公(gōng)募基金一(yī)季(jì)报(bào)募集(jí)披露。张(zhāng)坤(kūn)以超(chāo)880亿元的管理(lǐ)规模，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基(jī)金一季报(bào)进入密集披露期，顶流基金经理(lǐ)调仓路径和投资(zī)思路也随(suí)之(zhī)曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤(kūn)的管理规(guī)模超880亿元，再(zài)度成为主动权益(yì)类基金(jīn)“公募一哥”。一季(jì)度，张坤(kūn)加仓中国海(hǎi)洋(yáng)石油、泸(lú)州老窖(jiào)，减(jiǎn)持香港交易(yì)所、招商银(yín)行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春一季(jì)度加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美(měi)的集团，减持中国中免、药明康德。另一位(wèi)700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视(shì)，减持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优(yōu)质(zhì)企业三(sān)年持有(yǒu)、易方达(dá)优质精选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达亚(yà)洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模为889.42亿元(yuán)，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管理规模超越葛兰，再度成为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末(mò)保持了高仓位运作，4只基金的权(quán)益资产仓位均(jūn)超过了92％。一(yī)季度张坤所持(chí)基金股票仓位(wèi)基(jī)本稳定，对(duì)结(jié)构进(jìn)行(xíng)了调整，增加了消费等行业的配(pèi)置，降(jiàng)低了金(jīn)融等(děng)行业的配置。

　　从基金(jīn)收益来(lái)看，张坤(kūn)掌管的(de)4只基金在2023年一季度均(jūn)实现了正(zhèng)收益，基(jī)金净值(zhí)增长(zhǎng)率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规(guī)模最(zuì)昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名大的基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的(de)基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股分(fēn)别为：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液(yè)、洋河股份(fèn)、招商(shāng)银行、香(xiāng)港交(jiāo)易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前(qián)十(shí)大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋石油大幅(fú)加仓，使其(qí)进入(rù)了(le)易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选第十(shí)大(dà)重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不同的加减(jiǎn)仓操(cāo)作：加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)、贵州(zhōu)茅台、洋河(hé)股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易(yì)方达蓝筹精选在一季度还减持了香港交易所、招(zhāo)商(shāng)银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤(kūn)在一(yī)季(jì)报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有商业模式(shì)出(chū)色、行(xíng)业格局清晰(xī)、竞(jìng)争力强的优质(zhì)公(gōng)司。基本面(miàn)价(jià)值投资(zī)很吸引人(rén)的一点是，投资者可以(yǐ)用很长一段时(shí)间(jiān)来充分观(guān)察公司的发展，等到它们用事(shì)实证明自(zì)己的成功和(hé)巨(jù)大的成长潜(qián)力(lì)之(zhī)后，再买入(rù)也不迟。基本面价值投资的优势之一在于可积累性(xìng)。如果只是(shì)针(zhēn)对某一次投资，积(jī)累的重要性(xìng)可(kě)能并不显著。但(dàn)如果将投资贯穿一(yī)生，并将长期(qī)复合回报作(zuò)为终(zhōng)级(jí)目标(biāo)，可积累性就是这一目标(biāo)的最(zuì)重要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很(hěn)长的坡”并在(zài)坡上“滚(gǔn)雪球”是(shì)很重要(yào)的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报告期内(nèi)所(suǒ)管基金净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长是(shì)刘彦春(chūn)管理的规模最大的基金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长(zhǎng)一季度A类和C类份额(é)净(jìng)值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新兴成长保持(chí)高仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明康德(dé)、山西汾酒(jiǔ)、美(měi)的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从持(chí)仓(cāng)变动(dòng)情况来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、贵(guì)州茅台(tái)等股(gǔ)票，减持中国中免、药(yào)明康(kāng)德、五粮(liáng)液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美(měi)国(guó)紧缩后通胀下行仍将是(shì)今年(nián)主(zhǔ)要宏观背景。经济运行正常(cháng)化需要一个过程，特别是居民(mín)和中(zhōng)小企业，需要时间修复资产(chǎn)负债表、修复信心。随着经济(jì)逐步正常(cháng)化，居民消费(fèi)信心回升、超(chāo)额储蓄下(xià)降是(shì)必然事件，消费(fèi)今(jīn)年大概率超预期回升(shēng)。就近期公(gōng)布的社融和地产数据分析(xī)，二季度A股盈利增速有望进入(rù)上行周期。

　　“全球(qiú)经济正在重回(huí)正(zhèng)轨的路上。除了(le)继续(xù)关注(zhù)整个经(jīng)济(jì)体发展状况之外，可以将目(mù)光更多(duō)放在微观企业层面。可以看到很(hěn)多公司在过去(qù)几年始(shǐ)终做正确的事，经营效(xiào)率提升(shēng)，逆境中变得(dé)更加(jiā)优(yōu)秀(xiù)、更(gèng)加强大(dà)。不必总是关注宏观(guān)数据，多看看微观企业变化(huà)可以让内心(xīn)更加平静(jìng)。我们对全年(nián)股票市场有信心，未来将继续保持合同约定较(jiào)高仓位运作，更多在(zài)顺周期行业(yè)中寻(xún)找投资机(jī)会(huì)。”刘彦(yàn)春(chūn)进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关(guān)产(chǎn)业链

　　一季(jì)度末(mò)，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)规模达700.12亿(yì)元，所(suǒ)管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金(jīn)管理规模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额(é)净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)分别为三安(ān)光(guāng)电、海康威视、海尔(ěr)智家(jiā)、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华化学(xué)、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年(nián)一季(jì)度兴全合润前十(shí)大重仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动情况来(lái)看，一季度兴全合润加(jiā)仓海康威视、晶(jīng)晨股份，使这两(liǎng)只股(gǔ)票进(jìn)入前十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润加仓(cāng)三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达股份、健友股(gǔ)份(fèn)等(děng)股票。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在兴全合润一季报中指(zhǐ)出，今年一(yī)季度疫(yì)情对经济(jì)的(de)影响基本消除，整体经(jīng)济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着中(zhōng)国(guó)的稳增长政(zhèng)策落(luò)实(shí)与(yǔ)全球范围内的通胀见顶，内需复(fù)苏(sū)加上(shàng)预(yù)期改善推动资本市场(chǎng)风险偏好回升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段(duàn)性(xìng)危机，但(dàn)各国政(zhèng)府(fǔ)较(jiào)为迅速地采(cǎi)取了对应措施，接(jiē)管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版块带动的(de)人(rén)工(gōng)智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视(shì)等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上涨。该基(jī)金(jīn)报(bào)告期内对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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