华(huá)尔(ěr)街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首(shǒu)富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大(dà)波的美(měi)国新兴做空(kōng)机构兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼(láng)”、著(zhù)名(míng)亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜(yè)蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民(mín)币）。根据(jù)福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结(jié)构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表(biǎo)示(shì)，IEP利(lì)用(yòng)来自新投资者的(de)资金向老投资(zī)者支付(fù)股息(xī)。报(bào)告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直(zhí)在使(shǐ)用从新投资者那里获(huò)得的资金(jīn)向老(lǎo)投资(zī)者支付股息(xī)。“这种类(lèi)似庞氏(shì)骗局的经济结构(gòu)只有在新(xīn)资金愿(yuàn)意(yì)冒着(zhe)成为最后一批(pī)'持有资金的风险的(de)情况下才是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的(de)56亿美元年终净资产(chǎn)价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登(dēng)堡研(yán)究在报告(gào)中(zhōng)表示(shì)，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价格比(bǐ)上(shàng)次报告的资产净值(zhí)高(gāo)出218％，远远高(gāo)于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出(chū)，另一(yī)方面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于(yú)各自的资产净(jìng)值(zhí)。资产(chǎn)净值是衡(héng)量基金(jīn)业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的(de)股息(xī)收益率(lǜ)，这是(shì)迄今为止美(měi)国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而(ér)不(bù)是现(xiàn)金的(de)形式发放(fàng)股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以(yǐ)满足股东的支出，从(cóng)而(ér)抬(tái)高了(le)股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重要(yào)子(zi)公司申请破(pò)产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯一一(yī)家跟踪伊(yī)坎企业的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞(ruì)在其研究中假(jiǎ)设(shè)，即使在最(zuì)坏的情(qíng)况下(xià)，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息也将永久支付(fù)，同(tóng)时还从安(ān)排IEP股票(piào)发售中获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报(bào)告对(duì)伊(yī)坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他(tā)也(yě)在报告刊登的几小时后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的利(lì)益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披(pī)露的信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像(xiàng)以(yǐ)往一(yī)样不言自明(míng)。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们(men)仍然相信激进主义是最好(hǎo)的(de)投资范例。“我过去25年(nián)的激进(jìn)主义(yì)投资已经(jīng)很好地(dì)证(zhèng)明了这一点。我们(men)定期将我们的(de)维权原则(zé)付(fù)诸于(yú)我们的多数控股公司以及我们投资部门持有(yǒu)的(de)少数(shù)股权，目前在14个上(shàng)市(shì)公司董事会(huì)中都有代表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是(shì)在我们今(jīn)天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能(néng)源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其(qí)他(tā)行业(yè)的各种(zhǒng)投资。他是IEP的(de)控(kòng)股股东，持有85％的(de)股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中(zhōng)的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有(yǒu)人(rén)和员(yuán)工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐(zuò)不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏(kuī)损的(de)投(tóu)资者(zhě)就兴登(dēng)堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例，最出(chū)名的莫过于今年2月(yuè)做空(kōng)印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡(bǎo)研(yán)究百页的做空报告使得前“亚(yà)洲首(shǒu)富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼跌(diē)下神(shén)坛(tán)，引(yǐn)发了外(wài)资纷纷(fēn)从(cóng)印度股市撤(chè)离(lí)，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的(de)债券价(jià)格跌至垃圾债水平(píng)。阿(ā)达尼(ní)的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研究究竟什(shén)么来(lái)头(tóu)？公开资(zī)料显示，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的(de)主要业务(wù)包括披露企(qǐ)业的会(huì)计(jì)造假(jiǎ)、管理问题、未公开(kāi)关联交(jiāo)易、财报违规等。媒(méi)体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司共对30家(jiā)公(gōng)司发过难(nán)。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德(dé)森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资(zī)料，大学期(qī)间，他加入了以色列的救(jiù)护车急救部(bù)门，是拥(yōng)有以色列证书的救(jiù)护人员。