近日，有焦化企业发告知(zhī)函称，因亏损严重，对于(yú)钢企提降(jiàng)50元(yuán)/吨的(de)行(xíng)为暂不接受。

　　记者(zhě)注意(yì)到，从今年4月1日(rì)起，焦炭(tàn)开启首轮降价，并正式进入降价(jià)通道，5月17日(rì)，河北部分钢(gāng)厂开启焦(jiāo)炭第8轮提(tí)降(jiàng)，降幅50元/吨(dūn)，要求18日(rì)0时起执行，而(ér)后山东主流(liú)钢厂跟进。截(jié)至(zhì)目(mù)前，焦(jiāo)炭已有8轮降价(jià)落地，港口准一级湿(shī)熄焦平仓(cāng)价(jià)累计下调670元/吨，跌(diē)幅达24.7％。同(tóng)期，焦(jiāo)炭期货(huò)2309合约下跌(diē)404.5元/吨，跌幅(fú)15.3％。

　　宝(bǎo)城(chéng)期(qī)货煤焦研(yán)究员阮俊涛认为，近两个月来(lái)，焦炭期货的(de)下跌(diē)是(shì)宏观、产业等(děng)多(duō)因素共同作(zuò)用的结果。首(shǒu)先，宏(hóng)观层面，3月上旬美国硅谷银行(xíng)暴(bào)雷(léi)，多(duō)数大宗(zōng)商品价(jià)格下跌，同时(shí)国内宏(hóng)观(guān)强预(yù)期在经过(guò)1—2月的(de)反(fǎn)复发酵后，市场对今年的定性逐渐转向(xiàng)“弱复苏”，这也使(shǐ)得黑色系商品交(jiāo)易需求利多(duō)的信心不足。其次，产业(yè)层面，今年煤焦最(zuì)大产(chǎn)业(yè)利空(kōng)来自焦煤的进(jìn)口，3月份(fèn)澳洲(zhōu)焦煤近2年来首次(cì)通关，并于4月(yuè)进一步改善(shàn)。蒙煤、俄煤3月份的进口量也出现较大增长。根据海关总署统计，今(jīn)年3月我国共计进口炼(liàn)焦烟煤964.7万(w不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)àn)吨(dūn)，同比增156.4％，占3月焦煤(méi)总供应的17.5％，去年同期仅为7.8％。同时，该进口量也几乎是近10年来的最高(gāo)水平(píng)，仅次(cì)于2020年1月的981.3万(wàn)吨。进口焦煤的大量释放削弱了国内煤企的议(yì)价能(néng)力，焦(jiāo)炭成本支撑坍(tān)塌，驱动焦(jiāo)炭期货下行。最后，4月以来(lái)，在铁水(shuǐ)产量不断走高的(de)同时，黑色终端需求表现一般，国(guó)家统计局(jú)公布的(de)房屋新开(kāi)工、施工面(miàn)积同比大幅回落，继而(ér)引(yǐn)发了(le)市场对(duì)煤、焦、钢产业链的负反馈(kuì)担忧。综上所述，焦炭成本端、需求端均不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)有明显(xiǎn)利空驱动，叠加宏(hóng)观(guān)支撑(chēng)不足，多因素共振带动焦炭期货主力合约(yuē)持续(xù)下行。

　　“焦炭价格此轮下跌，并不是自身的(de)供需矛盾驱动(dòng)，而是受焦(jiāo)煤的拖(tuō)累。焦(jiāo)煤因国内产量稳增和(hé)进(jìn)口量大增，供需关系逐步向宽松转变(biàn)，致使煤价自年初就(jiù)开始呈偏(piān)弱走(zǒu)势(shì)运行。其间，受内蒙古地区(qū)煤(méi)矿事故影(yǐng)响，煤价经历(lì)短暂(zàn)反弹(dàn)后开始加速回(huí)落(luò)。另外，下游钢材(cái)需(xū)求表现不及预期，钢价承压回调(diào)致使(shǐ)钢厂利(lì)润收缩(suō)，遂(suì)通过调(diào)降焦(jiāo)价将(jiāng)需求压力向原材(cái)料端传导。因此，在(zài)失去成本支撑、下游施(shī)压的(de)双重作用下，焦价持续(xù)下跌。”中钢期货煤(méi)焦研(yán)究员(yuán)冯艳成说。

　　记者从受访人士处获悉，本周焦煤价格率先(xiān)出现触底反(fǎn)弹(dàn)，而焦价连跌8轮后，个别(bié)地区(qū)焦(jiāo)企(qǐ)出现亏(kuī)损。同时(shí)，近期焦炭期价的反(fǎn)弹给(gěi)出升水现(xiàn)货空间(jiān)，买(mǎi)现卖期套利(lì)需求(qiú)增加对现(xiàn)货市场信心有(yǒu)所提振，刺激焦企有提涨意愿，但短期全面提涨并成功落(luò)地的概率(lǜ)较小，主(zhǔ)要原因是目(mù)前焦(jiāo)企整体(tǐ)盈(yíng)利情况尚可(kě)，焦炭主(zhǔ)产区山西省焦企平(píng)均吨(dūn)焦(jiāo)盈利接近140元，而下游钢材需求(qiú)并(bìng)未(wèi)出现(xiàn)明(míng)显好转，钢厂整体(tǐ)盈(yíng)利情况(kuàng)一(yī)般，对焦炭则保持按需采购节(jié)奏。

　　部分焦化企业开始提(tí)涨(zhǎng)，能否提(tí)涨成功？冯艳(yàn)成(chéng)认为，提(tí)涨的(de)是内蒙古某焦企，国内焦(jiāo)企生产成本和焦化利(lì)润会因为(wèi)地区、设备(bèi)区别而(ér)存在很大(dà)差异(yì)。相对而言(yán)，内(nèi)蒙古(gǔ)非主(zhǔ)流焦化企业(yè)的副产品较(jiào)少，整体产线(xiàn)的(de)经济性(xìng)一般，对降(jiàng)价的(de)承受能力(lì)偏低，也因此率(lǜ)先(xiān)开(kāi)始提涨(zhǎng)，不过对整体市(shì)场影(yǐng)响有(yǒu)限(xiàn)。

　　阮俊涛也认(rèn)为，在焦企未(wèi)出现大幅亏损或需求(qiú)明显增加的情况下，焦价(jià)提涨难度较大。

　　记者了解到(dào)，5月(yuè)下半月以来钢厂检修减产节(jié)奏放缓，个别(bié)地区钢厂计(jì)划(huà)复产，日均(jūn)铁(tiě)水产量尚保持在偏高水平，这意(yì)味着煤焦(jiāo)刚性需求较好(hǎo)，但(dàn)钢厂持续采取低原料(liào)库存策略(lüè)，致使目(mù)前煤矿(kuàng)、洗煤(méi)厂端焦(jiāo)煤库存以及焦企端焦(jiāo)炭(tàn)库存(cún)均处(chù)于(yú)往年同期(qī)高位，钢厂(chǎng)端焦煤、焦炭库存则处于较低(dī)水平(píng)，煤焦近期供应也有(yǒu)适当(dāng)的减量(liàng)，以缓解自身高(gāo)库存的压力(lì)。基于此种(zhǒng)库存格(gé)局(jú)，煤(méi)焦的议价主动权仍掌握在钢厂端(duān)。不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)

　　现货(huò)提涨，期(qī)货为何反而大跌(diē)呢？阮俊涛认为，近(jìn)期由(yóu)于国内(nèi)外焦煤(méi)价格倒挂，贸易商(shāng)进(jìn)口(kǒu)积极性较(jiào)低，导致焦煤(méi)供应短期(qī)内有收缩趋势，不过焦企(qǐ)也(yě)处于(yú)主动限产状态，焦煤(méi)供需(xū)矛盾并(bìng)不突出。焦炭本(běn)周供减需增(zēng)，基(jī)本面边际改(gǎi)善，但钢联公布(bù)的(de)铁水(shuǐ)日产(chǎn)量依(yī)然维持接近240万吨的(de)水平，在终端需(xū)求表现一般的背(bèi)景下，焦炭需求仍有转弱预期。中长期(qī)来看，考虑(lǜ)粗钢平控(kòng)要求，今年全年焦煤(méi)供需格(gé)局大概(gài)率(lǜ)仍将明显宽松(sōng)，且蒙煤实际生产成本较低，三季度蒙煤中(zhōng)长协(xié)重新定价后，预(yù)计(jì)进口量会得到改善。因此，虽然焦煤(méi)现货(huò)价格因蒙煤减量而有所企稳，但(dàn)期货市场氛围(wéi)仍(réng)难言(yán)乐(lè)观，导致期(qī)货(huò)和现货短暂劈叉。

　　“从价格(gé)表现上(shàng)看(kàn)，前(qián)期煤焦(jiāo)跌(diē)幅明(míng)显大于板块内(nèi)其他品种(zhǒng)，估值相对偏低，这也使得继(jì)续(xù)杀估值的驱动明显减(jiǎn)弱，而估值修复配(pèi)合近期焦煤进口减(jiǎn)量、钢厂(chǎng)复(fù)产等消息，刺(cì)激煤焦价格(gé)出现反弹(dàn)，但考虑到目前钢材需求依然(rán)乏力，钢厂复产将会再次(cì)加重(zhòng)其供(gōng)需(xū)压力，需(xū)求(qiú)负反馈仍将会向原材料端(duān)传导，对煤(méi)焦价格形成压力。”冯艳成说，短(duǎn)期(qī)煤焦交易逻辑变(biàn)化较(jiào)快，价格波动剧烈，预计仍将以底部区间振荡(dàng)走势为主；中长期来(lái)看，煤焦供(gōng)需(xū)趋于宽(kuān)松的(de)预(yù)期未变，在(zài)估值回升后仍(réng)将是板块内空配最佳品种。

　　对(duì)于煤焦后市(shì)，阮俊(jùn)涛认为，目前(qián)煤焦有三条(tiáo)主线：一是焦(jiāo)煤供应(yīng)宽(kuān)松，并(bìng)给焦炭带来成本端压(yā)力；二是终端需求存疑(yí)，负反馈风险并(bìng)未化解；三是海外衰退(tuì)预期如何演绎(yì)。目前来看(kàn)，焦煤供应宽松是大概(gài)率事(shì)件，且4月地产(chǎn)数据(jù)表现依然一(yī)般，负反馈以及粗钢平控(kòng)都是压低(dī)铁(tiě)水产量(liàng)的可能因素(sù)，因此煤焦即便出现超跌反弹，中长(zhǎng)期来看也是易跌难涨(zhǎng)。

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