自(zì)4月下旬高点回(huí)调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，场内资金在科创板投(tóu)资上(shàng)采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板(bǎn)及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数(shù)的(de)ETF合(hé)计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断(duàn)借道(dào)ETF基金加(jiā)速(sù)布(bù)局科(kē)创板、半(bàn)导体(tǐ)板块，体现出(chū)市场(chǎng)对上(shàng)述(shù)板块投资(zī)价(jià)值的(de)认可。经过前期调整(zhěng)，这两大(dà)板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的(de)特征，最近一个月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐(zhú)的对(duì)象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入(rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净流(liú)入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金(jīn)看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权重行业持(chí)续(xù)获得资金青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业(yè)成(chéng)为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导(dǎo)体(tǐ)下行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科(kē)创板的核心板(bǎn)块业绩变(biàn)化来看(kàn)，电子、计(jì)算机和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去(qù)明(míng)显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为成长性宽基(jī)，今(jīn)年一季度的(de)利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其(qí)他(tā)宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也(yě)看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体估(gū)值性价(jià)比以及对未(wèi)来产业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板(bǎn)的表(biǎo)现，经过(guò)了三年的估值(zhí)回归，很多(duō)公(gōng)司的估(gū)值与成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可(kě)以享受行业(yè)和公司的(de)长期(qī)成长。”华南(nán)一位基金经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)前(qián)三名

　　最(zuì)近一段(duàn)时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外(wài)汇法(fǎ)法(fǎ)令修正案，将先(xiān)进(jìn)芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加(jiā)列入(rù)出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案(àn)在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日(rì)A股市场少数逆(nì)势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也(yě)在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一(yī)个月(yuè)行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体(tǐ)行业走势(shì)，国泰基(jī)金认为，存(cún)储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价(jià)格持(chí)续下探(tàn)之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半(bàn)导(dǎo)体产业链环节，具备较强的(de)大宗商(shāng)品属性，国际龙头会(huì)在下游(yóu)新兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升(shēng)自(zì)身(shēn)产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业(yè)进入(rù)供过于求周期，各(gè)厂商则(zé)会通过降价(jià)进行(xíng)库存(cún)去(qù)化。供给与需求的(de)错配使得(dé)存储行(xíng)业(yè)具(jù)有(yǒu)较强的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回顾历(lì)史上存(cún)储芯(xīn)片(piàn)的周期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储(c本番什么意思 日语里本番什么意思hǔ)芯片(piàn)当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机遇。本番什么意思 日语里本番什么意思p>

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求(qiú)爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及存(cún)储的爆(bào)发(fā)性需求由产(chǎn)业链下游传导(dǎo)到上(shàng)游(yóu)，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂(chǎng)商(shāng)提(tí)升自(zì)身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量价持续下(xià)探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今(jīn)年(nián)下半年(nián)迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科技的投资机(jī)会需要(y本番什么意思 日语里本番什么意思ào)看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计半导体和(hé)消(xiāo)费电子(zi)大概率在二季度及(jí)二(èr)季(jì)度以(yǐ)后触(chù)底，当(dāng)行业周期触(chù)底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地(dì)释(shì)放出来，下半(bàn)年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧(cè)收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产业(yè)链库存(cún)的(de)时期，价格(gé)下(xià)行(xíng)压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来库存(cún)加(jiā)速出清，营(yíng)收和利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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