金融界5月22日(rì)消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是(shì)自(zì)日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海(hǎi)外资(zī)金是(shì)不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市(shì)爆发(fā)，海外资(zī)金是不可(kě)或缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投(tóu)资(zī)者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本(běn)交易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国(guó)人净购买(mǎi)量。

　　不(bù)过，日(rì)本企业部(bù)门仍然是(shì)日(rì)本股(gǔ)票的最大净(jìng)买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日(rì)本(běn)股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神(shén)巴(bā)菲(fēi)特的出手，成(chéng)为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收(shōu)购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公(gōng)司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易(yì)公司分别是(shì)伊藤(téng)忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露(lù)之后，巴三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容(bā)菲特已3次购(gòu)买并扩(kuò)大了(le)对日本(běn)五大商社(shè)的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数(shù)据披露(lù)可以看出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒(sā)韦目前在(zài)日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他(tā)国(guó)家都多。今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候，巴(bā)菲(fēi)特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地访(fǎng)问日本(běn)。

　　在5三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司(sī)都有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能(néng)够支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回(huí)购股票，我们也能很好地(dì)理解他们(men)所(suǒ)拥有的一大堆业(yè)务，同时(shí)我们还能通过融资(zī)解决汇率风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事情一开(kāi)始我(wǒ)都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为(wèi)了向这三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非(fēi)保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人(rén)），因为(wèi)接下来(lái)双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年(nián)布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动(dòng)中。4月初(chū)造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东京开设办事处(chù)，据《金融时(shí)报》报(bào)道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日(rì)本(běn)市(shì)场的运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本(běn)面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报(bào)（国际(jì)会计(jì)准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日(rì)本(běn)5大商社的合计(jì)净(jìng)利润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财年(nián)（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也(yě)上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特(tè)重仓的美国苹果和美国可口可乐(lè)股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国(guó)泰君安(ān)国际宏观在研报中指出(chū)在过去的三十(shí)年中，日本经历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台(tái)的中心。但其并(bìng)没有(yǒu)完全失去竞争优(yōu)势，与(yǔ)此(cǐ)同时，在国(guó)际格局大变化的背(bèi)景(jǐng)下，日本经(jīng)济的边(biān)际变(biàn)化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示(shì)在新的地缘政治(zhì)格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更(gèng)加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产(chǎn)业(yè)发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边(biān)际(jì)上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观(guān)察(chá)日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的(de)设备投(tóu)资开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背后有产业自身发(fā)展的(de)原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本(běn)相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成为了(le)“避风港”。与此同时，劳动力的下(xià)滑(huá)趋势固然(rán)不可避免，但(dàn)良(liáng)好的(de)医疗体系以及人工智能的发展，也意味着(zhe)劳动力萎(wēi)缩(suō)的(de)风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动(dòng)

　　近(jìn)年来，日本监管层持(chí)续推动企业经营能力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交易所(suǒ)为了改(gǎi)变大量个股股价跌破(pò)净值(zhí)的情况(kuàng)，发(fā)布(bù)《关于(yú)实现关注资金成本(běn)和股(gǔ)价经营要求》要求上(shàng)市公(gōng)司提高(gāo)企业价值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本(běn)股市开始掀(xiān)起一(yī)波(bō)回(huí)购热(rè)潮。

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