中(zhōng)国金融行(xíng)业加(jiā)速(sù)对外开放，外资券商们的(de)2022年过得(dé)如何？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年的(de)“成绩单”陆续公(gōng)布(bù)：9家外资控股券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得(dé)盈利，另外(wài)5家均出(chū)现亏损。

　　其(qí)中(zhōng)，在(zài)2019年获批成立的摩根大通证券(quàn)2022年业绩突飞(fēi)猛进，当年净利润达(dá)到(dào)2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券(quàn)商(shāng)”。相比之下，与摩根大通证券同期获批的野村东方国际(jì)证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两(liǎng)家国际(jì)金融(róng)巨头(tóu)均在国(guó)内拥有外资控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年(nián)亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元(yuán)。后续(xù)两家外资控股券商面临(lín)的(de)“一参(cān)一控(kòng)”问题如何解决，仍是(shì)业内关注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资券(quàn)商在2022年的(de)“打法”来(lái)看，依托于各自(zì)股东(dōng)资源禀赋、深入财富管理(lǐ)成(chéng)为其(qí)在中国展业的(de)首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)半(bàn)数亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除(chú)了面临行业(yè)“二八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋券(quàn)商”们的市场(chǎng)竞争(zhēng)也同样带(dài)来压(yā)力。

　　日前(qián)，中证(zhèng)协公布各家券商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷(fēn)纷(fēn)晒出2022年(nián)成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年(nián)”，受(shòu)制于市(shì)场(chǎng)行情(qíng)、成立时(shí)间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞(ruì)信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿(yì)元，同比(bǐ)下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际证券(quàn)则延续自成立以(yǐ)来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外资股东增持(chí)而成(chéng)为外(wài)资控股(gǔ)券商的汇丰前海证券，业绩较上(shàng)年出现(xiàn)明显进步，但仍然录(lù)得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券(quàn)和星展证券(quàn)均于2020年获得(dé)证监会批(pī)文(wén)，分别于2020年(nián)底、2021年初(chū)完(wán)成工商登记，正式展(zhǎn)业时间不长(zhǎng)。星(xīng)展证(zhèng)券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大(dà)和(hé)证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入4773.93万元，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损(sǔn)8266.01万(wàn)元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年受市场影响，证(zhèng)券行(xíng)业(yè)营业收(shōu)入(rù)普遍下降，外资控股券商(shāng)也难以幸免(miǎn)。且新公司(sī)建(jiàn)设成本、业(yè)务费用(yòng)、员工(gōng)薪酬等支出过高(gāo)，在(zài)展业初(chū)期(qī)容易(yì)导致亏损的产生。

　　与国内大型券(quàn)商相比，外资控股券商(shāng)仍呈(chéng)现(xiàn)“本小(xiǎo)利(lì)薄(báo)”的情况，自营业(yè)务影响(xiǎng)有限(xiàn)，因此(cǐ)影响2021年业绩的主要(yào)还是经纪、投行等传统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报(bào)中表示，其当年投行业务手续费及佣(yōng)金净收入为(wèi)6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而(ér)营业支出则(zé)有增(zēng)无减(jiǎn)，业务及管理费从上年的4.27亿(yì)元增(zēng)长到(dào)5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致业绩(jì)出现(xiàn)大额亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当(dāng)然，也(yě)有(yǒu)“外(wài)来的(de)和尚(shàng)”念好了中国市场这本经。王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产>

　　具体来看，2022年(nián)共(gòng)有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证(zhèng)券(quàn)（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大(dà)通证券和瑞银证券均(jūn)实(shí)现了营收、净(jìng)利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年(王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产nián)实(shí)现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一(yī)业绩(jì)水平在(zài)2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是(shì)相(xiāng)当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根大通证券共有员(yuán)工210人，数(shù)量在行业内(nèi)排名下(xià)游，但其业绩(jì)已跻身行业(yè)中(zhōng)游(yóu)水平(píng)，而这只是摩根大通证券展(zhǎn)业的第三个完整会计年度。

　　公开信息(xī)显示，摩(mó)根大通证券(quàn)于2019年3月(yuè)获(huò)得(dé)证(zhèng)监(jiān)会批复，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另(lìng)外(wài)49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所持(chí)股权，成为摩根大通证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大通证券2022年经纪业(yè)务(wù)大爆(bào)发，实现手续费(fèi)净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大通证券表示，其证券经纪业(yè)务团(tuán)队成立已逾三年，2022年业(yè)务(wù)开展(zhǎn)和运作(zuò)取得进一步进展(zhǎn)，新(xīn)客户开发稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)。摩根大通证(zhèng)券充分利用全球化的平台优势，整合集团资(zī)源(yuán)，持续关(guān)注并开拓传统QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌照的合格境(jìng)外机构投资者，目标客群机构投资(zī)者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信(xìn)突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或(huò)将取舍(shě)

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年也取(qǔ)得了较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时(shí)间最早(zǎo)的一批(pī)合资券商之(zhī)一，早在(zài)2007年(nián)就(jiù)已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两(liǎng)家内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共(gòng)有正式员(yuán)工383人(rén)。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期(qī)实现手续费净收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年完成了创业板注册(cè)制改(gǎi)革后(hòu)的(de)IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并(bìng)参与了沪深(shēn)交(jiāo)易所互(hù)联互通全球存托(tuō)凭证业务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信(xìn)贷被竞争(zhēng)对手(shǒu)瑞银收购。瑞(ruì)信(xìn)集团和瑞银集团股(gǔ)份(fèn)公(gōng)司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日(rì)正式宣布(bù)达成合并协议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞(ruì)士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管(guǎn)理(lǐ)局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月(yuè)瑞(ruì)银发布(bù)一季报时表示，对瑞信的收购交易预计在(zài)6月底(dǐ)前完(wán)成。不言(yán)而喻的是，集团层面的合并对两家外资控(kòng)股券商在中(zhōng)国展业情况，也将造成一定(dìng)影响(xiǎng)。

　　基于此(cǐ)，审(shěn)计所普华永(yǒng)道对(duì)瑞信证券出(chū)具了带强调事项段的(de)无保(bǎo)留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股份公司之间达成(chéng)协(xié)议和(hé)合并计划，截止报告日，上述协议和合并计划的完成日尚(shàng)不(bù)明(míng)确(què)。瑞信证券(quàn)作为瑞信集团股份有限公司下属控股(gǔ)子公司，未(wèi)来的运营和(hé)财务业绩受到上述(shù)合并可(kě)能产生的影响(xiǎng)亦不(bù)明(míng)确，该事项(xiàng)表(biǎo)明存在可(kě)能(néng)导(dǎo)致对公(gōng)司持续经营(yíng)能力产(chǎn)生重大疑(yí)虑的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为(wèi)成立于2008年(nián)的瑞(ruì)信方正(zhèng)证券，系证监会(huì)修订(dìng)《外商(shāng)参股(gǔ)证券(quàn)公司设立(lì)规则(zé)》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监(jiān)会(huì)核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的(de)对(duì)价转让瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证券。但突如(rú)其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根(gēn)据《证券公司(sī)股权管理(lǐ)规定》，证券公司股东(dōng)以及股(gǔ)东的控股股东、实际控制人参(cān)股证券(quàn)公(gōng)司的数量(liàng)不得超过2家(jiā)，其中控制证券公司的数量不得(dé)超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞信(xìn)证券的(de)牌照或将(jiāng)面临“一去(qù)一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几(jǐ)年(nián)里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热(rè)词。而(ér)透视(shì)各家外资券商在2022年的“打法”不难(nán)发现，依(yī)托于各自资源禀赋深入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的(de)首要(yào)方(fāng)向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际证券表(biǎo)示，2022年其财(cái)富(fù)管(guǎn)理(lǐ)业(yè)务在原有“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账(zhàng)户(hù)）”等业务持(chí)续推进(jìn)的基础上，新增(zēng)了(le)特色投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持(chí)服务、集团间跨境业务联动等(děng)多种业务模(mó)式，通(tōng)过服务(wù)手段的增加及优(yōu)化，为客户提供多维(wéi)度、一站式的综合性金融解决方(fāng)案(àn)。

　　后续，野村东方(fāng)国际证(zhèng)券财(cái)富管理业务将定位于“中国高端财富人(rén)群”，从产品配置、人员建设、中后台支持以(yǐ)及集团跨境合(hé)作四(sì)个方面入手，打造以(yǐ)产品为中(zhōng)心的业务核心(xīn)竞(jìng)争力，持续(xù)为中国投资(zī)者(zhě)提供具有野村集团特色的高质量财富管(guǎn)理(lǐ)服务(wù)。

　　在完(wán)成高盛(shèng)集团(tuán)全资持(chí)股备案后(hòu)，高盛高华在(zài)2021年(nián)底与北京高华签订《业务转让协议》，受(shòu)让北京(jīng)高华的所有业务。2022年(nián)5月，高盛高(gāo)华(huá)获证(zhèng)监会核发新增证券经纪、证券投资咨询、证券自营及代销金融产品业务的业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完(wán)成业务(wù)迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以(yǐ)资产配(pèi)置(zhì)为核心(xīn)进行(xíng)新产品和服务(wù)的(de)研发工(gōng)作，进一步赋(fù)能部门(mén)为(wèi)在岸客户提供财富管理综合解(jiě)决方案，丰富客户(hù)产品种类选择，开展境内私人财富(fù)管理(lǐ)平台未(wèi)来战(zhàn)略规划(huà)，并进(jìn)一步拓展境内产品(pǐn)平台(tái)。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华将持(chí)续推进私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续(xù)代销第三方(fāng)金融产品并推进跨境投资(zī)新产品的研发，为客户提(tí)供(gōng)直接(jiē)对(duì)接境(jìng)外(wài)资本市场的机会。

　　另外，依托于(yú)外资股东打(dǎ)造私人财富管理业务，这在具(jù)备(bèi)外(wài)资银行股东背(bèi)景的券商中较为多(duō)见(jiàn)。例(lì)如，汇丰前(qián)海证券表示，其于2022年4月正式成(chéng)立私人财富管(guǎn)理部，负责公(gōng)司(sī)高(gāo)净值个人(rén)客户综合财(cái)富管理业(yè)务的(de)运(yùn)作。私(sī)人财富管理部以汇丰(fēng)前海证(zhèng)券为(wèi)平台(tái)，依托(tuō)汇丰环(huán)球私人银(yín)行，致力为高净值和超高净值客户及其家族提(tí)供专业、多(duō)元及定制化的资产配置服务，为客户实现其(qí)投资目标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊(qī)径，推出(chū)家(jiā)族信(xìn)托资讯业务，与4家(jiā)国内头部信托公司(sī)达成(chéng)战略合作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年重(zhòng)启深圳分公(gōng)司财富管(guǎn)理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新政举措，致力(lì)于发展财富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其财富管理部秉(bǐng)持着(zhe)为客户进行全方位(wèi)资产配(pèi)置和(hé)满足客户(hù)全生命(mìng)周期财富管理的理念，进一步(bù)完善投资解决方案和财富规划方面的业务(wù)，一方面积(jī)极扩充(chōng)现有(yǒu)架(jià)上策略(lüè)，精选上架多(duō)支产品为客(kè)户在(zài)同一策略下提(tí)供差异化选(xuǎn)择及多(duō)元化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国(guó)资本市场对外开(kāi)放的力度不断加大，各外(wài)资金融机(jī)构(gòu)加速了在境内设(shè)立控股券商的(de)进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立(lì)，公司注册地为北京市，注册资本(běn)为人民币10.5亿(yì)元，业务范(fàn)围包括证券经纪、证券自营(yíng)、证(zhèng)券承销(xiāo)、证券(quàn)资产管理（限于从事资(zī)产证券化业务）。

　　值得关注(zhù)的是(shì)，渣打证(zhèng)券(quàn)是首家新(xīn)设(shè)的外商独资证券(quàn)公(gōng)司(sī)。就监(jiān)管(guǎn)批(pī)复信息(xī)来看(kàn)，渣打(dǎ)证券(quàn)由渣打银行（香港）有限公司全资设(shè)立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内(nèi)，目前(qián)国内(nèi)的外资控股(gǔ)券(quàn)商数量(liàng)已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外(wài)商(shāng)独资券商。从数量上来看(kàn)，外资控股券商已成为市场上不容忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资券商的(de)设立申(shēn)请静待审(shěn)批。截至(zhì)5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券(quàn)、日(rì)兴(xīng)证券、青岛(dǎo)意才证(zhèng)券等多家外(wài)资券商(shāng)的(de)设立(lì)申请仍(réng)处于(yú)证监会(huì)审批阶段。其(qí)中，法巴证(zhèng)券和(hé)青岛意才证券(quàn)已获第(dì)一次意见反馈(kuì)。

　　今(jīn)年3月底，证监会(huì)主(zhǔ)席易会满等先后在京会见美国桥水基金、法国东方汇理(lǐ)、日本大(dà)和证券、英国汇(huì)丰(fēng)、加拿大宏(hóng)利金融(róng)、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安联保险、意大利联(lián)合圣保罗银行、美国(guó)景顺和(hé)高(gāo)盛等国际金融机构负(fù)责(zé)人。

　　来访的(de)国(guó)际(jì)金融(róng)机(jī)构负责(zé)人(rén)普(pǔ)遍表示，此(cǐ)次来华亲(qīn)身感(gǎn)受到中国(guó)经济(jì)的强大韧性、潜(qián)力和活力(lì)，坚定看好中(zhōng)国经济和中国资本市(shì)场发(fā)展前景。近年来中国资本(běn)市场(chǎng)对外(wài)开放稳(wěn)步推进(jìn)，为国际金融机构和全(quán)球投资者(zhě)带来了实实(shí)在在的机遇。各(gè)金融机(jī)构高(gāo)度(dù)重视中国(guó)市(shì)场，将(jiāng)继续与中(zhōng)国深化合(hé)作(zuò)，积(jī)极拓展在华业务(wù)和(hé)投资，期待实现(xiàn)互(hù)利共赢。

　　面对(duì)来自外资券(quàn)商的市场竞(jìng)争，国内券商也(yě)纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年(nián)年报中表示，外(wài)资机(jī)构来(lái)华(huá)展(zhǎn)业便利(lì)度不断提升，经(jīng)营范围和(hé)监管(guǎn)要求实现国民待遇，外(wài)资券商、资产管理机构(gòu)等(děng)加速布局(jú)，全力抢滩(tān)中国证券市场(chǎng)，对(duì)本土证券公司既带来了(le)国际金融(róng)机构全面参与中国资本市场(chǎng)竞争(zhēng)所形成的冲击，也带(dài)来了通(tōng)过(guò)与国际(jì)金融(róng)机构直接(jiē)合作促进业务发展(zhǎn)、提升管理水(shuǐ)平(píng)的机遇(yù)。

　　西部证券也(yě)表示，当前证(zhèng)券(quàn)行业集中度稳中(zhōng)有升，头部券商竞(jìng)争优势(shì)更趋(qū)明显，业(yè)务(wù)多元化发展趋势(shì)初步形成，金融科技对行业发展理念(niàn)的变革和重塑不断深化(huà)，外资券商市(shì)场冲击将(jiāng)逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券行业竞争新格局正加(jiā)速演变。

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