本(běn)周铁矿石(shí)期货价(jià)格(gé)大幅下挫(cuò)，截至21日下(xià)午收(shōu)盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记(jì)者注(zhù)意到，本(běn)周后几个(gè)交(jiāo)易日(rì)，铁矿(kuàng)石期(qī)货一直(zhí)处于下(xià)跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期(qī)货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行(xíng)，直接原因(yīn)源于成(chéng)材表需(xū)继续(xù)走弱，二季度以来成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量(liàng)出现见顶回落(luò)，下(xià)游需(xū)求(qiú)走弱开始对炉(lú)料端价(jià)格形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历(lì)史同期最高(gāo)水平，铁矿石(shí)现货(huò)价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)的刚(gāng)性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近月合约(yuē)价格(gé)。而远月合约开始计价终端(duān)需(xū)求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于(yú)宽松的悲观(guān)预(yù)期影响，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成(chéng)本(běn)中枢下移(yí)，叠(dié)加外(wài)围风险冲(chōng)击，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间(jiān)形成负反馈局(jú)面。从终端需求(qiú)看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投资端(duān)尚需(xū)时(shí)间，一(yī)季(jì)度房(fáng)屋新开(kāi)工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基(jī)本和(hé)去年同期(qī)持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库(kù)意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压(yā)力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出(chū)现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到(dào)港压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石(shí)库(kù)存总(zǒng)量矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本周(zhōu)止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均(jūn)水平，低(dī)库存有望成为常态，对补库不(bù)应有过(guò)高期(qī)待。海外主流铁矿石(shí)二季度(dù)将逐(zhú)步进入发运(yùn)旺季，力(lì)拓十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思一季度铁矿石发运创同期(q十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思ī)纪(jì)录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加(jiā)，到港压(yā)力将增加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持(chí)续回升，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继续提产空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态(tài)势，不过由于终(zhōng)端需求疲(pí)弱，政(zhèng)策(cè)调控力度(dù)增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前样本(běn)钢(gāng)厂(chǎng)的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研(yán)究(jiū)员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估值(zhí)水平(píng)偏(piān)高，旺季后面临回(huí)调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对(duì)谨慎(shèn)，多(duō)以(yǐ)按需补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为(wèi)冷(lěng)清。五一(yī)假期将至，下周补库需求或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价格(gé)指(zhǐ)数将继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁(tiě)矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期(qī)供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低(dī)库(kù)存补库对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未(wèi)有(yǒu)太(tài)大(dà)起色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系整体依然承压(yā)。持续调(diào)整后压(yā)力(lì)得到基本(běn)释放，下行(xíng)节奏将会放缓(huǎn)，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管节奏(zòu)上较为(wèi)波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛(máo)盾并(bìng)不是(shì)太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这(zhè)也意味(wèi)着，以(yǐ)内(nèi)需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下(xià)方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上或(huò)先(xiān)抑(yì)后扬，后(hòu)期关(guān)键(jiàn)仍是需求(qiú)复苏力度。

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