财(cái)联社5月(yuè)18日讯(xùn)（编辑 史正丞）距离瑞士政府撮合瑞(ruì)银(y塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗ín)与瑞信合并近两个(gè)月后(hòu)塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗，与这次事件有关的(de)一个重要问题(tí)终于尘埃落定：瑞信AT1债券的(de)减记无法(fǎ)触(chù)发CDS（信贷违约掉期）的(de)赔付。

　　负责(zé)欧洲、中东和(hé)非洲地区的信贷衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发布(bù)公(gōng)告称，由11家买方机构(gòu)、卖方银行和做市商组成的委员会一致(zhì)投票(piào)通过了(le)上述决议。值得(dé)一(yī)提的(de)是，瑞信本来也是(shì)EMEA DC的一员，但没有出现在投票的清单上。

　　具体来说，提出这个问题的市场参与(yǔ)者认为，AT1债券应该与CDS合约所依据(jù)的参考债券（次级债）具有(yǒu)同等地位(wèi)，并以一份2020年到期(qī)的(de)瑞信(xìn)英镑次级(jí)债作为标准参考债(zhài)务。

　　对(duì)此，委员会首先一(yī)致裁(cái)定，并(bìng)没(méi)有(yǒu)发生(shēng)“政府干预(yù)的信贷事件”。此外(wài)，根据AT1债(zhài)券文件(jiàn)中的排名条(tiáo)款(kuǎn)和担(dān)保(bǎo)条件(jiàn)，次级债的(de)持(chí)有人是相较于AT1债券(quàn)的优先债权人。同(tóng)时(shí)在2014年的文(wén)件中，也为AT1债(zhài)券定义了“排除义务”。周三的文(wén)件中，决策委员会没有对AT1债(zhài)券是否构成借款(kuǎn)资金做出任何决(jué)定。

　　在3月中旬(xún)的(de)紧急(jí)交易(yì)中，瑞(ruì)士监管机构FINMA将近(jìn)170亿(yì)美元的瑞信AT1债券全额减记，此举也引发了大量此类债券持有人(rén)的诉讼。一些投机(jī)者(zhě)也在市场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作为金融(róng)市场(chǎng)较为(wèi)常见(jiàn)的(de)金融衍生品(pǐn)，信贷违约掉期的作(zuò)用是在信贷事件（违约、重组、破(pò)产等(děng)）后(hòu)，CDS的买方可以(yǐ)向卖方(fāng)索赔(péi)，索赔的金额通(tōng)常等于(yú)参考资产的面值减(jiǎn)去违约后的市场(chǎng)价值(zhí)。各个(gè)区域的信贷衍生(shēng)品(pǐn)决定(dìng)委员会，负责决(jué)定在这个地区是(shì)否发生了信贷(dài)衍生(shēng)品合约(yuē)中定义的信贷事件。

　　根据(jù)存管信(xìn)托和(hé)清(qīng)算(suàn)公司（DTCC）的数据(jù)，截至今年3月，与瑞信(xìn)集团债(zhài)务相关(guān)的CDS名义总量超过190亿美(měi)元，不(bù)过DTCC的数据并未区分优先级债务和次级债CDS。

　　恰好(hǎo)也在本周(zhōu)，瑞(ruì)银公布(bù)了(le)接(jiē)手(shǒu)瑞信的最(zuì)新评估。在本周二(èr)提交给(gěi)美国SEC的监管文(wén)件中，瑞银(yín)表示紧(jǐn)急接(jiē)手瑞信(xìn)预计将造成170亿美(m塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗ěi)元的损失，其(qí)中有40亿美元为潜在的诉讼和罚(fá)款支出(chū)。不过这部分(fēn)的损失(shī)将会(huì)由(yóu)一笔“负(fù)347.77亿美元”的商誉覆盖(gài)，意味着收购资产的价格（30亿瑞郎）远(yuǎn)远(yuǎn)低(dī)于资产的实际价(jià)值。

　　这份文件同样显示，从去年10月开始(shǐ)，瑞银的战略委(wěi)员会就已经开始评估瑞信的状(zhuàng)况，并在今年(nián)2月得(dé)出“不宜收购”的(de)决定，但最后仍在(zài)瑞士政(zhèng)府的要求下出手。

　　瑞银也(yě)在上周宣布(bù)，瑞信(xìn)CEO乌尔里奇·科(kē)纳将在合并交(jiāo)易(yì)完(wán)成后加入瑞银集(jí)团(tuán)的董(dǒng)事会，同(tóng)时在“可预见的(de)未来”，瑞信的品牌仍将独立运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗