特(tè)炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分(fēn)船货延期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢(màn)，预计(jì)原定(dìng)本月底恢(huī)复(fù)的时(shí)间会有所推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油(yóu)市场供应(yīng)的收紧也将(jiāng)延长，但同时低(dī)硫需求端表(biǎo)现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基(jī)本面的(de)支撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期内(nèi)原油(yóu)系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各(gè)品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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