本(běn)轮新股中，有不(bù)少风口的企(qǐ)业，但(dàn)基本面(miàn)都(dōu)非常垃圾，虽然(rán)表面(miàn)看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔(zǎi)细(xì)看(kàn)看(kàn)就(jiù)发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成(chéng)主要从事半导(dǎo)体晶(jīng)圆(yuán)生(shēng)产代工服务(wù)，为客(kè)户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就(jiù)成长为中国大(dà)陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶(jīng)圆(yuán)代工企业(yè)。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合(hé)”的产业(yè)发展战略(lüè)，拟引进国(guó)际知名企(qǐ)业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正(zhèng)式筹划建设。成立(lì)至今，晶合集成已成为(wèi)国内面(miàn)板(bǎn)显(xiǎn)示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情(qíng)后业绩爆发(fā)，利润此(cǐ)前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨(zhǎng)利润(rùn)来到了31.6亿(yì)，但23年开始下(xià)游面板行(xíng)业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业(yè)绩(jì)最好(hǎo)的时(shí)候上市，此后(hòu)走(zǒu)下(xià)坡路是必然(rán)的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲(xián)置(zhì)后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的发展模式，形成覆盖全国核(hé)心区域的医(yī)疗服务网。服务病种涵盖神(shén)经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑(nǎo)血管(guǎn)、功(gōng)能(néng)神经(jīng)外科、脊(jí)髓脊(jí)柱(zhù)、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾病，也(yě)包(bāo)括妇(fù)科、儿(ér)科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民(mín)营医院里毛利率算比较低的那一档，未(wèi)来主(zhǔ)要看(kàn)扩张，也(yě)要小心(xīn)政策的影响，个(gè)人感觉比如(rú)几个国(guó)企(qǐ)医院（不论是收(shōu)入增(zēng)速还是估值），不(bù)关注了(le)。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一(yī)家拥有高精密狭(xiá)缝式(shì)涂(tú)布(bù)模头(tóu)产品的(de)设计、研发和(hé)生产及涂布技术产业化(huà)整体解(jiě)决方案能力的高(gāo)新技术企业。高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂布机的(de)核心部(bù)件，涂布是继制备正负极浆料完(wán)成后(hòu)的下一(yī)道工序(xù)，是锂电(diàn)池生(shēng)产前段工序的(de)核心环节，目的是将(jiāng)正负(fù)极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂离(lí)子(zi)电池涂布、半导体先进封(fēng)装涂布(bù)、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布(bù)、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶显示中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链(liàn)公司，业绩在(zài)21年(nián)爆发，22年业绩(jì)更进(jìn)一(yī)步(bù)，但行(xíng)业基本见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿(kuàng)价格(gé)大幅下滑(huá)，且公司只是生(shēng)产过程(chéng)中很小(xiǎo)的一块(kuài)市场，天花(huā)板非常低，公司(sī)未来(lái)业绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部(bù)位于浙江绍兴，是一(yī)家专注于功率、传感和(hé)传输应用领(lǐng)域(yù)，提供模(mó)拟(nǐ)芯(xīn)片及模块封装的(de)代工服务的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客(kè)户(hù)提供一站(zhàn)式代工解决方案(àn)，为功率、传感和(hé)传输等领域(yù)的半导(dǎo)体产品公司提供完整生产(chǎn)制造平台，支持客(kè)户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国(guó)际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太(tài)快(kuài)，折旧研发投入初期(qī)非(fēi)常高，因此利润大(dà)幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本支出高峰(fēng)在22年结束），公司也(yě)预期23年底(dǐ)会(huì)转为盈利，但下游(yóu)需(xū)求在23年大幅放(fàng)缓(huǎn)，公司面(mià暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了n)对的压力显然是要比那些(xiē)已经规模化完成有利润的公司大得多，且(qiě)公司过(guò)于(yú)依赖中芯国际，未来还有可(kě)能面临(lín)同业竞争而收回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太(tài)乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料(liào)及其(qí)滤饼的研(yán)发、生产及销(xiāo)售，产品(pǐn)以中高端分(fēn)散染料为主，主要(yào)用于(yú)涤(dí)纶及其混纺织物(wù)的染色和印花，经(jīng)分散(sàn)染料印(yìn)染加工的(de)化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广(guǎng)泛。其(qí)中部分(fēn)终端应(yīng)用品(pǐn)牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传统染(rǎn)料公(gōng)司，毫无亮(liàng)点，业绩(jì)在19年后一路(lù)下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游服装行业(yè)景气度(dù)也一般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立(lì)于2003年，自设立以来(lái)，公司主营业务一直聚焦于汽车行(xíng)业营销与后(hòu)市场(chǎng)服务(wù)领域，为客户(hù)提供(gōng)相关软(ruǎn)件(jiàn)产品(pǐn)及服务。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络收购后，公(gōng)司继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了(xiàng)汽(qì)车行业(yè)的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客(kè)户，提供营销与后市场服务领域的数智化解决方案、云服(fú)务、软件及专业服(fú)务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数(shù)字化(huà)是趋(qū)势，且随着人均保有量(liàng)的(de)增长，公(gōng)司行(xíng)业(yè)前景不算很差，但公司自身技(jì)术含(hán)量较低，产(chǎn)品以车(chē)企营(yíng)销系统为(wèi)主，基本没什(shén)么研发，都靠销(xiāo)售，且汽(qì)车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经(jīng)纬股份主要从事电力(lì)工程技术服务及地理信(xìn)息技术(shù)服(fú)务(wù)。电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服务占(zhàn)主营业务(wù)收入比重超过(guò)80％，是公司主要(yào)收入(rù)和利润来源。电力工程技术(shù)服务主要系为电网企业、工商业企业电力(lì)相关工(gōng)程(chéng)提供规(guī)划咨询(xún)、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理(lǐ)信息设计咨询(xún)公司，主要是电(diàn)力工程技术服务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区的国家(jiā)电网，本质(zhì)上是(shì)工程类企业，设备施工(gōng)业务，所以应收款高，坏账多，现金流差(chà)，不关注了(le)。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为(wèi)智能手机、物(wù)联网等领(lǐng)域提供射频前端(duān)的芯片(piàn)设计公(gōng)司，主营(yíng)业务为(wèi)射频前端(duān)芯片及模组的研发、设计(jì)和销售。慧智微具(jù)备全套射频(pín)前(qián)端(duān)芯片(piàn)设(shè)计能力和集成化模组研发能力，技术体(tǐ)系以功率放大(dà)器(qì)（PA）的设计能力为核(hé暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了)心，兼具低(dī)噪(zào)声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设(shè)计能力，产(chǎn)品系列覆盖的通信(xìn)频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为(wèi)客户提供无线通信射频前端发射模(mó)组(zǔ)、接收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下游(yóu)主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单(dān)存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高(gāo)研发(fā)下，公司毛利(lì)率极低，远低(dī)于同(tóng)行业公司，但即便这(zhè)样，估值却一(yī)路上升到150亿(yì)，在IPO之前(qián)大(dà)量(liàng)机构(gòu)（近40家(jiā)）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛售(shòu)的主力(lì)）。搞不懂(dǒng)这公(gōng)司的价(jià)值在哪(nǎ)里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一(yī)家(jiā)主要从事(shì)防空预警雷达(dá)研发、生产、销售和服务(wù)的国家级(jí)高新技术(shù)和专精特新“小(xiǎo)巨人(rén)”企(qǐ)业(yè)。公司(sī)产品主要包括雷达及配(pèi)套装备，重点供应国(guó)内军(jūn)方(fāng)客户和军工集团。成立至今，航(háng)天南湖已成为我国(guó)防空预(yù)警(jǐng)雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业(yè)绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快，但利润远(yuǎn)没(méi)有回(huí)到20年(nián)，且关联交易占比越来越高，对于这种客户不透明度极高的军工企(qǐ)业(yè)，实在无(wú)法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联(lián)网数字化虚拟商品综合服务(wù)提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相(xiāng)关场景客(kè)户提供(gōng)移(yí)动互联网数字化虚拟商品聚合(hé)运营、融合运营、分(fēn)发运营等综合运(yùn)营服务，为(wèi)物联网相关场景提供物联网(wǎng)流量(liàng)接入、硬件方案、场景(jǐng)应用等综合解决方案(àn)及云终端解决(jué)方案(àn)，并根据客户(hù)需求提供定制化的运营支(zhī)撑服(fú)务及技术服(fú)务。一家售(shòu)卖移动流量(liàng)、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚(xū)拟商(shāng)品的综(zōng)合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模(mó)式是获得购销差价或(huò)服(fú)务佣金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量(liàng)的公司，主要是卖视频(pín)会员和(hé)其他通用流量，业绩过去几年看起来不(bù)错，但公(gōng)司现金流越来(lái)越差，且互联网流(liú)量已(yǐ)经见顶，大互联网公(gōng)司越来越(yuè)不(bù)依赖买量(liàng)来(lái)拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰(fēng)。

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