在锂价初现企稳态势(shì)的(de)微妙时点，头部(bù)锂电(diàn)厂商如何看(kàn)待(dài)？行业去(qù)库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体(tǐ)开(kāi)放日上作出语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么(chū)一系(xì)列(liè)判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中(zhōng)国基金报(bào)记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报(bào)显(xiǎn)示，库(kù)存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并(bìng)不明显。这也在(zài)一定程度上反映了电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能行业今年(nián)上升空(kōng)间预计将高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看(kàn)，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在(zài)市(shì)场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总裁(cái)、中(zhōng)国业务(wù)板块总裁(cái)王启岁笑称。这也(yě)在一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年(nián)以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高(gāo)科方面也(yě)给(gěi)出自己研(yán)判。王(wáng)启岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段(duàn)，储能行(xíng)业在一季度是(shì)处于投标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来大规(guī)模交付(fù)，而储(chǔ)能大规模交付(fù)会(huì)带来产(chǎn)能(néng)复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池(chí)厂商的毛利率提升已经有了(le)立竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上，同样(yàng)的情况(kuàng)也(yě)发生(shēng)在宁德时代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新能(néng)源汽(qì)车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们(men)依然判(pàn)断今年(nián)新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京(jīng)基地智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项目、宜春(chūn)基(jī)地(dì)10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正(zhèng)极(jí)材料(liào)项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项目等(děng)多(duō)个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至报告期末其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较(jiào)低(dī)位置。国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由于(yú)公(gōng)司在江西(xī)宜春(chūn)碳(tàn)酸锂(lǐ)原材(cái)料有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充(chōng)自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电(diàn)池(chí)厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(w语言凝练和凝炼的区别，凝练语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么和凝炼的区别是什么ěi)锂能一(yī)季报也(yě)显示，其存(cún)货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢(huī)复至(zhì)健康水平，后续(xù)将根(gēn)据规划，逐步(bù)进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期在一(yī)份(fèn)研报中(zhōng)指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材料均维持(chí)极低库(kù)存，电池本(běn)身(shēn)库(kù)存不足1个月；另外(wài)在(zài)中游材料方面(miàn)，正(zhèng)极和电解液库存(cún)周期(qī)大(dà)幅下(xià)降至7天左右，负极因(yīn)石(shí)墨化需要一个月(yuè)时(shí)间，库存周期较长，而(ér)隔膜(mó)约为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料(liào)库(kù)存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去(qù)库存的(de)过程中，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)也在(zài)积极尝试“出海”。该公司(sī)在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥(gē)廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司(sī)海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关(guān)产(chǎn)品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁(níng)德时代也(yě)作出判断(duàn)认(rèn)为，储能方面今年预计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业今(jīn)年上(shàng)升(shēng)空间预计会高于动(dòng)力电(diàn)池，其中国(guó)外家储市场需求预计(jì)会在下(xià)半年放(fàng)量，而国内(nèi)大储市场方(fāng)面，今年一季度处(chù)于招标(biāo)阶(jiē)段，自(zì)二季度(dù)开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据显示，其(qí)储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同(tóng)比增长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这(zhè)一数据计算，储能业务(wù)已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间比动力(lì)电(diàn)池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大(dà)于(yú)供应量的领域(yù)，不存(cún)在需求疲软或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及到(dào)用电需求(qiú)，每(měi)年到(dào)了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国(guó)内下游(yóu)招标(biāo)、立项都在(zài)一季(jì)度，真正(zhèng)出货(huò)是在二季度以后(hòu)，目前(qián)订(dìng)单状况看来是供不(bù)应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的(de)客户也(yě)正逐渐接受中国的(de)标准化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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