美(měi)国债(zhài)务违约的风(fēng)险(xiǎn)比以往任何时候都要大，并有(yǒu)可(kě)能(néng)将全球市场推入(rù)一个全新(xīn)的痛(tòng)苦深(shēn)渊。而在此背(bèi)景下，投(tóu)资者应如(rú)何保护自(zì)身的财富呢(ne)？对此，一份(fèn)业(yè)内机构的最新调查(chá)揭(jiē)露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球(qiú)637名受访者进行的调查，对(duì)于那些(xiē)寻求(qiú)避风港的(de)人来说，贵金属仍(réng)是(shì)迄今为止的(de)首选，以防华盛顿在债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融(róng)专业人士表示，如果美国政(zhèng)府未能履行其(qí)义(yì)务(wù)，他们将购买黄(huáng)金(jīn)。

　　而(ér)更(gèng)引人注目的，或许(xǔ)是其(qí)他(tā)替代对冲工具的稀缺(quē)。根据这份最新业(yè)内调查(chá)，在美国(guó)债务违约情(qíng)况下，第二大(dà)受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为(wèi)这正是(shì)美国政府可能拖欠支(zhī)付的重灾(zāi)区(qū)。

　　但值得留意的是(shì)，即使是那(nà)些(xiē)相对悲观的分析师也认为，债券持有者(zhě)最终会(huì)得(dé)到(dào)偿(cháng)付——只是要晚一些。事实(shí)上，即便在上一次(cì)最为令人担忧的2011年(nián)债(zhài)务上限危机中，当时标(biāo)准普尔(ěr)取消(xiāo)了美国最高(gāo)的(de)AAA信用评级，美(měi)国长期(qī)国(guó)债也依然(rán)出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和(hé)瑞郎等传统避险货币(bì)也有一(yī)些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢(huān)迎的是比(bǐ)特(tè)币(bì)——被一些投(tóu)资者视为一种数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务违约下(xià)的投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界(jiè)和(hé)金融界的大佬(lǎo)们(men)已(yǐ)经纷纷发(fā)出警告(gào)，如果债务上限僵局在大(dà)限前得不到(dào)解决，可能会发(fā)生(shēng)什么。美国(guó)总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世(shì)界都(dōu)将(jiāng)面临麻烦(fán)”，而(ér)摩根大通首(shǒu)席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可(kě)能是灾难性的(de)。”

　　这一次债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机风(fēng)险(xiǎn)更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风(fēng)险比(bǐ)2011年(nián)更大，2011年是(shì)过去美国所经历的最(zuì)严重(zhòng)的债务上限(xiàn)危(wēi)机。

　　目(mù)前，一(yī)年(nián)期美国(guó)主权(quán)信用违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保(bǎo)险(xiǎn)成(chéng)本已飙升(shēng)至了远超之前(qián)几次债限危(wēi)机时的(de)水平，尽管这仍(réng)表明(míng)实际违(wéi)约的可(kě)能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固(八千米多少公里gù)定(dìng)收益(yì)、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的(de)两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固(gù)且不愿妥(tuǒ)协，意味着他们有可能(néng)无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是(shì)，买入黄金(jīn)进行对冲并不便宜，因为(wèi)今年迄今(jīn)为止，黄金的表现非常好——先是受到中国(guó)买八千米多少公里家不断(duàn)增长的需求的(de)提振，然后是银行业危(wēi)机和美国债务(wù)违约引发的避险需求，目(mù)前现(xiàn)货(huò)黄金仅略低(dī)于本月(yuè)早些(xiē)时(shí)候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投(tóu)资(zī)者都认(rèn)为，如果债务(wù)上限之(zhī)争僵持到最后关头(tóu)，但美国政府最(zuì)终侥幸没有违约(yuē)，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果(guǒ)美国政府(fǔ)真的跌落债(zhài)务悬崖(yá)会发生什么，专业(yè)人士意见不一(yī)。约60％的散户投资者(zhě)预计，如(rú)果发(fā)生违约，10年期(qī)美国国债将走软。基准美国国债收(shōu)益率上(shàng)周收(shōu)于3.46％，较今年高(gāo)点低63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局(jú)推高了(le)一些期限非常短的国(guó)库(kù)券收益率，这些短(duǎn)期国库券(quàn)被认为最(zuì)有(yǒu)可能被(bèi)延期支付，这加剧(jù)了国(guó)库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左(zuǒ)右到期的(de)国(guó)库券(quàn)，因为这批(pī)票据最为(wèi)接近美国财政部长耶伦(lún)所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国(guó)财政部能(néng)撑过6月中旬，其可能(néng)会从预期的纳税和(hé)其他收入措(cuò)施中获(huò)得一点的喘息(xī)空(kōng)间，从而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期(qī)国库券(quàn)的市场(chǎng)定价也(yě)表明了一定(dìng)程度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美国长期国债购买量(liàng)曾(céng)激增，将10年(nián)期(qī)国债收(shōu)益率推至(zhì)了当时的(de)创纪录低点(diǎn)，与此(cǐ)同时，金(jīn)价上(shàng)涨(zhǎng)，数万亿美(měi)元的全球股票(piào)市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者对(duì)标普500指(zhǐ)数的前景预(yù)测，没有散户交易员那(nà)么悲观。道(dào)明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如果我们确实看到(dào)短期违约，市场反应将给国会带来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不(bù)少受(shòu)访(fǎng)者还认为，债务上限闹剧已经(jīng)对美元造成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示(shì)，如果美(měi)国政(zhèng)府违约(yuē)，美元(yuán)作为全(quán)球主要储备货币的(de)地位将面临(lín)风险。

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