在锂价初现企稳态(tài)势(shì)的微妙(miào)时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出一系(xì)列判断。在交流(liú)中，公司(sī)管理层对中国(guó)基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经(jīng)显著降低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商(shāng)们近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的(de)是，在(zài)国(guó)轩高科方面(miàn)看来，储能行业今(jīn)年上升空间(jiān)预(yù)计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心原材料，碳酸锂价(jià)格(gé)大起大(dà)落(luò)在市场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映了(le)锂价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数(shù)据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日(rì)上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价在(zài)什么区间(jiān)较为(wèi)合理，国轩高科方面也给出自(zì)己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增(zēng)长阶(jiē)段，储能行业(yè)在一季度是(shì)处于投标、招标的(de)阶段，第三季度(dù)将(jiāng)迎来大规(guī)模交(jiāo)付，而储能大(dà)规模交(jiāo)付(fù)会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛(máo)利率提升(shēng)已(yǐ)经(jīng)有了立竿见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来(lái)看(kàn)，国轩高(gāo)科在一季度达(dá)到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上，同样的情(qíng)况也发生在宁(níng)德时代与亿(yì)纬(wěi)锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回(huí)归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合理增(zēng)长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过一季度之后(hòu)，我们依(yī)然(rán)判(pàn)断今年新能源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项目、庐(lú)江基(jī)地年产20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个项(xiàng)目(mù)相继(jì)投(tóu)产。据规(guī)划，国(guó)轩高科(kē)2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季(jì)报显示，其截至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年(nián)底(dǐ)，这一(yī)比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位(wèi)置。国(guó)轩高科高(gāo)级(jí)副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原(yuán)材(cái)料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁(níng)德时代一季(jì)度报告显示(shì)，其库存(cún)金(jīn)额已从年初(chū)的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低(dī)的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续将(jiāng)根(gēn)据规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料(liào)均维持极低库存，电(diàn)池本身(shēn)库存(cún)不(bù)足1个月；另(lìng)外在(zài)中游(yóu)材料(liào)方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至(zhì)7天左右，负极(jí)因石(shí)最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词墨化需(xū)要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机构(gò最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词u)认为(wèi)，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存(cún)极低，基(jī)本保持7天(tiān)的最(zuì)低安全库(kù)存。若下游(yóu)需求恢复(fù)，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高(gāo)科也在(zài)积极尝试“出(chū)海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收(shōu)购博世(shì)集(jí)团的德(dé)国哥(gē)廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开(kāi)始(shǐ)改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍预(yù)计，储能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中(zhōng)也(yě)认同这一观点。他预计，储(chǔ)能(néng)行业(yè)今年上升(shēng)空间预(yù)计会高(gāo)于动(dòng)力(lì)电池，其(qí)中国外家储市场需求预计会在下半年放量(liàng)，而国内大储市(shì)场(chǎng)方面，今年一季度处于招标(biāo)阶(jiē)段，自(zì)二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目(mù)前相关(guān)产品供(gōng)不应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披露的(de)年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计(jì)算，储能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动力(lì)电池上升空(kōng)间更(gèng)大，“这是一个(gè)需求量大于(yú)供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或(huò)者(zhě)是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到(dào)用电需(xū)求，每年到(dào)了第二季度开始后才爆(bào)发。而(ér)在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都(dōu)在一(yī)季(jì)度，真正出货(huò)是在二季(jì)度以(yǐ)后，目(mù)前(qián)订单状况看来(lái)是供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱产品。

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