本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截(jié)至21日(rì)下午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日(rì)报(bào)记者注意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态势(shì)，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监(jiān)测(cè)数据(jù)显示，截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源(yuán)于成(chéng)材表需继续走弱，二(èr)季(jì)度以来(lái)成(chéng)材消费持(chí)续(xù)低迷，市场对“旺1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一步发(fā)酵(jiào)。成材价格下降使得钢(gāng)厂利(lì)润被进(jìn)一步压(yā)缩，本周铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌(diē)幅(fú)更为明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已扩大(dà)至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产量(liàng)的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价(jià)终端需(xū)求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期(qī)影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏(sū)不(bù)畅，成本(běn)中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至投资(zī)端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需(xū)求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基(jī)本和去年(nián)同期(qī)持平，整体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强(qiáng)，对原(yuán)料需求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安(ān)期货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期市场对(duì)于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明(míng)显。港(gǎng)口库存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库不(bù)应有(yǒu)过高期待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二季度(dù)将(jiāng)逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近期(qī)持续(xù)回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开始(shǐ)面(miàn)临(lín)减产压(yā)力，铁(tiě)矿石供需将(jiāng)逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有中长期的(de)下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不过由于终端(duān)需(xū)求疲弱，政策调控力度(dù)增(zēng)大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据(jù)显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库(kù)存(cún)为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总(zǒng)量为(wèi)9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存(cún)按(àn)需补库为主。澳巴(bā)极(jí)端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维持逢(féng)高沽空(kōng)的策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期(qī)将至(zhì)，下(xià)周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范(fàn)围扩大，高需(xū)求(qiú)对(duì)铁矿(kuàng)石(shí)的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存(cún)补(bǔ)库对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市(shì)，何(hé)建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压(yā)。持(chí)续(xù)调(diào)整(zhěng)后压力得到基本释放(fàng)，下行节1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧(jù)。拉长时(shí)间周期看(kàn)，今年(nián)大基调是(shì)经济(jì)复苏，尽管节奏(zòu)上较为(wèi)波折，供需边际(jì)上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度(dù)较前两年(nián)将(jiāng)有明(míng)显下降。这(zhè)也意味着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分(fēn)悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需(xū)求复苏力度。

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