5月9日(rì)晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份发布的一则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份(fèn)及(jí)支付现(xiàn)金购买上海文华财经(jīng)资讯股份有限公(gōng)司（下(xià)称文(wén)华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募(mù)集配套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预(yù)计停牌时间不超过(guò)10个(gè)交易(yì)日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部期货软件商。公开资(zī)料显示(shì)，截至2021年年末，文华财经与国内139家(jiā)期(qī)货(huò)公司(sī)合作，占国内期(qī)货公司(sī)总数的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华财经PC端(duān)交易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行(xíng)软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能(néng)叩(kòu)开资本(bě大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗n)市(shì)场大门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅要(yào)追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经(jīng)首次报送创(chuàng)业(yè)板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查，文(wén)华财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股(gǔ)书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回(huí)发(fā)行上市申请文件，深(shēn)交所决(jué)定终止对其首(shǒu)次公开发(fā)行股票并在创业板上市的审(shěn)核。文(wén)华财(cái)经第(dì)二次(cì)IPO也无果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公(gōng)司目前正(zhèng)与交易意(yì)向方接(jiē)洽，初步确(què)定的(de)交易对(duì)方(fāng)包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管理咨(zī)询合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投资(zī)管理合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中(zhōng)心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交易对(duì)方合计持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市(shì)公司重(zhòng)大资产重组(zǔ)管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交易(yì)前，交易(yì)对方与公司不存在关联(lián)关系。本次交易完成(chéng)后(hòu)，交易对(duì)方(fāng)尚守哲(zhé)持(chí)有公司(sī)的股份比(bǐ)例预计将超过5％，本(běn)次交易预(yù)计将(jiāng)构(gòu)成(chéng)关联交易。本次交易(yì)前，公(gōng)司无控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第(dì)一大(dà)股东不会发生变化，且不存在实际支配(pèi)公司(sī)股(gǔ)份表决(jué)权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制(zhì)人，预(yù)计不构(gòu)成公司重大(dà)资产重组。

　　文华财(cái)经注册(cè)资本(běn)4000万(wàn)元，实际控制人为该(gāi)公司(sī)董(dǒng)事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文(wén)华财(cái)经此前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的(de)直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通过(guò)大(dà)连经一和上海经一分(fēn)别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中(zhōng)，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全(quán)领(lǐng)域服务商，金(jīn)证股份为(wèi)证券、基(jī)金、银行、期(qī)货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等行(xíng)业客户提供全技(jì)术栈、全(quán)产品(pǐn)线解决方案，同(tóng)时与政府机关(guān)、互联网公司合作开展包括智慧城市在内的(de)数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市(shì)公(gōng)司股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份(fèn)证(zhèng)券经纪业务软件(jiàn)收(shōu)入较上年同期略有增(zēng)长，资管机(jī)构软(ruǎn)件(jiàn)收入基本持平。报告(gào)期(qī)内，数字经济业务因验收的大型政务项目成本增幅大于收(shōu)入(rù)增(zēng)幅，导致业务(wù)毛利(lì)率及利润下降。报告(gào)期内公司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年同(tóng)期减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主要是联营企业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证(zhèng)股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来看，金融行业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入(rù)23.25亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证股份认(rèn)为，公司(sī)金融行业(yè)的增长主要得益于(yú)两(liǎng)方面的因(yīn)素：一是公司在证券市场行(xíng)业(yè)占(zhàn)有率基础稳定，核心产品需求(qiú)刚(gāng)性(xìng)，公司(sī)加快产品新一代产(chǎn)品布局、积极推(tuī)进项目上线验收(shōu)。二是(shì)在资(zī)管领(lǐng)域加强了资管IT业务发展力度(dù)，在多个(gè)核心产品(pǐn)和技术上形(xíng)成领先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业(yè)业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)收入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务(wù)、IT设备分销业务及科技园租(zū)赁(lìn)业务。金(jīn)证(zhèng)股份解释称，非金(jīn)融行业的收(shōu)入(rù)下降，主要由(yóu)于(yú)公(gōng)司在数字(zì)经(jīng)济业务上，不同程度受到需求端(duān)的影响，项目(mù)跟进、工程实(shí)施(shī)、验收(shōu)结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分(fēn)点。其中，金(jīn)融(ró大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗ng)行(xíng)业业务毛(máo)利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业(yè)绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归(guī)属于(yú)母公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛(máo)利(lì)分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资(zī)产负(fù)债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和盈利(lì)能力来看，金证股(gǔ)份均远高(gāo)于文华财(cái)经，但文华财经的毛利率显著高(gāo)于金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)，无疑(yí)是一块优(yōu)质资产。

　　有业内(nèi)人士认(rèn)为，如(rú)果本次(cì)交易(yì)得以顺利实施，对(duì)于(yú)金证(zhèng)股份而言(yán)，文(wén)华财经的优质资产注(zhù)入(rù)后，其盈(yíng)利(lì)能力(lì)将(jiāng)进一步提升；对于文华财经而言(yán)，多年谋求上(shàng)市无果后，可以实(shí)现“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚(wǎn)发布的公告中(zhōng)，金证股份并未披露具体的交易(yì)细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要交易对方(fāng)就本(běn)次(cì)交易签署了《意向协(xié)议书》，公司(sī)拟(nǐ)向主(zhǔ)要交易对方发(fā)行股份及支付现金的方式(shì)购买其持有的文(wén)华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意(yì)向协议书》仅为交易(yì)各方关于本次交(jiāo)易的初(chū)步合作意(yì)向，交易(yì)各方(fāng)在(zài)本次(cì)交易中的具体权利义务(wù)以及各项安排以(yǐ)交易各(gè)方最终签(qiān)署的(de)正式交(jiāo)易协议为准。

　　金(jīn)证股份(fèn)还进(jìn)行了风险提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划(huà)阶段，交(jiāo)易双方尚未签(qiān)署正式(shì)的交易协(xié)议，本(běn)次交易尚需履(lǚ)行必要(yào)的内部决策(cè)程序，并经有权监管机(jī)构批准后方(fāng)可(kě)正式实(shí)施，本次交(jiāo)易(yì)最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今(jīn)年以(yǐ)来，金证(zhèng)股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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