<牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗strong>财联(lián)社(shè)4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王宏）财联社(shè)记(jì)者从业内获悉，近期监(jiān)管部(bù)门正陆续召集相(xiāng)关(guān)保险公(gōng)司(sī)开(kāi)会，主要(yào)内(nèi)容是(shì)进(jìn)行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调(diào)整新开发产品的(de)定价(jià)利率，控制利差(chà)损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名义，要(yào)求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企新开发(fā)产品的(de)定价利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路(lù)是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整是不(bù)久前监管召集险企进行(xíng)调研会(huì)的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人(rén)身险业(yè)降(jiàng)低负债成本(běn)，加强行(xíng)业负(fù)债质(zhì)量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保险行业协(xié)会以及多(duō)家(jiā)保险公司(sī)开展调(diào)研。将(jiāng)重(zhòng)点调(diào)研普通险预定(dìng)利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平等(děng)公司(sī)负债成本情(qíng)况，以及降低责任准备金评估利率对公司和(hé)行业(yè)的(de)影响，包括对新(xīn)产品定(dìng)价、存量(liàng)业务退(tuì)保、销售行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京(jīng)参会的保险公司(sī)包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿(shòu)险(xiǎn)、工银(牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗yín)安盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师表示(shì)，各险企基(jī)本就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金的责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率目(mù)前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再(zài)动(dòng)态调整。具体的调(diào)整方案还有待监管研(yán)究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内人士(shì)对财(cái)联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人(rén)士对财联社(shè)记者表示，此次(cì)主要涉及新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投资(zī)比例稳步提升，其他(tā)资产(chǎn)以非标资产为主、投资(zī)比例持续回(huí)落，股票(piào)和(hé)基金投(tóu)资比(bǐ)例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主要(yào)券种长(zhǎng)端利(lì)率(lǜ)中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产(chǎn)供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固收类(lèi)资产配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权(quán)益市场波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监(jiān)管按(àn)产品类(lèi)型(xíng)调整评估利率、防范化解利差(chà)损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负(fù)债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公(gōng)司(sī)分红险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史上有过多次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发(fā)《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿险公司(sī)将寿险保单(dān)的预(yù)定利率调整为不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪90年代末(mò)都曾面临利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈(liè)，为(wèi)提高竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量(liàng)高负债成本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资(zī)承(chéng)压，据美国审计总(zǒng)署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险企销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压(yā)力致使投(tóu)资端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利(lì)率环境(jìng)下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国(guó)长(zhǎng)端利率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临(lín)着潜在的(de)利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下调(diào)演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低(dī)负债端(duān)成本。

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