总市值(zhí)超(chāo)6万亿的(de)科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会官网消息，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一(yī)天，上(shàng)交(jiāo)所也发布(bù)消息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的(de)科技(jì)创(chuàng)新投(tóu)资(zī)带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多(duō)元化的交易(yì)和(hé)风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国(guó)务院关(guān)于推(tuī)进(jìn)上海国际(jì)金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革开放决(jué)策(cè)部署的重要安排(pái)。22寸是多少厘米

　　证监会表示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长22寸是多少厘米期资(zī)金(jīn)配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化的(de)交易(yì)和风险管理需(xū)求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改革先行先试(shì)的示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用，不断(duàn)提升(shēng)服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市(shì)，是上交所贯(guàn)彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)、支持创新(xīn)驱(qū)动发(fā)展战(zhàn)略的重要举措，对(duì)促(cù)进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能(néng)效(xiào)、支持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公(gōng)司(sī)519家(jiā)，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目前科(kē)创(chuàng)板(bǎn)尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为完(wán)善(shàn)科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能(néng)发挥、持(chí)续(xù)发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行先试(shì)示范(fàn)引领作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期(qī)权市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意义重大(dà)。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监会一直高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和(hé)风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据(jù)市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实(shí)施了投资者(zhě)适当性(xìng)管(guǎn)理(lǐ)制(zhì)度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安(ān)排，保(bǎo)障(zhàng)了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总体沿用前(qián)期的(de)风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市(shì)场(chǎng)监管措(cuò)施的(de)基础上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在(zài)中国证监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融(róng)衍(yǎn)生(shēng)工具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期(qī)权试点以来(lái)，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳定现货市场的(de)作用(yòng)，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作为股(gǔ)票(piào)市场(chǎng)的基础(chǔ)性风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日(rì)，上交所就(jiù)上市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理(lǐ)工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士(shì)对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国已(yǐ)经(jīng)推出了不同(tóng)类型的(de)期权(quán)品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市值的公司和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将对(duì)科(kē)创(chuàng)板市场的(de)宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险管理工具(jù)，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权的合约(yuē)标的(de)都是ETF市(shì)场的龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都(dōu)是期权(quán)合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市场管理规模第(dì)二(èr)名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标(biāo)的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析(xī)，相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和(hé)交(jiāo)投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后，投资者(zhě)可(kě)以(yǐ)借助相应的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工具进(jìn)行方(fāng)向性投资(zī)、波动率投资等，在(zài)投资层面的(de)配(pèi)套策(cè)略(lüè)也会丰富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进一步提高(gāo)，进而促进规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了(le)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利于(yú)吸(xī)引中长资资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这也会(huì)让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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