今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了(le)全(quán)行业所有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的(de)观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报(bào)基(jī)金，一(yī)季(jì)度主要(yào)投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端(duān)等领域(yù)，因抓住了市场机遇实(shí)现(xiàn)了超62％的(de)收益，成为(wèi)今年以来业绩(jì)最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸(xī)引(yǐn)了多位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治(zhì)宇就在一季报(bào)表示，一季度(dù)在(zài)人工(gōng)智能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人(rén)工智能板块的带(dài)动(dòng)下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业(yè)绩一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度(dù)更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)成(chéng)为(wèi)2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的(de)主动权益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也(yě)纷(fēn)纷开展结合自身(shēn)业务的人(rén)工(gōng)智能领域的(de)研究，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相关公(gōng)司(sī)在产业端的积极布(bù)局，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积(jī)极回(huí)报基金一(yī)季度主要投资在人工智(zhì)能领域(yù)，算法、应用、算力端(duān)都有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)进行(xíng)了(le)较大(dà)幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其(qí)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股之列外，其他(tā)重仓股全部(bù)换，新(xīn)进了(le)长川(chuān)科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日(rì)，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报(bào)并没有保持(chí)去(qù)年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年(nián)三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位(wèi)一(yī)度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的另外一只基(jī)金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化(huà)很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在(zài)诺安成(chéng)长的一季报中写(xiě)道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位(wèi)置(zhì)，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他(tā)还(hái)谈(tán)及芯片板块的两大细分领域，在一季(jì)度都(dōu)到了(le)临(lín)近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯(xīn)片产业下行周期(qī)，随(suí)着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季(jì)度拐点将至。产业端一季度库(kù)存水平接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。而(ér)算力几何(hé)级的增长和边缘(yuán)侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来芯(xīn)片需(xū)求的(de)重要增长。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板块(kuài)是芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导体的制裁已经到了(le)穷途末路的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半(bàn)导体出(chū)口(kǒu)新法(fǎ)案对我国晶圆厂极(jí)限施(shī)压之(zhī)后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代(dài)工厂一(yī)方面加速(sù)扩产(chǎn)成熟制程，另一方面(miàn)在(zài)国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制(zhì)程的(de)扩产造成了一定的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，但(dàn)是(shì)另外一个角度(dù)看，芯片设备的国产化(huà)率却(què)取得(dé)了(le)突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替(tì)代进程加(jiā)速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基(jī)金(jīn)规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

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　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多(duō)来自(zì)于投资者申(shēn)购(gòu)。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的话(huà)题也(yě)屡见报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以(yǐ)及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度(dù)规模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除(chú)了(le)诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化(huà)配置(zhì)同样规(guī)模(mó)暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基金(jīn)的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿(yì)基金(jīn)经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证(zhèng)全球基金分(fēn)管投研的副总，市场上(shàng)管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向也(yě)受(shòu)到市(shì)场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要(yào)加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他(tā)也坦言在一(yī)季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基(jī)金(jīn)一(yī)季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布(bù)的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长起(qǐ)了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务是(shì)为(wèi)云计算(suàn)和人(rén)工(gōng)智能(néng)领域提提供以芯(xīn)片(piàn)为基(jī)础的(de)解(jiě)决方案(àn)，目前(qián)主要(yào)产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内(nèi)的四只个股在一季度(dù)退出兴全合润(rùn)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另(lìng)外一只可(kě)投港股的兴(xīng)全合(hé)宜基(jī)金在(zài)一(yī)季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外(wài)，互联(lián)网板块中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是(shì)其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动(dòng)的(de)人工智能(néng)、中(zhōng)字头的(de)“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良(liáng)好投资(zī)性价比的(de)优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力(lì)在当(dāng)年弱市环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕(yù)成为市场备(bèi)受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报(bào)的披露(lù)揭开了(le)朱红裕(yù)的投资(zī)思路和路(lù)径。从股票(piào)持仓来(lái)看，一季度末该(gāi)基(jī)金股票市(shì)值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立以(yǐ)来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季(jì)报、年(nián)报来看，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比例(lì)有(yǒu)所提(tí)升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港(gǎng)股票市值占基金净(jìng)值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)来看，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些持(chí)仓调整，绿城服务(wù)、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季(jì)报中写道，一季度初期(qī)，我们基(jī)于对经济复苏预期大(dà)概(gài)率偏(piān)弱的判断，主要减持(chí)了经(jīng)济(jì)复苏敏感度相(xiāng)对较(jiào)高的部分(fēn)制造业，增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)等(děng)行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可(kě)能面临(lín)业绩(jì)拐点的物业及计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造(zào)了(le)一定(dìng)的超额收益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定(dìng)价(jià)出现了(le)较为显著的偏离(lí)。我们(men)将基于中(zhōng)长期的行(xíng)业研究(jiū)视野，逆(nì)势而行。

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