自4月(yuè)下旬(xún)高点回调(diào)接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联(lián)指数的E身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性TF产(chǎn)品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引(yǐn)场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合(hé)计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加(jiā)速(sù)布局(jú)科(kē)创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价(jià)值的(de)认可。经过前期调整(zhěng)，这(zhè)两大板块性(xìng)价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资(zī)金配置的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着逆(nì)势投资的特(tè)征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资(zī)金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位(wèi)居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机(jī)等科创板的(de)核心(xīn)权重行业(yè)持续获得资金(jīn)青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改善的(de)预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化(huà)来(lái)看，电子(zi)、计算(suàn)机(jī)和通信板块的(de)2023年盈利和收入预期(qī)增速(sù)保持(chí)在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性(xìng)宽基，今年(nián)一季度(dù)的(de)利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性(xìng)价比(bǐ)较(jiào)高，反映(yìng)出较好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科(kē)创50仍(réng)处于历史(shǐ)较低水平(píng)，同时盈利(lì)估值匹(pǐ)配度依然(rán)较优。截(jié)至2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走(zǒu)势(shì)。“从(cóng)板块整体估(gū)值性价比以(yǐ)及(jí)对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了(le)三年(nián)的估值回归，很(hěn)多(duō)公司(sī)的估值与成长匹配(pè身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性i)，买入并(bìng)持有(yǒu)可以享受行业和公司的长期成长。”华(huá)南一位基金经理更(gèng)是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名(míng)

　　最近一段时间，半(bàn)导体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公(gōng)布外汇(huì)法法令修(xiū)正案(àn)，将先进芯片(piàn)制造设(shè)备等23个品(pǐn)类(lèi)追加列入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受(shòu)益(yì)于国产替代加速的预(yù)期(qī)，半(bàn)导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在(zài)加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入(rù)也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持(chí)续下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地(dì)时，行业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通(tōng)过(guò)降(jiàng)价进行(xíng)库存去(qù)化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯片的周期(qī)走势，结合(hé)2022年四(sì)季度行业(yè)龙头(tóu)营收(shōu)数据，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半(bàn)年有望迎身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性来存储芯片(piàn)行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆(bào)发，对于算力以(yǐ)及存储的爆(bào)发(fā)性需(xū)求由产(chǎn)业(yè)链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量(liàng)价持(chí)续下探(tàn)的周(zhōu)期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在(zài)今年(nián)下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资者需(xū)要警惕国(guó)际局(jú)势以(yǐ)及通胀(zhàng)带来(lái)的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会(huì)需要看到真正的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季度(dù)及(jí)二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触(chù)底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业链(liàn)库存(cún)的时(shí)期(qī)，价(jià)格下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有(yǒu)望(wàng)迎来库(kù)存(cún)加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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