为了(le)让自己的限售股解禁(jìn)后(hòu)能获得(dé)好的回报，上市公司董事长雇(gù)人(rén)拉抬(tái)自(zì)家的股(gǔ)票价格，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一(yī)则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时为新美星董事(shì)长何德(dé)平和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资金，委托蒋(jiǎng)维对(duì)新(xīn)美星进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)新美星，影(yǐng)响公司(sī)股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规(guī)，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人(rén)合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根(gēn)据证监会(huì)行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实(shí)际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限(xiàn)公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些(xiē)钱部(bù)分来自他们所掌控的上(shàng)海海得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资(zī)金的(de)目的是(shì)，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够(gòu)获得(dé)好的(de)回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利(lì)用控制的证(zhèng)券账户并联合其他市场资金在二(èr)级市场(chǎng)买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认识(shí)并(bìng)联合毛明土、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹(chóu)得的证券账户、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决(jué)策，更好地(dì)共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露(lù)的(de)信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连(lián)续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，影(yǐng)响股票(piào)交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违(wéi)法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续(xù)集(jí)中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户(hù)组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交(jiāo)排(pái)名第一，至2019年2月28日期末(mò)丁二醇和丙二醇是不是酒精持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出多点申(shēn)诉(sù)意见(jiàn)，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价(jià)，一(yī)是“市值管理”不等同(tóng)于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关(guān)系(xì)，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)等人讨论交(jiāo)易新(xīn)美星的情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案(àn)股(gǔ)东(dōng)名册(cè)并非黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛(máo)明土、李传武(wǔ)就各(gè)自账(zhàng)户(hù)交易(yì)新美星的盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀芳资(zī)金后(hòu)部分用于(yú)偿还债务，部(bù)分(fēn)用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立(lì)法律主体，即便夫妻(qī)或(huò)一(yī)致行动人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认定另一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及(jí)他们的代理人也就是否合谋(móu)、部分(fēn)账(zhàng)户(hù)的控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财(cái)关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经(jīng)复核，对当事人及其(qí)代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案(àn)为多个主体参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作为保证金，委托其(qí)通(tōng)过(guò)二级市场交易(yì)影响新美星股(gǔ)价(jià)，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德平知(zhī)悉(xī)并参(cān)与了(le)本案行(xíng)为；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采取了(le)联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于(yú)违法期间和责任承(chéng)担，证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户(hù)交易“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋操(cāo)纵(zòng)起到一定程(chéng)度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和(hé)上市公(gōng)司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传(chuán)武的违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一(yī)致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零三条所述的(de)操纵(zòng)证券市场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证(zhèng)券法》规(guī)定(dìng)，证监会(huì)决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收(shōu)违法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违(wéi)法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新(xīn)美(měi)星2016年(nián)4月上市前，海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇(fù)持有公(gōng)司80万股股份(fèn)，占新(xīn)美(měi)星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代(dài)持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信息(xī)披露违法(f丁二醇和丙二醇是不是酒精ǎ)，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二(èr)人不(bù)存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系(xì)海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减(jiǎn)持决(jué)策由(yóu)海得(dé)泽广和兰某作(zuò)出，海得(dé)泽广将减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户(hù)的原(yuán)因系兰(lán)某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大(dà)影响，情节轻微。第(dì)三，即(jí)便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处(chù)罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关银行账户流水(shuǐ)，结(jié)合何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳的(de)配偶(ǒu)关(guān)系(xì)，代持资金和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭共同财产，可(kě)以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星(xīng)股票。当(dāng)事人所提(tí)相关理由不具有(yǒu)事实和法(fǎ)律依据(jù)，不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，何德平作(zuò)为上市公司实(shí)际控制人，未如实(shí)告知上市公司上述持(chí)股情(qíng)况，导致新美星在相关公告中均(jūn)未披露相关情况，导致(zhì)新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六(liù)十三条规定(dìng)，何德(dé)平的行为构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一百九十三(sān)条第三(sān)款(kuǎn)规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定：就信息披(pī)露违法(fǎ)行为，对(duì)何(hé)德(dé)平给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款。

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