5月迎来开门红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智(zhì)能、消费、新能源(yuán)等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注(zhù)度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股，从行业来(lái)看(kàn)，机械设(shè)备(bèi)行(xíng)业板(bǎn)块暂时是5月机构人(rén)气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者(zhě)一定程度与中特(tè)估概念有所重叠(dié)。

　　而人(rén)工智能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化，传(chuán)媒板(bǎn)块关注度提升最为明(míng)显，计算(suàn)机板块关注度则快速(sù)下(xià)降，这也(yě)与4月份行(xíng)情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破(pò)，可能(néng)会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回(huí)暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅(lǚ)游(yóu)市场的(de)火爆(bào)有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金(jīn)股标的集(jí)中度来看，150多(duō)只金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时被2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其(qí)中三只(zhǐ)传(chuán)媒股同时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主(zhǔ)要是两点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策(cè)略(lüè)表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大多数(shù)收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几(jǐ)期，主要与大盘行(xíng)情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在热门(mén)金股上则表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的金(jīn)股中仅宁德(dé)时代涨幅(fú)为正，腾(téng)讯(xùn)控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构(gòu)多数持保守看法

　　各(gè)大券商对五月份(fèn)的投资方向做(zuò)了预判(pàn)，综合多家(jiā)观点，券(quàn)商们对五月的(de)大盘的看法比(bǐ)较保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的(de)行业是电气设(shè)备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机(jī)构有分(fēn)歧，区(qū)域规划(huà)、券(quàn)商(shāng)、沪港(gǎng)通、个股期权则因有(yǒu)事(shì)件(jiàn)驱动所以(yǐ)有短期的(de)机会(huì)。

　　安信策略(lüè)阐述了(le)美(měi)国股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每(měi)年5月到10月股票市(shì)场的相对(duì)弱势。这有(yǒu)悖(bèi)于现代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其(qí)他年份均(jūn)现下跌。如果统计(jì)5、6两(liǎng)个(gè)月的市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表(biǎo)示经济的(de)微(wēi)刺激(包括重大项目的陆续推出和开工(gōng))不会(huì)停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险(xiǎn)及资(zī)产价格风险的容忍度(dù)正在(zài)降低，但(dàn)在投资(zī)缺口重回下行通(tōng)道(dào)、通(tōng)胀继(jì)续(xù)低(dī)位徘徊的经济周期格(gé公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗)局(jú)下，只托不举、定点发(fā)力(lì)的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高度的(de)现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二(èr)级(jí)市(shì)场估值(zhí)体(tǐ)系国(guó)际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎来(lái)深蹲(dūn)起跳(tiào)的机会(huì)，可(kě)以做一把反(fǎn)弹，国企(qǐ)改革红(hóng)利释放公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗非(fēi)常(cháng)值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要(yào)么(me)减(jiǎn)少(shǎo)负债，要么增(zēng)加资本，减负债(zhài)会带来(lái)经济收(shōu)缩压力，增(zēng)资本会带来股票供给压力，市场尚(shàng)未走出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压(yā)力暂时(shí)有所缓和，但尚无(wú)法期望经济会出现(xiàn)持续或(huò)者大(dà)幅改善;资金利率(lǜ)的(de)回落是衰退(tuì)性(xìng)的，不意味着流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好(hǎo)受(shòu)刚性(xìng)兑付打破预(yù)期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍维持二季度(dù)投(tóu)资策略观点(diǎn)，谨慎为上(shàng)，保持低仓(cāng)位;相对(duì)来说(shuō)，中盘(pán)股如(rú)医药、家电(diàn)、汽车、食品(pǐn)饮料等一线(xiàn)白马等业绩增(zēng)长(zhǎng)确定(dìng)性高、估值(zhí)不高，可(kě)以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因(yīn)素正出现(xiàn)，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底限思维仍在，悲观(guān)预期或修(xiū)正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部分龙(lóng)头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性(xìng)、事件性(xìng)亮点望提振市场(chǎng)情绪。从(cóng)管理(lǐ)层(céng)的(de)政策(cè)取(qǔ)向来看，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市(shì)特(tè)征(zhēng)没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积极因(yīn)素出(chū)现，建议(yì)备(bèi)战回调后(hòu)的(de)反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其次，前期小批(pī)多次的微(wēi)刺激下，市(shì)场对短期经济(jì)预期(qī)偏乐(lè)观(guān)，而(ér)实际政策(cè)效果难以对冲(chōng)来(lái)自房地产等领域带来的(de)经济(jì)下行动能(néng)，基本面预期很(hěn)有可能下(xià)修(xiū);再次，改革和结构调整依(yī)然是(shì)政(zhèng)策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政(zhèng)策(cè)不全面放松(sōng)的情(qíng)况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监(jiān)管(guǎn)部门的维稳(wěn)措(cuò)施亦难以(yǐ)改变(biàn)基本面弱平衡(héng)向下打破的趋(qū)势，5月份市场仍将继续(xù)维(wéi)持弱势下跌格局。

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