总市值超6万亿的科创(chuàng)板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将(jiāng)为科(kē)创(chuàng)板市场的科技(jì)创新投资带(dài)来风险管理工具(jù)，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板市场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场的(de)关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示(shì)，为健全多层次(cì)资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基于(yú)科(kē)创50指数的场内期(qī)权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实(shí)党中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革(gé)开放(fàng)决(jué)策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期(qī)资(zī)金配(pèi)置(zhì)科创板，激发(fā)科创板创新活力(lì)，满足多(duō)元化(huà)的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交(jiāo)易(yì)所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创50国民党任公是指谁，任公指的是什么ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市(shì)，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金(jīn)融支持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要(yào)举措，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业进一(yī)步发挥(huī)科(kē)创能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新(xīn)属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的(de)风(fēng)险管理工具，上交所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配套产品体系、提升(shēng)科(kē)创(chuàng)板吸引力和流动性、推(tuī)进(jìn)科创(chuàng)板做(zuò)市商(shāng)制度(dù)功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市场改革试(shì)验(yàn)田作用(yòng)，对于(yú)促(cù)进科创板和股票期权市场长期(qī)持续健康发展意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，多举措确(què)保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一(yī)步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资(zī)者适当(dāng)性管(guǎn)理制度(dù)、保证(zhèng)金制度、持仓限额制(zhì)度等(děng)一系列风控安(ān)排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体沿用前期的(de)风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行之有效的(de)风险防控(kòng)和市场监管措施的(de)基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确(què)保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中国证监(jiān)会的指导下，会(huì)国民党任公是指谁，任公指的是什么同市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技术(shù)准备工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和(hé)流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市(shì)场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工(gōng)具(jù)，在价格发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期(qī)权试(shì)点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后(hòu)上(shàng)市了(le)7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了(le)引(yǐn)入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票(piào)市场的基(jī)础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在(zài)深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更(gèng)加(jiā)丰富(fù)和多(duō)元化(huà)。

　　一(yī)位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前(qián)我国(guó)已经推出(chū)了不(bù)同类(lèi)型的期权品种，不(bù)同品种对应市(shì)场不同(tóng)的市值的公司和(hé)投资风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对(duì)科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)的(de)宽基指数(shù)形成覆(fù)盖(gài)，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，这(zhè)将有利(lì)于投资(zī)者做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市(shì)场管理规模第(dì)二(èr)名。另(lìng)外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权(quán)的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的(de)可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相关(guān)的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资者(zhě)可(kě)以借助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投资(zī)等，在投(tóu)资(zī)层面的配套策(cè)略(lüè)也会丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需求，流动性进一(yī)步提高，进而促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会(huì)让(ràng)相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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