美国银行业危(wēi)机持续(xù)！

　　危(wēi)机升级，美(měi)地区银行大跌

　　美东时间(jiān)5月(yuè)4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其中(zhōng)包括资产出售，可能出售所有业务或部分业(yè)务。该行(xíng)已经为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银(yín)行（PACW）之后又一家(jiā)地区银(yín)行(xíng)传出考(kǎo)虑(lǜ)可能出售的(de)消息。本周三(sān)美(měi)股盘后，因媒体称该行考虑包括出售在内的战(zhàn)略(lüè)选择(zé)，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的该(gāi)行股价(jià)盘后跳水(shuǐ)，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众银行发布声明(míng)确认(rèn)了周三的媒(méi)体消息，称在和(hé)多位(wèi)潜在的投(tóu)资者商谈，还表示，其核心存款(kuǎn)3月以来(lái)已经增长，在第一共和银(yín)行被出售后，该行(xíng)并未经(jīng)历(lì)超(chāo)出正常水平的(de)存款流失。

　　但西太平洋合众银行股(gǔ)价继续暴跌，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少(shǎo)熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部(bù)银(yín)行(xíng)此后表示，关于该行(xíng)磋商(shāng)出售(shòu)资产等战略(lüè)选项的媒(méi)体报道“绝对失(shī)实”。此后(hòu)，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以(yǐ)内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银行危机(jī)火上(shàng)浇油的第一地(dì)平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯达(dá)克(kè)综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫(cuò)，KBW银行(xíng)指数收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一地(dì)平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参议院银(yín)行委员会(huì)就近期大型银行倒闭(bì)事件举行听(tīng)证(zhèng)会。会上，银(yín)行监管(guǎn)专家表(biǎo)示，管理不善是导致破产的主要(yào)原因。美国(guó)商会副主席(xí)托马(mǎ)斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅(guī)谷银行、签名银行(xíng)和(hé)第一共和(hé)银行有非(fēi)常独特(tè)的商业(yè)模式，硅谷银行专注于资本密(mì)集型的科技以及生物(wù)医学初创企业；第一共和银行(xíng)集中(zhōng)于财富管(guǎn)理(lǐ)；而签名银行则有(yǒu)大量的数字资产风险。在(zài)听(tīng)证(zhèng)会(huì)上，专家们明确将最(zuì)近银(yín)行倒(dào)闭潮归咎于(yú)行政(zhèng)管理不(bù)善，同(tóng)时他(tā)们担心银行倒闭会将(jiāng)美国(guó)经济拖入衰退。专家和(hé)议员们也表(biǎo)示(shì)，美联储存在(zài)监管失误。

　　据(jù)外(wài)媒援(yuán)引知(zhī)情人士周四报(bào)道，美(měi)国联邦(bāng)和州政府官员(yuán)正在评估(gū)近几天银(yín)行(xíng)股大幅(fú)波动(dòng)背(bèi)后存(cún)在“市场操(cāo)纵”的可能性(xìng)，白宫方(fāng)面也(yě)表示(shì)将监控“健康银行面临的做空压力”。美(měi)股(gǔ)地区(qū)银行(xíng)股(gǔ)本周大幅下跌，西太(tài)平洋合众银行累跌近(jìn)70％。根据(jù)分析(xī)公司Ortex的数据(jù)，做空(kōng)者仅(jǐn)在周四就通过做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地区银行基本面强劲且资本充足，近几日，做空活(huó)动增加和股(gǔ)市波(bō)动(dòng)已引起官员及监管(guǎn)机构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在美(měi)国银行体系(xì)动荡(dàng)之际，近一(yī)半(bàn)的美(měi)国人(rén)担心他们在银行或(huò)其(qí)他(tā)金(jīn)融机构账户上的钱的安全。总共(gòng)有48％的美(měi)国成年人表示他们担心自己的钱，其中(zhōng)19％的人(rén)为(wèi)“非(fēi)常(cháng)”担心，29％的(de)人(rén)为“比较”担(dān)心(xīn)。这些最新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据(jù)相似。当(dāng)时有45％的(de)美国成年人(rén)表示，他们(men)非常或中(zhōng)度担心自己资金的(de)安全。尽管(guǎn)盖(gài)洛普并未在银行业较为平(píng)静(jìng)的时期测量过这一数据(jù)，但2008年12月的数据显示，在危(wēi)机(jī)得到解决(jué)后，人们对存款安(ān)全的担(dān)忧(yōu)略有减(jiǎn)少，这表(biǎo)明对存款安全的(de)高度(dù)担忧可能并(bìng)非美国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭(zāo)无人机袭击(jī)

　　据(jù)塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃(wò)沙赫金斯(sī)基石化厂遭到一架无人机袭(xí)击，并引(yǐn)发了(le)火灾。据介绍，一架无人机撞击(jī)了(le)该工厂的在建厂(chǎng)房间连(lián)廊(láng)，随后发生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位(wèi)于(yú)俄(é)罗(luó)斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼(liàn)油(yóu)厂(chǎng)也遭(zāo)无(wú)人(rén)机(jī)袭击，导致一储(chǔ)油(yóu)罐发(fā)生火灾，总过火面积(jī)为(wèi)400平(píng)方米。

　　两起事件中均没有造(zào)成人员(yuán)伤亡，火灾(zāi)目前都已(yǐ)被扑灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)宣(xuān)布(bù)加息25个(gè)基点

　　当地防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定(dìng)将欧元区(qū)三大关键利(lì)率均上调25个(gè)基点。主要再(zài)融(róng)资(zī)利(lì)率、边(biān)际借贷利率和存款机制利率(lǜ)从本月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来已连(lián)续7次上调(diào)关键利(lì)率，以期阻止(zhǐ)通胀。不过(guò)专家预计，要将通胀(zhàng)率(lǜ)降至2％的目(mù)标还需要数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘(pán)原油大幅走低(dī)带动，内盘原(yuán)油“五一”假期后(hòu)跳空低开，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联(lián)储(chǔ)如(rú)期加息(xī)25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息，本轮已累计加息(xī)500个基点，这一区间(jiān)仅略低于2008年(nián)大衰(shuāi)退前(qián)的利率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触(chù)及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦特(tè)原油7月合约(yuē)上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期原(yuán)油(yóu)暴(bào)跌主要受(shòu)到宏(hóng)观避险情绪(xù)的影响，原油市场自(zì)身基本面变(biàn)化不(bù)大(dà)。

　　“近期原油的走(zǒu)势更(gèng)多(duō)体现的是金融属性(xìng)。一方面，美联储如期(qī)加息25个(gè)基点，市(shì)场对连(lián)续加(jiā)息对经济造成(chéng)影响的担忧加剧；另一(yī)方面，近期美国再度出现破产银行，造成美(měi)国股市(shì)下滑，原油作为大宗商品(pǐn)代(dài)表受(shòu)到一定(dìng)冲击(jī)。”齐盛(shèng)期货能(néng)源(yuán)化工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高健(jiàn)告诉期货(huò)日报记(jì)者(zhě)，近期海外(wài)宏观集中(zhōng)避险，主要还是(shì)与美国银行危(wēi)机事件有关(guān)。另外，美(měi)国债务(wù)上限问(wèn)题仍未(wèi)解决，市场担心该问(wèn)题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文件(jiàn)警告称，如(rú)果不(bù)提高债务上限(xiàn)，美国经济将面临严重后果，在三种预期情形下，美国经济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入(rù)集(jí)中避险状态(tài)，对股市和商品(pǐn)等风险(xiǎn)资产带来短期情(qíng)绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前美国银行问题再次出现，叠加债务上限(xiàn)临期风险，宏观(guān)层面的(de)不确定性(xìng)较(jiào)大，主要风险(xiǎn)在于当前的宏观(guān)避险情绪是否(fǒu)有可能演化成趋(qū)势，即VIX指数是否会由(yóu)日度级别演变成周度(dù)级别的拉升行(xíng)情。如果这种情况出现，风(fēng)险资产将会出现类似于2008年和2020年的(de)走(zǒu)势。近(jìn)期市场的关注点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察(chá)美股和VIX指数的进一(yī)步动向，侧重留意避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月(yuè)，美(měi)国(guó)Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服(fú)务(wù)业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分析师(shī)郑梦琦(qí)表示，美国(guó)制造业、服务业以及综合PMI均低(dī)于预期，显示在利率上升和通胀居高不下的情况下，美国经济(jì)难以(yǐ)获(huò)得动(dòng)能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市(shì)场逐渐降温(wēn)，经(jīng)济面临的(de)风(fēng)险正在上升。而在此次美联(lián)储(chǔ)议息会议上(shàng)，鲍(bào)威尔发(fā)言偏鹰派，称美联储致力(lì)于(yú)实现2％的(de)通胀目标，是否停止加息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三方面探索货币政策路径，如果(guǒ)6月初(chū)之前高(gāo)利率带来(lái)的风险事件进一步扩大(dà)，美联储或将终止当前紧(jǐn)缩(suō)政策，回归宽(kuān)松。目前市(shì)场的(de)关(guān)注点在于(yú)美联(lián)储是否(fǒu)会(huì)在接下来的议息会(huì)议中暂(zàn)停(tíng)加(jiā)息，以及降息开启的时间(jiān)和节奏(zòu)。

　　值得(dé)注意的是，近期原油盘面连续大(dà)跌的情(qíng)况(kuàng)与3月中旬的(de)走势类似，甚至驱动上也有较高的相(xiāng)似性。高健表示，共同点是在(zài)银行业危机的背景下，宏观(guān)避险情绪升温引发盘面快(kuài)速下跌。不同点(diǎn)有两(liǎng)个：一是此(cǐ)次宏观(guān)避险还有一部分债务上限的加成；二是当前(qián)原油基本面状(zhuàng)态要(yào)好于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原油(yóu)盘面的(de)走势(shì)，对此轮原油大跌有较(jiào)高的参考性。3月(yuè)下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数(shù)短线(xiàn)高位筑顶后回落(luò)，盘面(miàn)上的(de)表现是连(lián)续(xù)收(shōu)出(chū)长下影线。因此(cǐ)，近期原油盘面也要(yào)重点留意是否会重现以(yǐ)上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分析称，从基(jī)本面(miàn)看(kàn)，短(duǎn)期原(yuán)油尚不具(jù)备持(chí)续大幅下(xià)滑的(de)基础。本周美国EIA原(yuán)油库存减少约(yuē)505万桶(tǒng)，已经(jīng)连续五周出现(xiàn)大幅减(jiǎn)少，而美国即将进入(rù)夏季用油高峰，市(shì)场预期需求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产(chǎn)”状态，以(yǐ)沙特(tè)为首(shǒu)的中东产油(yóu)国为稳定油(yóu)价进行着各种努力，虽然实际落(luò)地情况仍需观(guān)察(chá)，但整体上市场再度进入(rù)供小于需状(zhuàng)态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，随着超卖情绪(xù)的逐(zhú)步释放(fàng)，原油供(gōng)给端尤其(qí)是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以弱(ruò)势振荡为主，价格(gé)的突破上行仍需其(qí)他利多因素指引(yǐn)。

　　高(gāo)健也认为，目前(qián)原油还是振荡格局，价格向下逼(bī)近年内低点，短线观察前低的支撑力(lì)度。未来能否驱动(dòng)原(yuán)油破位向下(xià)，主要(yào)看(kàn)避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪的持续蔓延情况，特(tè)别(bié)是VIX指数能否出现(xiàn)周线级别(bié)的(de)行(xíng)情。除(chú)此之外，原油暂时看(kàn)不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储(chǔ)年内加(jiā)息基本(běn)全部落地，后期将(jiāng)不(bù)再存(cún)在加息对大宗商(shāng)品压制(zhì)的预期，情绪上(shàng)将有一定(dìng)缓和。但美联储连续大幅加息后对市场(chǎng)的影响仍需一段(duàn)时间(jiān)观察，情绪的底部可能(néng)已(yǐ)经(jīng)出现，但(dàn)市场的(de)底(dǐ)部仍(réng)需要观(guān)察。基本(běn)面(miàn)上，市场对(duì)经济衰退的担忧仍(réng)未结束(shù)，需求会下降多少也(yě)尚(shàng)未有明确的定论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油价(jià)。“综合(hé)来看，目前原油阶段性底部或(hu防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正ò)已出现(xiàn)，将(jiāng)进(jìn)入一段时(shí)间(jiān)的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下行

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥(lì)青期(qī)货假(jiǎ)期后(hòu)首个交易日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相(xiāng)较原油(yóu)而(ér)言，沥青走(zǒu)势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月20日(rì)，稀(xī)释沥青分流至欧洲和美国的问题(tí)依(yī)然存在(zài)，沥青原料供应减少(shǎo)，稀释沥青(qīng)贴水上(shàng)涨(zhǎng)，从而(ér)减缓了成本端(duān)原油(yóu)价格下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位，对比往年同期数据，供(gōng)应提前发(fā)力，叠加终端需(xū)求未有(yǒu)明显回暖，沥青基本面有所(suǒ)走(zǒu)弱。”中信(xìn)建投期货能化分(fēn)析师董丹丹表示，进入5月，沥青(qīng)供应端总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥青生产供应造成阶段(duàn)性(xìng)扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥青生(shēng)产或(huò)受影响。

　　截(jié)至5月(yuè)4日当(dāng)周，国内沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分(fēn)点；样本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元(yuán)和广(guǎng)西东油恢(huī)复沥(lì)青(qīng)生产(chǎn)，华(huá)北部分地炼维(wéi)持停产状(zhuàng)态(tài)。

　　“整体来(lái)看，一季(jì)度(dù)受沥青(qīng)生(shēng)产(chǎn)利润较好影(yǐng)响，国(guó)内沥青装置开工率持续回升，尽管近期(qī)随着利润(rùn)的压缩，沥青装置检(jiǎn)修增(zēng)加，但当前(qián)沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分(fēn)析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润压缩限制生产积(jī)极性(xìng)，叠加(jiā)原料稀释沥青(qīng)短(duǎn)缺的问(wèn)题(tí)持(chí)续，5月份国(guó)内(nèi)沥青供应存(cún)在收缩预(yù)期，后续关注国(guó)内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤(tāng)剑林表示，目(mù)前刚需仍处(chù)于(yú)季节性(xìng)淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需求(qiú)回升偏慢，北方(fāng)需求仍没有较好的表(biǎo)现。从下(xià)游行业的开工率(lǜ)看(kàn)，道(dào)路需求表现偏(piān)弱，防水需(xū)求表现稍(shāo)好但占比较小(xiǎo)，整体需(xū)求一(yī)般(bān)。5月份(fèn)基(jī)建乐观预期仍在，且随(suí)着气温的回(huí)升，道(dào)路(lù)施(shī)工项(xiàng)目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认(rèn)为，近(jìn)期沥(lì)青价格波动的(de)主(zhǔ)要(yào)逻(luó)辑(jí)在于成本端原(yuán)油，短期供(gōng)需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事件(jiàn)以及衰退预期的压(yā)力，预计原(yuán)油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格(gé)也(yě)难(nán)有(yǒu)较强(qiáng)的表现，短期仍跟随(suí)原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值(zhí)处于偏低位(wèi)，炼(liàn)厂生产成(chéng)本下移，沥(lì)青综(zōng)合(hé)加工利润(rùn)或将(jiāng)有所增长。另(lìng)外，沥青总体库存持续累积，但(dàn)仍处(chù)历史偏(piān)低水平，加之天气转暖，下游终(zhōng)端具备施工(gōng)条(tiáo)件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期(qī)沥青(qīng)期价(jià)弱(ruò)势振(zhèn)荡，建议逢低做多裂解价(jià)差，中(zhōng)长(zhǎng)期需关注(zhù)沥青原(yuán)料(liào)供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏(piān)弱格(gé)局难(nán)改

　　节后首个交易(yì)日(rì)，聚酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主力合(hé)约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨(dūn)，较假期(qī)前降3.3％。成本(běn)端让利下(xià)，PTA加(jiā)工(gōng)差突(tū)破(pò)670元(yuán)/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求(qiú)不及预期(qī)、PX海(hǎi)外开(kāi)工率(lǜ)上升(shēng)以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期期间宏观事(shì)件的扰动加大了成本端的跌(diē)幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大(dà)期货研究院(yuàn)能化组组长谢雯告(gào)诉记者，由(yóu)于(yú)PTA期(qī)货跌幅(fú)扩(kuò)大，现货市场基差偏强(qiáng)，聚酯(zhǐ)工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金(jīn)流明显回升，聚(jù)酯开工(gōng)率改善，需(xū)求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将(jiāng)慢慢(màn)发生改变(biàn)，PX与石脑油价差进入压(yā)缩阶段。董丹丹表(biǎo)示(shì)，3—4月(yuè)PX处于检修(xiū)高峰，开工率大幅下(xià)滑(huá)，5月PX检修装置将逐步(bù)重(zhòng)启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点(diǎn)65％升(shēng)至(zhì)73％，国内开工率将提(tí)升10个百(bǎi)分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油(yóu)需(xū)求也不再有增量。PX与石脑油价差(chà)在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美(měi)元/吨，考(kǎo)虑到年内有三套(tào)共计820万(wàn)吨新(xīn)装置（产能占国(guó)内比(bǐ)重为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估值(zhí)将有(yǒu)一个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新(xīn)疆(jiāng)中泰、恒(héng)力石化等(děng)有检修计划，但由于高(gāo)加工差下装置开(kāi)工较(jiào)为积极，实际检修力度有待观察。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐(tóng)昆(kūn)新产能(néng)释放，供(gōng)应有小(xiǎo)幅增加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库(kù)存(cún)从180万吨回(huí)升至198万(wàn)吨附(fù)近(jìn)，预计5月供需依(yī)然偏(piān)松(sōng)。”福能期(qī)货能化(huà)分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前(qián)来(lái)看调油驱动(dòng)稍显不足(zú)，美国汽油库(kù)存进入(rù)4月后去化力度(dù)放(fàng)缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美(měi)国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高(gāo)水平，有助于带动(dòng)部分(fēn)装置开工(gōng)，且随着集中检(jiǎn)修(xiū)将进入尾(wěi)声(shēng)，预计5月底负荷(hé)或升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复(fù)。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，谢雯分(fēn)析称(chēng)，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工(gōng)率(lǜ)回升明显，而国内(nèi)部(bù)分PX装置负荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同(tóng)时，调油需(xū)求(qiú)不及预期(qī)，当(dāng)前美湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩(kuò)大，PX价(jià)格或有(yǒu)所承压。PTA在成本(běn)拖累下价格走势(shì)偏弱(ruò)。后续需(xū)关(guān)注原油价格(gé)企稳情况(kuàng)及调油逻辑在(zài)汽油需求(qiú)旺季(jì)是否实质发生。若原油价格企稳(wěn)、调油需求再(zài)起(qǐ)，在聚(jù)酯开工率有改(gǎi)善预期的(de)前提(tí)下，PTA有望出现(xiàn)阶段性(xìng)反弹(dàn)。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月(yuè)4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日(rì)当防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正周聚(jù)酯下游的织造(zào)、加弹开工率也出(chū)现了周度回升的态(tài)势。最大(dà)的利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者(zhě)价差仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加(jiā)将导致趋势延(yán)续。从价(jià)格(gé)走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌(diē)势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌(diē)势减缓(huǎn)的走势。

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