公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季报募集披露。张坤(kūn)以超880亿元(yuán)的管理规模，再度成(chéng)为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报(bào)进入密集(jí)披露(lù)期，顶流基金(jīn)经(jīng)理调仓路径和(hé)投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的(de)管理规模超(chāo)880亿元，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海(hǎi)洋石(shí)油、泸州老窖，减持香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春(chūn)一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药(yào)明(míng)康德(dé)。另一位700亿级(jí)基金(jīn)经理谢治(zhì)宇则(zé)加仓了(le)晶(jīng)晨股份、海康威视(shì)，减持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累(lèi)的长坡(pō)上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张(zhāng)坤掌舵的(de)易方达蓝筹精(jīng)选、易方达优质企(qǐ)业三年(nián)持有、易(yì)方达优(yōu)质精选(xuǎ欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好n)混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水(shuǐ)近5亿元(yuán)。

　　一(yī)季度末，张坤的基金管理规(guī)模(mó)超越葛兰，再度(dù)成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季度(dù)末(mò)保(bǎo)持了高仓位运作，4只基金的权益资产仓位均(jūn)超(chāo)过了92％。一季度张坤所持(chí)基金股票仓位基本(běn)稳定，对结(jié)构进行了调整，增加了消费等(děng)行业的配置，降(jiàng)低了金融等行业(yè)的配置。

　　从基金收(shōu)益来(lái)看，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年(nián)一季度(dù)均实现了正收(shōu)益(yì)，基(jī)金净(jìng)值增(zēng)长率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最大(dà)的基金(jīn)——易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季度末的基金(jīn)规模为562.09亿元，报(bào)告(gào)期(qī)内基金份额净值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股(gǔ)分别为(wèi)：贵州茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股(gǔ)

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋石油(yóu)大幅加(jiā)仓，使(shǐ)其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况(kuàng)来看，易方(fāng)达蓝筹精选在(zài)一季度还减持(chí)了香(xiāng)港交易(yì)所、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持(chí)有商业模式出(chū)色、行(xíng)业(yè)格局清晰、竞争力(lì)强的优(yōu)质公司。基本(běn)面价值投资(zī)很(hěn)吸引(yǐn)人的(de)一点是，投资者可(kě)以(yǐ)用(yòng)很长一(yī)段(duàn)时(shí)间(jiān)来充分(fēn)观察(chá)公司的发(fā)展，等到它们用事实证明(míng)自己的(de)成功和巨大的(de)成长潜(qián)力(lì)之后，再买入也不迟。基本(běn)面价(jià)值投资的优势之一(yī)在(zài)于(yú)可积(jī)累性。如果(guǒ)只是针对某一(yī)次(cì)投资(zī)，积累的(de)重要(yào)性(xìng)可能并不显著。但如果将投资贯(guàn)穿一(yī)生，并将长(zhǎng)期复合回(huí)报作为终(zhōng)级目标(biāo)，可(kě)积累(lèi)性就(jiù)是这一目(mù)标的最重要保障，选择一(yī)条可积(jī)累的(de)“很长的(de)坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业中寻(xún)找投(tóu)资机会(huì)

　　一季度末，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管理规模达75欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好1.63亿元，报告(gào)期(qī)内所管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等。

　　其中(zhōng)，景顺长城(chéng)新兴成长是(shì)刘彦春管理的规模最大的(de)基金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季(jì)度A类和C类份(fèn)额净值增长(zhǎng)率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴成长保持(chí)高仓(cāng)位(wèi)运行，股票仓(cāng)位(wèi)94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮(liáng)液(yè)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡(gòng)酒、海大集团、药(yào)明康德、山西汾(fén)酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴(xīng)成长前十大重仓股

　　从持仓变动(dòng)情况来(lái)看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡(gòng)酒、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持中国(guó)中免、药(yào)明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中(zhōng)指出(chū)，我(wǒ)国经济复苏、美国紧(jǐn)缩(suō)后(hòu)通胀(zhàng)下行仍将是今年(nián)主要宏观背景。经济运(yùn)行正常化(huà)需要一(yī)个过程，特别是(shì)居民和中小企业，需(xū)要(yào)时间(jiān)修(xiū)复(fù)资产负债表、修(xiū)复信心。随着经济逐步正(zhèng)常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费(fèi)今年大概率超预(yù)期回升。就近期(qī)公布的社融(róng)和地(dì)产数据分析，二季度A股盈利(lì)增速(sù)有望进入上行周期。

　　“全(quán)球经济正在重回(huí)正轨的路上。除了继续(xù)关注整(zhěng)个(gè)经(jīng)济(jì)体发展状况之外，可以将目光更多(duō)放在微观企业层面。可以看到(dào)很多公司在过去(qù)几年(nián)始终做正确的事，经营效率提升(shēng)，逆(nì)境中变(biàn)得(dé)更(gèng)加优(yōu)秀、更加强大。不必(bì)总是关注宏观数(shù)据，多看看微观企业变(biàn)化可以让内心更(gèng)加平静(jìng)。我们对全(quán)年(nián)股票(piào)市场(chǎng)有信心，未来将(jiāng)继续保持(chí)合同约(yuē)定较高(gāo)仓(cāng)位运(yùn)作(zuò)，更多在顺周期(qī)行(xíng)业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元(yuán)，所(suǒ)管4只基金在报告期内均实现(xiàn)了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季(jì)度(dù)基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润一季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股分别为三安(ān)光电、海(hǎi)康威视、海(hǎi)尔智(zhì)家、澜(lán)起科技、韵达股份(fèn)、万(wàn)华化学、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份(fèn)、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从(cóng)前十大持(chí)仓变(biàn)动情况来看(kàn)，一季度兴全合润加仓海康(kāng)威视(shì)、晶晨股(gǔ)份，使这两(liǎng)只股票进(jìn)入前十大持仓。此外，一季度(dù)兴(xīng)全(quán)合润(rùn)加(jiā)仓(cāng)三安光电，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季报中指出(chū)，今年(nián)一季度(dù)疫情对经(jīng)济的影响基本消除，整体经济逐步(bù)回到(dào)复(fù)苏轨(guǐ)道(dào)。随着中国的稳增长政策落实与全球范(fàn)围内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上预期(qī)改(gǎi)善推动资本市(shì)场(chǎng)风险偏好回升。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国政府较(jiào)为迅(xùn)速地采取了(le)对应措施，接管相关银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股板块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的(de)人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端(duān)中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅度上涨(zhǎng)。该(gāi)基金报告(gào)期内对(duì)人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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