海(hǎi)通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净(jìng)利润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速(sù)持续下滑，利润向下游转(zhuǎn)移(未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思yí)；中游制造盈利(lì)增速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计(jì)算机(jī)和传媒(méi)表现亮眼；下游消(xiāo)费盈(yíng)利改(gǎi)善幅(fú)度放缓(huǎn)，券商和保险(xiǎn)盈利大增。 数字经济归(guī)母净利单季同比(bǐ)已经开始回升，AI和半导体产业盈利有待改善(shàn)，其中受益于国产替代的半导体材料和半导体设备(bèi)维持较高增速，其(qí)中设备(bèi)盈利加(jiā)速增长；低碳(tàn)经济景气度高位回落，新型电网盈利增速持续提升，主(zhǔ)要受益于储(chǔ)能的快速发展。

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