踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近(jìn)1500亿，以致(zhì)于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减(jiǎn)持铺(pù)路。但(dàn)与暴涨的股价和市(shì)值相比，公(gōng)司(sī)的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回(huí)A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六零发(fā)布2022年财(cái)报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一季报，实(shí)现营业收入(rù)19.66亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股(gǔ)吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周(zhōu)一(yī)股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概(gài)念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象。一(yī)季报显(xiǎn)示，三六零截至(zhì)3月31日的股(gǔ)东数达到近33万(wàn)，而截至去(qù)年底为(wèi)20万(wàn)不到，也就是(shì)股(gǔ)价(jià)暴涨(zhǎng)的一(yī)季(jì)度股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了其(qí)重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零(líng)新增9亿多(duō)投资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示(shì)，截至(zhì)报告期末，公司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下(田井读什么字，畊和耕的区别xià)降(jiàng田井读什么字，畊和耕的区别)12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互联网(wǎng)广(guǎng)告及(jí)服(fú)务收入(rù)为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实(shí)现归属于上市公司(sī)股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克(kè)私(sī)有化(huà)退市回A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾过往财(cái)报(bào)，2017年到2022年六(liù)个年度，三(sān)六零营业收(shōu)入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则更(gèng)差(chà)，除了2019年(nián)靠着非经常(cháng)性损益撑(chēng)到(dào)60亿元外，其(qí)他年(nián)份均(jūn)在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系(xì)营业收入下(xià)降及对联营企(qǐ)业(yè)投资损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大(dà)股东(dōng)却大(dà)幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零(líng)有搜索引擎(qíng)，被(bèi)市场认为在训练(liàn)AI大模型(xíng)上有天(tiān)然优势，公司(sī)及创始人(rén)周鸿祎(yī)也在不同场合(hé)、通过不同渠(qú)道表达对大模(mó)型的看好，传递公司(sī)的优势(shì)，公司在AI方(fāng)面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口(kǒu)，三六零(líng)股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年(nián)初算起(qǐ)，涨幅(fú)则达到了218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有(yǒu)所回调，公司股(gǔ)价(jià)年(nián)内涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六零年报和(hé)一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数(shù)投(tóu)资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金报记者(zhě)注(zhù)意(yì)到，随着今(jīn)年以(yǐ)来股价的暴(bào)涨，三六零的投资者人(rén)数大(dà)幅(fú)增加。截至(zhì)到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连(lián)续六个(gè)季度保持基本不变，但到(dào)了(le)今年一季度末股东数(shù)来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌(yǒng)入(rù)相反(fǎn)，一(yī)季度以(yǐ)股权投资机构(gòu)为代表的十大股(gǔ)东却在(zài)逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本基金管理(lǐ)有限公司-北京中发助(zhù)力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖丝(sī)路(lù)（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新(xīn)增9亿投(tóu)资损失

　　此次三(sān)六零(líng)的2022年财(cái)报，也(yě)首次把其投资企业、造(zào)车新势力之一的(de)哪吒(zhā)汽车去(qù)年财务数(shù)据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿(yì)元(yuán)。这意(yì)味着(zhe)，哪吒汽(qì田井读什么字，畊和耕的区别)车2022年亏损进一步(bù)扩大(dà)，而三年累计亏损已经(jīng)超过百亿，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六(liù)零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来(lái)看(kàn)，三六零全资(zī)子公(gōng)司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额(é)为10亿元。据(jù)此估算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署有关协议，以支(zhī)持(chí)哪吒汽(qì)车(chē)股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投(tóu)资进展(zhǎn)》公告显示，为(wèi)了(le)配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多(duō)一点哪吒(zhā)汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调(diào)不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有(yǒu)股权的账面值出现较(jiào)大投资损(sǔn)失。2022年公司的投(tóu)资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿元。

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