为了让自(zì)己的限售股解禁后能获得好的回(huí)报，上(shàng)市公(gōng)司董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家(jiā)的股票价格，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披(pī)露了一(yī)则行(xíng)政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持(chí)获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用资金优势(shì)、持股优势，连(lián)续(xù)集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平(píng)信息披(pī)露违法违规(guī)，给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政处罚决定书披(pī)露的(de)信息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实际(jì)控(kòng)制人何德平和(hé)他(tā)的妻子(zi)黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文化传(chuán)播有(yǒu)限公(gōng)司(sī)董事长蒋维，提(tí)供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部(bù)分来自他国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人们所(suǒ)掌控的上(shàng)海海得泽广投(tóu)资管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何(hé)德平(píng)所持(chí)“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证金后，即开始利用控制的证券(quàn)账户(hù)并联合其他(tā)市(shì)场资(zī)金在二(èr)级市场(chǎng)买入(rù)并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了两(liǎng)个(gè)帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传(chuán)武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得的证券(quàn)账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同(tóng)交易(yì)“新美星(xīng)”；在此期(qī)间，主要由蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地(dì)共(gòng)同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信(xìn)息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户(hù)组累计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，影响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称(chēng)账户(hù)组），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续集中交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，申买量占市场(chǎng)申(shēn)买量比例(lì)超(chāo)20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例(lì)超20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有(yǒu)11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股(gǔ)达到(dào)峰值，占流通股(gǔ)本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日(rì)申买排(pái)名第一(yī)，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股(gǔ)量为期初持(chí)股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著(zhù)增加。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日(rì)，账(zhàng)户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组(zǔ)有两段(duàn)典型的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低(dī)于(yú)卖一(yī)价或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集(jí)中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理(lǐ)人(rén)提出(chū)多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在(zài)案(àn)证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不等同于(yú)“操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委(wěi)托(tuō)理财关系(xì)，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论(lùn)交易新(xīn)美星的(de)情(qíng)况告(gào)知(zhī)黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也(yě)没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户(hù)交易(yì)新美(měi)星的(de)盈亏分配进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账户组利(lì)益与何(hé)德平、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不(bù)一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋维(wéi)账户组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部分(fēn)用于(yú)偿还债(zhài)务，部分用于非法(fǎ)活动(dòng)，属于(yú)欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组交易(yì)行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系(xì)独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不当行为，不应推定或(huò)认(rèn)定另一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)，及他们(men)的(de)代理人也就是否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的(de)控(kòng)制(zhì)关系、委托(tuō)理(lǐ)财关系(xì)等(děng)提出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对(duì)当事人及其代理人的(de)主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本(běn)案(àn)为多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在(zài)案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供(gōng)资(zī)金作为(wèi)保证金，委托其(qí)通(tōng)过二(èr)级市场交易影响新(xīn)美(měi)星股价，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况；何德(dé)平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上(shàng)述行为的实质(zhì)是(shì)操纵股价，并非合法理财。在(zài)案(àn)证据可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影响股价(jià)的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和(hé)责任承担，证监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已(yǐ)经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德(dé)平一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别(bié)对待(dài)各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十(shí)七条第一(yī)项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定(dìng)，证监会(huì)决(jué)定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传武分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警告(gào国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人)并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何(hé)德平信息(xī)披露违法的(de)相关(guān)情况，行(xíng)政处罚决定书披露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股票继续由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减持(chí)决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重(zhòng)大性，不对投资(zī)者决(jué)策(cè)产生重大(dà)影(yǐng)响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三，即便认定代(dài)持成(chéng)立，何德平(píng)对借款、还(hái)款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资(zī)金流水及相关(guān)银行账户流水(shuǐ)，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和(hé)减持所得系(xì)家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关(guān)理由(yóu)不具有(yǒu)事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平(píng)作为(wèi)上市(shì)公司实际控制(zhì)人，未如实告(gào)知上市(shì)公司上述持股情况，导致(zhì)新美星在相(xiāng)关公告中均未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条规定，何(hé)德(dé)平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条第(dì)三(sān)款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)信(xìn)息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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