市场再迎来风险(xiǎn)管理(lǐ)新利器(qì)，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证(zhèng)监会(huì)宣布，为(wèi)健全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同日，上交所发文称，将在证监会指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)准备(bèi)。

　　截至(zhì)目前，市面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还(hái)有(yǒu)2只科创50成分增强策(cè)略ETF。业内(nèi)人(rén)士表示，随着科(kē)创50ETF期权(quán)的上市(shì)，市场(chǎng)投资者将拥有更灵活的风险管理工具(jù)，相应(yīng)的ETF市(shì)场容量、流动性、稳定性都将有所提升，更多吸(xī)引资(zī)金(jīn)入市，也能(néng)更好地服(fú)务于科创板上市企业。

　　证监会还表示(shì)，自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来(lái)，证监会组织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序，有效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量(liàng)资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅调整为(wèi)20％

　　上交(jiāo)所表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)作为(wèi)宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目(mù)前行之(zhī)有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市(shì)场监(jiān)管措施的基础上，进一(yī)步做好风险关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少研判，全面(miàn)加强(qiáng)市(shì)场监管，确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)也(yě)表示，一直高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完(wán)善制度(dù)规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　作为(wèi)我国首只基于科创50指数(shù)的(de)场内期权品种，证监(jiān)会称，科创50ETF期权科(kē)技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活(huó)力，满足多元(yuán)化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提(tí)升服务实体经济质效(xiào)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，推进科创(ch关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少uàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，对促(cù)进(jìn)科(kē)创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积极意义。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资(zī)者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健康(kāng)发展(zhǎn)意(yì)义重大。

　　首(shǒu)只基于科(kē)创50指数场内期(qī)权

　　据上交所介绍(shào)，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步(bù)推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科(kē)技创新属性(xìng)持(chí)续(xù)强(qiáng)化。

　　目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套(tào)产品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　据(jù)了解，首(shǒu)批4只科创50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随后(hòu)，在(zài)2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成立。截至目(mù)前(qián)，市场上科创50ETF合(hé)计规模超900亿元，其中，规模最大(dà)华(huá)夏上证科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净(jìng)流入超440亿元，是同(tóng)期非货ETF市场最吸(xī)金ETF；规模位居第二位的(de)是易方达(dá)上证科创(chuàng)板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿(yì)元。

　　而早在科创板设(shè)立以(yǐ)来，市场对风险管理工(gōng)具的(de)呼声(shēng)不断，由于涨跌幅限(xiàn)制比例(lì)为20％，投资者在投资科创板个(gè)股面临的价(jià)格波动更大，因此，随着市场体(tǐ)量不断扩张，风险管(guǎn)理需求也(yě)更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上(shàng)市，将会给投资(zī)者提供更加灵活的(de)风险管(guǎn)理工具(jù)，使得投资者更(gèng)有效率管理风险的同时，能够有更多的时间(jiān)和精力(lì)去关注标的对应上市公(gōng)司(sī)的投资价值。”中山大学(xué)岭南(nán)学院教授韩乾认为，随着科(kē)创50ETF期(qī)权推出，相应的ETF现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)的容量将有所扩大，提供(gōng)更好的流动性，市场稳(wěn)定性(xìng)提升(shēng)；也将为市场带来(lái)更多的增量资金，更好地服务科创板上(shàng)市(shì)企业。

　　事实(shí)上，ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要(yào)作用。截至目前，市(shì)场已上市7只ETF期(qī)权，且近(jìn)年来(lái)ETF期权市场上新速度(dù)加快(kuài)。在(zài)去年(nián)，就有4只新(xīn)品种上市，包括上交(jiāo)所旗下的中证500ETF期权，深交(jiāo)所旗(qí)下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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