衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务部经济分析局公布数(shù)据显示，美国一(yī)季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季(jì)度放缓，且远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫情爆(bào)发(fā)之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的(de)项目(mù)主(zhǔ)要有(yǒu)消费(fèi)者支出、出口、联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)、州和地方政府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经(jīng)济分(fēn)析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第(dì)四季度(dù)放缓的(de)主(zhǔ)要原因(yīn)是私人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，美国(guó)经济最大的组成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人库(kù)存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情(qíng)以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济(jì)增速大(dà)幅(fú)放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美国(guó)个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能源(yuán)的核(hé)心(xīn)PCE物价(jià)指数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连(lián)续(xù)第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日(rì)，伊(yī)朗(lǎng)军队(duì)发表声明(míng)称，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明船只的行(xíng)为违反了国际(jì)法。在伊朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上监视和(hé)救援中(zhōng)心发送(sòng)请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并(bìng)识别(bié)该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦(lán)截行动中，不明船只的(de)自动全球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改变航(háng)线(xiàn)。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了(le)该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮(lún)，美方要求立(lì)即释放这(zhè)艘油轮(lún)。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在(zài)一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过境(jìng)国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒(méi)曝(pù)光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝(pù)光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电视(shì)台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一系列问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美(měi)东时间4月27日(rì)周四(sì)确认，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)有过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存在(zài)泄密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月参加了一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报(bào)自己是(shì)乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在(zài)这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈(tán)到敏感和机(jī)密的信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述(shù)发言人还说，通话事(shì)件(jiàn)已报(bào)交有(yǒu)关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看(kàn)似四(sì)平八稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美(měi)联储的安(ān)全性遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔等央行高官(guān)的言论通常受到投资者和(hé)商界人(rén)士的密(mì)切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他人的(de)私下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官(guān)员的言论可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名(míng)之辈。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人这些年不止一次(cì)成(chéng)功骗(piàn)取国(guó)外政客和他们通话，而且(qiě)通(tōng)常将将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两人(rén)公(gōng)布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰(lán)前总统(tǒng)波罗(luó)申科和德国前总(zǒng)理默(mò)克(kè)尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑(yí)，但没有在对话中直(zhí)接问他(tā)们是不(bù)是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们(men)还(hái)曾假冒泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲央行行(xíng)长拉(lā)加德通话。

　　原油基本(běn)面未变(biàn) 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓(màn)延下，国内外(wài)油价出现大幅回落(luò)。4月(yuè)26日晚间，国际(jì)油(yóu)价(jià)出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午(wǔ)收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出(chū)现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货(huò)日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责人杨安(ān)表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差有所走(zǒu)弱(ruò)。另(lìng)一方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假期(qī)，而目前(qián)国际市场宏观风险具有(yǒu)很(hěn)大不确定性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅回调抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思(diào)之际(jì)，市场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨，国内投资者(zhě)担忧(yōu)情绪(xù)更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记(jì)者(zhě)，美国银(yín)行业危(wēi)机风(fēng)波再起，叠(dié)加美国债务(wù)压力及经济衰(shuāi)退风(fēng)险可能削(xuē)弱欧美(měi)能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油(yóu)价油价下跌(diē)。而原(yuán)油作为金融属性最强的(de)大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾(céng)因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升温继续(xù)引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌，原油的下(xià)跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着美联储加(jiā)息会议(yì)的(de)临近，美国第一共(gòng)和银行的财报(bào)和股价表现或(huò)显(xiǎn)示银行业危(wēi)机仍(réng)未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本月(yuè)降至(zhì)去年7月以(yǐ)来(lái)的(de)最低水平(píng)，市场对(duì)于美(měi)联储加(jiā)息(xī)和海外经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看(kàn)，美国银行(xíng)业危机风(fēng)险在未(wèi)来(lái)一段时间(jiān)内仍将不(bù)时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月4日(rì)美联储议息会(huì)议将再迎来加息窗口(kǒu)，对(duì)此投资者(zhě)也高度关注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的(de)不(bù)确定(dìng)性(xìng)成为影(yǐng)响整(zhěng)个金融市(shì)场的主要因素，这(zhè)是(shì)投(tóu)资者需要(yào)注(zhù)意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布(bù)加息决(jué)议，市场对美(měi)联储加(jiā)息25个BP的(de)概(gài)率(lǜ)预测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近(jìn)期(qī)美联(lián)储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何(hé)时停(tíng)止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策(cè)会议，基(jī)于当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持(chí)加(jiā)息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰(shuāi)退带来(lái)需求下(xià)行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来(lái)看原油市场基本面(miàn)表现尚可(kě)，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假和美国夏季(jì)出行旺季(jì)预计对于需求会有(yǒu)一(yī)定支(zhī)撑(chēng)，预计近期国际油(yóu)价(jià)仍将(jiāng)面临宏(hóng)观(guān)情绪(xù)和基本面的(de)博抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思弈(yì)。

　　申(shēn)万期(qī)货(huò)能化分析师董超也(yě)表(biǎo)示(shì)，后市原油供(gōng)需逻辑不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台(tái)已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越来越难(nán)以持(chí)续(xù)，后续的减产将很快到(dào)来(lái)；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的(de)悲观(guān)情绪或将逐(zhú)步消退(tuì)，后期原油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应面的(de)减产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油价(jià)上下区间将更为模糊(hú)，在(zài)美国储备政策(cè)难(nán)以(yǐ)改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以及(jí)美(měi)国产量的下(xià)滑将有助于油价(jià)的稳(wěn)定。”董超表示，预(yù)计(jì)5月(yuè)油价整体(tǐ)即(jí)将(jiāng)维持区(qū)间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本(běn)面(miàn)风险波动的影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且美(měi)国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应(yīng)紧张将是原油市场(chǎng)主基(jī)调(diào)，当(dāng)然全球经(jīng)济面临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧美市(shì)场需求疲弱(ruò)也会(huì)在(zài)一定程(chéng)度上抵消(xiāo)供应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当(dāng)前(qián)油价处在宏观利(lì)空与(yǔ)供应紧张局面(miàn)形(xíng)成对峙(zhì)的复(fù)杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大(dà)区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等品种也(yě)出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到(dào)油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持(chí)续偏紧。供给(gěi)端方面，随(suí)着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史(shǐ)低(dī)点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中东(dōng)出口的下(xià)滑(huá)；需求(qiú)端方(fāng)面，中东南亚(yà)公用事业发电需求的增长以(yǐ)及(jí)稳定的船(chuán)燃加(jiā)注(zhù)活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市(shì)场形成良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼(liàn)厂计划外检修导致(zhì)部分船(chuán)货(huò)延期(qī)，目(mù)前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽(suī)然(rán)检修的装置(zhì)正在逐渐重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢(huī)复的(de)时间会有所(suǒ)推后，对于(yú)亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料油市(shì)场供应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长，但(dàn)同时低硫需(xū)求端表(biǎo)现也较(jiào)为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面(miàn)的(de)支撑下，预计(jì)后(hòu)市走势(shì)或(huò)较原油更(gèng)为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料(liào)油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期内原(yuán)油(yóu)系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要(yào)受到原(yuán)油价格(gé)的影响，不过基本面差异(yì)还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求(qiú)即(jí)将迎来(lái)旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料油。

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