投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于人(rén)工智能主题(tí)的(de)热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日(rì)收(shōu)盘，最(zuì)新股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超(chāo)过(guò)9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云(yún)计算、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司(sī)股(gǔ)价最高达到419.38美(měi)元，公司市值(zhí)一度突破万亿美(měi)元。截(jié)至6月1日(rì)收(shōu)盘(pán)，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在(zài)中(zhōng)国(guó)官(guān)网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变(biàn)全球大型(xíng)行业，并(bìng)将为社会(huì)带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技(jì)公(gōng)司(sī)也加(jiā)大了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注(zhù)热情(qíng)也是持(chí)续高涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅(fú)最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动(dòng)内容生成）概念的(de)热炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后(hòu)的便是传(chuán)媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达(dá)信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟达在某些方(fāng)面有业务上的合作。从公募基金一季度末(mò)的数据来看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股票的公(gōng)募基金主(zhǔ)要集中(zhōng)在(zài)能(néng)投(tóu)资海外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英(yīng)伟(wěi)达且(qiě)基金规模最高的是(shì)广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达且规模(mó)最(zuì)高的(de)是广发全球精选，该只基金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第二(èr)大重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英(yīng)万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗伟达，该基金(jīn)还持有微(wēi)软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财基金投研人(rén)员郑昕昊(hào)告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的(de)热潮与微软、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科技股(gǔ)年初至(zhì)今的大(dà)涨有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称，年初(chū)以(yǐ)来，微(wēi)软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将(jiāng)其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美(měi)元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。作为(wèi)一站式解决方(fāng)案的提供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的另一大(dà)赢家(jiā)，该(gāi)公司(sī)今年一(yī)季(jì)度的业绩远超预(yù)期万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗，AI芯片所在数据中心业务的营收创历(lì)史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者(zhě)而言(yán)，英伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公司是其关注(zhù)的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发展趋势来(lái)看，AI应用已(yǐ)是科技革命(mìng)最新的突破(pò)口(kǒu)。能够率先建(jiàn)立(lì)起(qǐ)良好商业模式的(de)公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司将会(huì)成为未来(lái)最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达(dá)已(yǐ)具备这些特质，他(tā)们的中长期基本面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未来的故(gù)事看(kàn)起来很美好，但实际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪(zōng)，目前(qián)全(quán)球半(bàn)导(dǎo)体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基本(běn)面(miàn)支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱(ruò)势(shì)。最(zuì)近两(liǎng)周(zhōu)，半导体板块(kuài)虽(suī)然(rán)有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临(lín)咨询(xún)首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱动力主要(yào)来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯(xīn)片业务快(kuài)速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达(dá)的股价表现以及背后的产能扩张(zhāng)信息(xī)就是最好的例(lì)证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲(jìn)有力，且空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示，尽管目前(qián)半导体产(chǎn)业周期(qī)尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情绪(xù)、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高增长等利好因(yīn)素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业(yè)的发(fā)展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值(zhí)回归的规律永不变色(sè)，所以投(tóu)资与产业发(fā)展之(zhī)间(jiān)存(cún)在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买(mǎi)入(rù)，而(ér)是需要在相对低(dī)位或调整(zhěng)一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外(wài)，还需要(yào)关(guān)注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体(tǐ)投资(zī)的时(shí)候要(yào)选择掌握核心(xīn)技(jì)术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业(yè)景气能够反映在(zài)未来的(de)业绩上，要(yào)避(bì)免没有业绩支持的(de)跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的(de)也要以合(hé)适(shì)的价格买(mǎi)入(rù)，否则(zé)很(hěn)可能会(huì)赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将资金全(quán)押一个赛道(dào)。

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