美东时(shí)间周(zhōu)三，美联储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官(guān)员在本月的会议上(shàng)一(yī)致同(tóng)意加息25个基(jī)点，但在是否(fǒu)有必要进一步(bù)加息的问题上存在明显分歧，更多官员暗示(shì)他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与会(huì)者指出，如果经(jīng)济发(fā)展(zhǎn)与(yǔ)他们(men)目前的预期一致，那么在(zài)这(zhè)次会议之后可(kě)能没有必要进一步收紧政策。”他(tā)们预期美(měi)国经济增长将放缓，这将消(xiāo)除(chú)进一步收紧(jǐn)货币(bì)政策的必要性。

　　其(qí)他(tā)部(bù)分与会者认(rèn)为“在未来的会议上可能(néng)有必(bì)要进一步收紧政策(cè)”，因为他(tā)们(men)预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会继(jì)续缓慢得令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委(wěi)员们一致认(rèn)为(wèi)，相对(duì)于美(měi)联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与(yǔ)会者指(zhǐ)出，物价压力可能比预(yù)期更(gèng)持久，因为消(xiāo)费者支出强(qiáng)于预期(qī)，劳动(dòng)力市场吃(chī)紧(jǐn)，特别是如果银行压力对经(jīng)济活动(dòng)的影响被证(zhèng)明是温和的。

　　然(rán)而，也(yě)有委员(yuán)们指出，信贷条(tiáo)件进一步(bù)收紧可能会减缓(huǎn)家庭支(zhī)出，减(jiǎn)少企业投资和招(zhāo)聘，所有这些都将支持(chí)正在进行的产品和劳动力(lì)市(shì)场供需(xū)再平衡(héng)，并(bìng)降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两(liǎng)周(zhōu)，一些美联(lián)储官员表(biǎo)示，通(tōng)胀(zhàng)和经(jīng)济(jì)活(huó)动的放(fàng)缓程度(dù)还不足(zú)以证明结束加(jiā)息(xī)是合理的。但包括(kuò)美联储(chǔ)主席鲍威尔在(zài)内的其他(tā)人暗示(shì)，他们可能更倾向于不加息，以评估过(guò)去(qù)加息的影响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在5月(yuè)初(chū)美联(lián)储宣布连续第(dì)十次加息后(hòu)，本(běn)轮紧缩周期已累计500个基点，为上(shàng)世(shì)纪80年代以来最激进的(de)政(zhèng)策路径(jìng)之一。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于(yú)全球(qiú)经济前(qián)景的(de)不确定(dìng)性和近(jìn)期(qī)银行业的压力(lì)，官员(yuán)们透露未(wèi)来的决策(cè)将(jiāng)转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于(yú)，变数太多了，无(wú)数变量将(jiāng)决(jué)定(dìng)加息(xī)周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪(jì)要指出，与(yǔ)会者普遍对未(wèi)来收紧政策的程度表示不确定(dìng)，在这次利率决(jué)议(yì)之后(hòu)，美联储官员最关注的还是掌握(wò)政策的主动权，因此保留加息(xī)的(de)选择是有必(bì)要的，接下(xià)来该央行大概率不会(huì)给出一(yī)个(gè)明(míng)晰的(de)利率路径。

　　因(yīn)此(cǐ)，一些与会(huì)者(zhě)强(qiáng)调，至关重要(yào)的是(shì)不(bù)要传达降(jiàng)息的可能性，或(huò)者已经排除了(le)进一步提高(gāo)利率的可能(néng)性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在(zài)6月会议(yì)上决定继(jì)续调高(gāo)利率或是维(wéi)持利(lì)率不(bù)变都是有可能的。“即使6月维持利(lì)率不(bù)变，美(měi)联储仍有(yǒu)可能需要在(zài)今年晚(wǎn)些时候加息。直到有明确(què)证据表明通胀正在降温之前，美联(lián)储都不应(yīng)结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市(shì)场(chǎng)普遍(biàn)预计，5月的加息将(jiāng)是本轮紧缩周期(qī)的最后一次，美(měi)联储极有可能在年底(dǐ)前降息(xī)25个(gè)基点。这种预期是基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至(zhì)可能陷入衰(shuāi)退，而通(tōng)胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示(shì)，在是cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式否(fǒu)进一步加息问(wèn)题上的(de)分(fēn)歧，以及官(guān)员们采取的(de)是依赖数(shù)据的做法——这并不意(yì)味着他们不会(huì)再次(cì)加息，但这肯(kěn)定会支持这样的观点，即他们现(xiàn)在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于(yú)严(yán)重(zhòng)冲击市(shì)场(chǎng)的银(yín)行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出(chū)，已(yǐ)准备好使用(yòng)他们(men)的工具(jù)，以确保金(jīn)融体系(xì)有(yǒu)足够(gòu)的流动性来满(mǎn)足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上(shàng)，美(měi)联储经济学家(jiā)曾指出(chū)，银行(xíng)业压(yā)力导致的信贷收缩可能(néng)会使经(jīng)济(jì)陷入衰退。现在，美联(lián)储(chǔ)重申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给(gěi)经济(jì)带来动力(lì)。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中小银行的(de)存(cún)款外流在(zài)3月底和(hé)4月基本停止。尽管地(dì)区性(xìng)银(yín)行的股价在此(cǐ)期间(jiān)进一步下跌(diē)，但对绝大多数(shù)银行来说(shuō)，这些下跌似乎主要反映了对盈利能(néng)力下降的(de)预期，而不是对偿付(fù)能力的担(dān)忧(yōu)。市场参与者(zhě)仍对(duì)银行业压力再次加剧的可(kě)能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中(zhōng)表示(shì)：“5月份美联储会议纪要中最(zuì)突出的主题是，围绕地(dì)区性银(yín)行业危机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各(gè)方普遍持谨慎(shèn)态(tài)度，因为存(cún)在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球高度关注的债务上限(xiàn)僵局，纪(jì)要指出，许多与(yǔ)会(huì)者提到，必须及(jí)时提高债务上限，以避免金融体(tǐ)系和整体经济出(chū)现严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指出了美国国债市场有序(xù)运作的(de)重(zhòng)要性(xìng)，或强调了有(yǒu)关当局继续解决与市场(chǎng)韧性相关问题的重要性。一些(xiē)与会者(zhě)强调(diào)，美联储(chǔ)应(yīng)随时准备使用(yòng)其流(liú)动性工(gōng)具，以(yǐ)及微(wēi)观审(shěn)慎和宏观(guān)审慎(shèn)监管和监督工具，以(yǐ)减轻未来(lái)的金融稳(wěn)定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和国会谈判代表继续(xù)举行(xíng)债务(wù)上限谈判。共和党谈判代表格(gé)雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没有取得任何进展。美国(guó)财政部长(zhǎng)耶(yé)伦重申她的部门最早可能在6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的资cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式金(jīn)。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是否(fǒu)会在未(wèi)来几周内耗尽资金(jīn)的不(bù)确定性(xìng)而(ér)言，美(měi)联储会议纪(jì)要只(zhǐ)是(shì)次(cì)要的(de)。很(hěn)难想象(xiàng)，在(zài)这样的背景下美联储会倾(qīng)向于采取鹰派立场(chǎng)，因此(cǐ)该行(xíng)现在可(kě)能松了一口气，因(yīn)为他(tā)们有(yǒu)空(kōng)间从现在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪，英伟(wěi)达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国(guó)违约的“X日”愈发(fā)临近，美股市场(chǎng)周三仍(réng)处(chù)于(yú)持续(xù)下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标(biāo)普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议(yì)长凯(kǎi)文·麦卡(kǎ)锡接受(shòu)采访时(shí)表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡(xī)进(jìn)一(yī)步表示，共和党这边要求白宫(gōng)接受10年(nián)的开支限制，双方正在为这件事进行(xíng)讨论。在被问及(jí)是(shì)否有可能(néng)在未(wèi)来24-48小时内达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议(yì)其(qí)实可(kě)以非常快，但民主党需要意(yì)识(shí)到(dào)他们花了太多的(de)钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布的数据，截至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美元，较之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原本将在国会扯皮的(de)过程中(zhōng)进(jìn)入“垃圾(jī)时间”，但周三(sān)盘后的英伟达突然(rán)爆发，令市场(chǎng)重新看到(dào)炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟(wěi)达在本财(cái)年第(dì)一(yī)财季总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元(yuán)。其(qí)中(zhōng)受(shòu)惠于云(yún)计算平台和大(dà)型科技(jì)公司(sī)对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数(shù)据中心业务(wù)实(shí)现创纪录(lù)的42.8亿美元(yuán)营收(shōu)。更(gèng)令(lìng)市场(chǎng)震惊(jīng)的是，英伟(wěi)达对二(èr)季(jì)度的(de)营收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有(yǒu)望引发全球(qiú)资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门(mén)股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只(zhǐ)有(yǒu)能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯达(dá)克中(zhōng)国金龙指数跌(diē)2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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