金融(róng)界(jiè)5月22日(rì)消息 日本股(gǔ)市走出了(le)泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高(gāo)，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本(běn)可能(néng)正接近(jìn)十年(nián)一遇(yù)的(de)牛市。

　　海外资金(jīn)是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的(de)最大净买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆(bào)发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴菲特的出手，成(chéng)为日(rì)本股市爆(bào)发的(de)导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克(定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思kè)希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收购了日(rì)本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易(yì)公司分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事(shì)和丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大了对日(rì)本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看(kàn)出，伯(bó)克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目前在日(rì)本持有的(de)股票比(bǐ)在(zài)美国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还(hái)在上(shàng)个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上(shàng)，巴(bā)菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常简(jiǎn)单(dān)，也非常容(róng)易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公(gōng)司都有过(guò)业(yè)务来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公(gōng)司(sī)能够支付不错(cuò)的分红，在某些情况下(xià)也(yě)会回(huí)购股票(piào)，我们(men)也(yě)能很(hěn)好(hǎo)地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过(guò)融资解(jiě)决汇(huì)率风险问(wèn)题(tí)。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事(shì)情一开始我都(dōu)没有告(gào)诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行(xíng)的部分原因是为(wèi)了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特(tè)的接班(bān)人），因为接下来双方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴(bā)菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家(jiā)姜还(hái)是(shì)老的辣(là)。

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思造访日本(běn)东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时(shí)候决定重新在东(dōng)京开设办事处(chù)，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的(de)什(shén)么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合(hé)商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社的(de)合计(jì)净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日(rì)元，增(zēng)至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲(fēi)特开始大(dà)量持股的(de)2020财(cái)年(nián)（截(jié)至(zhì)2021年3月）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社(shè)的合(hé)计净利(lì)润在短短(duǎn)2年时间里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。股价也上(shàng)涨到(dào)了巴菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓(cāng)的(de)美(měi)国苹果和美国可口(kǒu)可乐股票(piào)的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政治(zhì)格局(jú)的变化(huà)

　　国泰君安(ān)国际宏(hóng)观(guān)在研报(bào)中(zhōng)指出在过(guò)去的三十年中，日本(běn)经历(lì)了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认(rèn)为将(jiāng)会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其并(bìng)没有(yǒu)完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的(de)背(bèi)景下，日本经(jīng)济的边际变化值(zhí)得研究(jiū)并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的(de)地缘政治(zhì)格局下，日本在(zài)亚太格(gé)局中扮(bàn)演了更加重要(yào)的角色，同时日本(běn)在(zài)芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野心(xīn)勃勃，这都成(chéng定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思)为(wèi)了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日本的设备(bèi)投资开始进入(rù)加(jiā)速期，这背后有产业自身(shēn)发展的(de)原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的(de)政治格(gé)局，在(zài)全(quán)球(qiú)动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的(de)下滑趋势固然(rán)不可避免(miǎn)，但(dàn)良好的(de)医疗(liáo)体系(xì)以(yǐ)及人工智能的发展，也(yě)意(yì)味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一(yī)定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层的(de)推动(dòng)

　　近年(nián)来，日本监管层持续推(tuī)动企(qǐ)业经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资(zī)者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励(lì)企(qǐ)业公开(kāi)回购成为改革重要(yào)抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东(dōng)京证券(quàn)交易所(suǒ)为了改变(biàn)大量个股股价跌破(pò)净(jìng)值的情况(kuàng)，发布《关于实现关(guān)注(zhù)资金成本(běn)和(hé)股价经营要求》要求上市公(gōng)司提高企业价(jià)值和资本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购热(rè)潮。

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