5月迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看(kàn)法(fǎ)分歧较(jiào)大，截至(zhì)5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关注度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设(shè)备行业(yè)板块(kuài)暂时是5月机构人气(qì)最高(gāo)的板(bǎn)块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业(yè)出(chū)现分化，传(chuán)媒(méi)板块关注度提升最为明显，计(jì)算机(jī)板块关注度则快速下降，这也与4月份(fèn)行情走势相互(hù)印证(zhèng)，传(chuán)媒(méi)板块率先突(tū)破，可能会(huì)成为AI概念(niàn)笑到最后(hòu)的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧(shāo)烤(kǎo)和五(wǔ)一旅游市场的火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各(gè)家券(quàn)商推荐的金股标(biāo)的(de)集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其中三(sān)只(zhǐ)传媒(méi)股同时获得(dé)3家(jiā)以上(shàng)机构(gòu)推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的(de)逻(luó)辑也(yě)主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金股策略表(biǎo)现，东吴证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡(gòng)献其中(zhōng)绝大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的(de)收(shōu)益紧随(suí)其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅(jǐn)11家券商金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的(de)撕裂(liè)有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在热门金股(gǔ)上(shàng)则表(biǎo)现(xiàn)为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时(shí)获(huò)得4家机构(gòu)的(de)金股中仅宁(níng)德时代涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精(jīng)测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走(zǒu)？机构多数(shù)持保(bǎo)守(shǒu)看法

　　各大(dà)券商对五月(yuè)份的投(tóu)资方(fāng)向做了(le)预判(pàn)，综合多家观点(diǎn)，券商们(men)对五月的大盘的看法(fǎ)比较保守，建议多(duō)看少(shǎo)动，推荐较多的(de)行业(yè)是电(diàn)气(qì)设(shè)备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事件驱(qū)动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美(měi)国(guó)股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股(gǔ)票市(shì)场的(de)相对弱(ruò)势。这(zhè)有悖(bèi)于现代投(tóu)资(zī)理论，但(dàn)又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现(xiàn)了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现(xiàn)，则(zé)四年均(jūn)报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表(biǎo)示经济的微刺激(包括重大项目的陆(lù)续推出(chū)和开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价格风(fēng)险的容忍度正在降低(dī)，但在投资缺口重回下行通道、通胀继(jì)续低位徘徊的(de)经(jīng)济周期格局(jú)下，只托(tuō)不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以(yǐ)扭张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗转市(shì)场有底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格(gé)局，长期看(kàn)二级市场(chǎng)估值体(tǐ)系国(guó)际化是(shì)趋(qū)势(shì)，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革(gé)红利释放非(fēi)常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债(zhài)，要么(me)增加资本(běn)，减负债会带(dài)来经济(jì)收缩压力(lì)，增(zēng)资本会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未(wèi)走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时有所缓(huǎn)和，但尚(shàng)无(wú)法期望经(jīng)济会出现持续或(huò)者大幅(fú)改善(shàn);资金(jīn)利(lì)率的(de)回落(luò)是(shì)衰退性的，不意味(wèi)着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预(yù)期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股(gǔ)票供(gōng)给担忧。总体上仍维持二季度投资(zī)策略观(guān)点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医(yī)药、家电、汽(qì)车、食(shí)品饮料等一线白(bái)马等业绩增长确(què)定性(xìng)高、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料(liào)等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场(chǎng)环境，一些积极(jí)因素正出(chū)现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底限思维仍在，悲观(guān)预(yù)期或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性(xìng)、事件性亮(liàng)点(diǎn)望(wàng)提振市(shì)场情绪(xù)。从(cóng)管理层的政策(cè)取向来看(kàn)，短期(qī)打破(pò)概率偏低(dī)，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些(xiē)积极因(yīn)素出现，建(jiàn)议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继续(xù);其次，前期(qī)小批(pī)多次的微刺激下，市(shì)场对短(duǎn)期(q张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗ī)经济(jì)预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效(xiào)果(guǒ)难以(yǐ)对(duì)冲来自房地产等领域带(dài)来的经济下行(xíng)动能，基本面预期很有可能下修(xiū);再次，改革和结构调(diào)整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政策不全面放(fàng)松的情况(kuàng)下(xià)，房地(dì)产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部门的维(wéi)稳措(cuò)施亦(yì)难以改(gǎi)变基本面弱平(píng)衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势下跌格局。

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