美东时(shí)间周(zhōu)三，美联(lián)储发布的最新会议纪要(yào)显示，美联储官(guān)员(yuán)在本(běn)月的会议上一致同意加息25个基点，但(dàn)在是否(fǒu)有必要进一步加息的(de)问(wèn)题上存在明显分歧，更(gèng)多官(guān)员暗示他们(men)准备暂停(tíng)加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经(jīng)济发展与他们(men)目前的预期(qī)一致(zhì)，那么在这次会(huì)议之后可能没有必要进一步收紧政策。”他们(men)预(yù)期美国经济增长将(jiāng)放(fàng)缓，这(zhè)将消除进(jìn)一步(bù)收紧货币(bì)政策的必要性。

　　其(qí)他部分(fēn)与会(huì)者(zhě)认为“在未来(lái)的(de)会议上可能(néng)有必要进(jìn)一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到(dào)2％的进程可(kě)能(néng)会(huì)继续缓慢得令人(rén)无法接(jiē)受(shòu)”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的(de)目标，目前的通胀水平(píng)仍然太高(gāo)了。与会者指(zhǐ)出，物价压力可能比预(yù)期更(gèng)持久，因为(wèi)消费(fèi)者支出强(qiáng)于预期，劳动力(lì)市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活动的影响被证明是温和(hé)的(de)。

　　然而(ér)，也有委(wěi)员(yuán)们(men)指出，信贷(dài)条件(jiàn)进(jìn)一(yī)步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招(zhāo)聘，所有这些都将支持正在进行的(de)产(chǎn)品和劳动力市场供需(xū)再(zài)平衡(héng)，并(bìng)降低通胀压(yā)力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储(chǔ)官(guān)员表示，通胀和经济活动(dòng)的放(fàng)缓程度还不足以证明结束加息是合理的。但包括美(měi)联储主席(xí)鲍威尔在内的其他(tā)人暗(àn)示，他们(men)可能更倾向于不(bù)加息，以评估过(guò)去加息的影响和(hé)银行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮(lún)紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上世纪(jì)80年代以来最激进(jìn)的政策(cè)路径之一。

　　对于未四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些来(lái)的政策走向(xiàng)，由于全球经济前景的不确定性(xìng)和近期(qī)银行(xíng)业的压力，官员们(men)透露(lù)未(wèi)来的决策将转向更(gèng)加(jiā)依赖数据的方(fāng)式。但(dàn)麻烦在于(yú)，变数太多了，无数(shù)变量将决(jué)定加息周期是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收(shōu)紧政策(cè)的(de)程度表示不确定，在这次利率决议(yì)之后(hòu)，美(měi)联储官员最关(guān)注的(de)还是掌握(wò)政(zhèng)策的主(zhǔ)动权，因(yīn)此(cǐ)保留加息的选择是有必(bì)要的(de)，接下来该央行大概率(lǜ)不会给(gěi)出一个明(míng)晰的利(lì)率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强(qiáng)调(diào)，至(zhì)关重要(yào)的是不要传达降(jiàng)息的可能性，或者(zhě)已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储(chǔ)理事沃(wò)勒表示，该(gāi)行在6月会议上决定继(jì)续调高利率或是维持(chí)利率不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月维持利率不变(biàn)，美(měi)联储仍有可能需要在今年晚(wǎn)些(xiē)时(shí)候加息(xī)。直到有明确(què)证据表明通胀正在(zài)降温之前(qián)，美联储都不应(yīng)结(jié)束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普(pǔ)遍预计(jì)，5月(yuè)的加息将是本轮紧缩周期(qī)的最(zuì)后(hòu)一(yī)次，美联储极有可能在年底前(qián)降(jiàng)息25个基点。这种预(yù)期是基于这样(yàng)一种假设，即经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)将放缓，甚至可(kě)能陷(xiàn)入(rù)衰退，而(ér)通(tōng)胀率将降至接近(jìn)美联储2％的目标。

　　分(fēn)析(xī)师表(biǎo)示，在是否进一(yī)步加息问题(tí)上的分歧，以及(jí)官员们采取的是依赖数据的做法——这并不意(yì)味着他(tā)们不会再次加息，但(dàn)这肯定(dìng)会支持(chí)这样的观点，即他们现(xiàn)在(zài)对进一(yī)步收紧政策要(yào)谨慎得多(duō)。

　　银行(xíng)业(yè)危机

　　对于严重冲击市(shì)场的银(yín)行(xíng)业危机，美联储官员们对此专门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他们的工具，以确保金融体系有足够的流(liú)动性来满(mǎn)足其需求。

　　在(zài)3月份的会议(yì)上，美联储经(jīng)济(jì)学家曾指出，银(yín)行(xíng)业(yè)压(yā)力导致的信贷收缩可能(néng)会(huì)使经(jīng)济陷入衰退(tuì)。现在，美联储(chǔ)重申了这一观(guān)点，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解(jiě)，也将(jiāng)给经(jīng)济(jì)带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底和(hé)4月基本停止(zhǐ)。尽管地区(qū)性银行的(de)股价在此期间进一步下跌，但对绝大(dà)多(duō)数银(yín)行(xíng)来说，这些下跌似乎主要反映了(le)对盈利能力下降的(de)预期，而(ér)不是对偿付能(néng)力的(de)担(dān)忧。市(shì)场参与者仍对银行(xíng)业压力再(zài)次加(jiā)剧(jù)的可能(néng)性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报(bào)告(gào)中(zhōng)表示：“5月份美联储会(huì)议纪要中最突出的主(zhǔ)题是，围(wéi)绕(rào)地区性银行业危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太(tài)多的不(bù)确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到(dào)全球(qiú)高度(dù)关注的债务(wù)上限(xiàn)僵局，纪要指出，许(xǔ)多与会(huì)者提到，必须及(jí)时提(tí)高债务上(shàng)限，以避免金融体系和整体经济出(chū)现(xiàn)严重混(hùn)乱的风险。

　　一些(xiē)与(yǔ)会者指出了美(měi)国国债市场有序运作(zuò)的(de)重要性(xìng)，或(huò)强调了有关当(dāng)局继续解决与市场(chǎng)韧(rèn)性(xìng)相(xiāng)关问题(tí)的重(zhòng)要性(xìng)。一些与会者强调，美联储应随时(shí)准(zhǔn)备使(shǐ)用其流动性工具，以及微观审慎和(hé)宏观审(shěn)慎(shèn)监管和监督(dū)工具，以减轻未(wèi)来的(de)金(jīn)融(róng)稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国会谈判代表(biǎo)继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透(tòu)露，双方(fāng)谈判没有取(qǔ)得(dé)任何(hé)进展。美国财政部(bù)长耶(yé)伦重(zhòng)申她(tā)的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是否(fǒu)会在未来几(jǐ)周内耗尽(jǐn)资金的不确定性(xìng)而(ér)言，美联储会议纪(jì)要只是次要的。很难想象，在这样的背景下美联储会(huì)倾向于采(cǎi)取鹰(yīng)派立场，因此(cǐ)该(gāi)行现在可能(néng)松了一口(kǒu)气，因为他们有空间从(cóng)现(xiàn)在开始慢慢采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继(jì)续(xù)拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国(guó)违约的(de)“X日”愈发临(lín)近(jìn)，美股市场周三仍处(chù)于持续下跌的(de)状态(tài)。

　　截(jié)至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业(y四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些è)指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲(qiāo)响(xiǎng)后(hòu)，美国(guó)众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接(jiē)受采(cǎi)访时(shí)表示，谈判的情况“有一(yī)点(diǎn)点好转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和党这边要求白宫(gōng)接受10年的(de)开支限制，双方(fāng)正在为(wèi)这件事进(jìn)行讨论。在被(bèi)问(wèn)及是(shì)否有可(kě)能在未来(lái)24-48小(xiǎo)时(shí)内达成协(xié)议时，麦卡锡表示，达(dá)成(chéng)协议其(qí)实可以非常快，但民主党(dǎng)需要意识到他们花了太(tài)多的钱。

　　根据美国(guó)财政部周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照(zhào)这(zhè)样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的(de)过程中进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突(tū)然爆发，令(lìng)市场(chǎng)重新(xīn)看到(dào)炒(chǎo)作题材(cái)的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报(bào)，英伟达在(zài)本财年第(dì)一(yī)财季总(zǒng)共实(shí)现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科(kē)技公(gōng)司(sī)对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数据中(zhōng)心业务实(shí)现(xiàn)创纪录的(de)42.8亿美元(yuán)营收(shōu)。更(gèng)令市场震惊的是，英伟达对二季度(dù)的营收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板(bǎn)块(kuài)依然(rán)只有能(néng)源板块收(shōu)涨(zhǎng)，房(fáng)地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱(ruò)，纳斯达(dá)克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多(duō)多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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