5月10日，有消息称部分银行相关部门收到《关于调整(zhěng)协定存(cún)款及通知(zhī)存款自(zì)律上限的通知》，四大国(guó)有银行协定存款和(hé)通知存款自律上限的下调幅度(dù)为(wèi)30BP，其它金融机构下调50BP，调重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗整自2023年5月15日起执行。本次拟(nǐ)下调中协(xié)定存款更多是对公业务(wù)，而通(tōng)知存(cún)款则集中于短期(qī)存款。

　　就本次(cì)协定存款及通知(zhī)存款自律上限拟下调的背景、影响，后续货(huò)币政(zhèng)策走向等，记者采访了(le)招商基金(jīn)研(yán)究部首席(xí)经济学家(jiā)李湛、长城(chéng)基金总经理(lǐ)助理兼现(xiàn)金管理部总(zǒng)经理邹(zōu)德(dé)立、鹏扬基金固(gù)定收益(yì)副总监兼鹏(péng)扬利泽基金经理陈钟闻、平(píng)安基(jī)金(jīn)、光大(dà)保(bǎo)德信基金(jīn)、德(dé)邦基(jī)金等公募(mù)基金(jīn)公(gōng)司及投研人士。

　　在业内看来，本轮调降更多是出于推进利率市(shì)场化改革深化大背景(jǐng)的考虑。对银(yín)行而言，存款利率下调有助于减少存(cún)款定价(jià)的无(wú)序竞争，降低银行负债(zhài)成本；同(tóng)时本(běn)次降息(xī)有(yǒu)助于促进投资、消费，也被看作是促进宏观经济复苏的(de)表(biǎo)现。

　　长期来(lái)看(kàn)，存款利率下(xià)行仍是大势所趋。2023年经济有(yǒu)所复苏，进一(yī)步(bù)降低贷款利(lì)率的紧(jǐn)迫性不高，但银(yín)行普遍以量补价(jià)，使得贷款价格战(zhàn)激烈，贷款利率很难(nán)上(shàng)行。预计下半(bàn)年货币政策不会出现(xiàn)急(jí)转弯(wān)，延续稳健货(huò)币(bì)政(zhèng)策基调。

　　延续银(yín)行存款利(lì)率调降的趋势

　　中国基(jī)金报记者：四大国有银行(xíng)为(wèi)何下调协定存款及通知存款自律上(shàng)限？

　　李湛：我们(men)认(rèn)为，当前调(diào)降更多是(shì)出(chū)于推进利率(lǜ)市(shì)场化改革深化大背景的考虑(lǜ)。2022年4月，央行指导利率(lǜ)自(zì)律机制(zhì)建立了存(cún)款利(lì)率市(shì)场(chǎng)化调(diào)整机制，自律机制成员银行参考以(yǐ)10年期国债(zhài)收益率(lǜ)为代重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗表的债券市(shì)场利率和以(yǐ)1年期LPR为代表的(de)贷款市(shì)场利率(lǜ)，合(hé)理调整存款利率(lǜ)水平。

　　随后，国(guó)有(yǒu)大行去年9月下调存款(kuǎn)利率，中小银(yín)行陆续跟进下(xià)调存款(kuǎn)利率(lǜ)。今(jīn)年(nián)4月市场利率定价自律机制发布《合格(gé)审慎评估实施办(bàn)法（2023年修(xiū)订版）》，在相关(guān)指(zhǐ)标中引(yǐn)入了存(cún)款定(dìng)价(jià)惩罚措施。而此前(qián)4月部分中小银行、农商行存(cún)款利率(lǜ)下调，5月5日浙商、渤海、恒丰(fēng)三家(jiā)股份(fèn)行(xíng)挂牌利率下调，均是在利率市场(chǎng)化改(gǎi)革推(tuī)进背景下，银行出(chū)于自身经(jīng)营(yíng)考虑的自发行为(wèi)。

　　邹德立：银行近年(nián)息(xī)差不断(duàn)下(xià)行。在资产(chǎn)端定价(jià)压力较(jiào)大(dà)且存款持续高增的情(qíng)况下，压降(jiàng)存款成(chéng)本(běn)成为改善息差的重要手(shǒu)段(duàn)。此外，2023年以来银行贷款向企业固定资产投(tóu)资传(chuán)导较弱，下调(diào)协定存款(kuǎn)及通(tōng)知存款自律上限(xiàn)有(yǒu)利于(yú)对公客户留存的活期资金投向实体经(jīng)济(jì)。

　　陈钟闻(wén)：首先，近(jìn)年来市场利率整体下行，实体经济综(zōng)合融资成本不断下降，银行资产端收益下降(jiàng)较为明显；第二(èr)，银行整(zhěng)体净息差持续走低(dī)，银行利润空间压缩明显；第三，企业(yè)和(hé)居(jū)民风险偏好(hǎo)大(dà)幅下降导致存款增长比较明显，存款市场供需关系发生了变化，降低了银(yín)行高(gāo)吸揽(lǎn)储的必要(yào)性；第(dì)四(sì)，协定(dìng)存(cún)款和通知存款介于活期(qī)与定期存款之间，自2022年存(cún)款(kuǎn)自律机制对于活期存(cún)款与定期存款利(lì)率(lǜ)进(jìn)行(xíng)了几轮调整，本次(cì)将协(xié)定存款与(yǔ)通(tōng)知存款自律上限下调也是要(yào)将(jiāng)存款产品线的调整进行统(tǒng)一，全面缓(huǎn)解(jiě)银行负(fù)债压力。

　　综合各项因素(sù)，银行从(cóng)自身经营(yíng)情况考虑(lǜ)，顺应(yīng)市场趋势(shì)，通(tōng)过自(zì)律机制协(xié)调(diào)调降负债成本，有利于提升银行放贷意愿，抑(yì)制资金(jīn)脱实向虚，更好的(de)落实央行宽(kuān)信用的政(zhèng)策贯彻落实。

　　平(píng)安(ān)基金：中国的存(cún)款利率管控为上限管控，贷款利率则为下限管控，近(jìn)年来贷(dài)款利率(lǜ)下(xià)限管控彻底取消。存(cún)款利率(lǜ)定价方式的改变也拉(lā)开(kāi)序幕，2022年4月利率自律机(jī)制(zhì)建立以来，4月和9月经(jīng)历了两(liǎng)轮大规模存款利率下降，主要是(shì)大(dà)行和股份行参与，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来的调整更多(duō)是延续去(qù)年9月这一轮存款利率下调，中小银行(xíng)补充下调。

　　另外(wài)，考评(píng)制度由原来的激励为主引入惩罚措施，加(jiā)速了中小银行存款利率补降的进度(dù)。就今年的经济背景而(ér)言，疫后(hòu)脉冲式复苏后经济边际走弱(ruò)，经(jīng)济修(xiū)复存在波折。目(mù)前居民超(chāo)额储蓄(xù)高增，实(shí)体融资(zī)需求(qiú)有限(xiàn)，银(yín)行存款(kuǎn)增加，降低(dī)存款利率(lǜ)可以引导减少信贷(dài)套利(lì)，助力(lì)经济(jì)增长。从银行的角度，净息差不断压缩(suō)，银行经营压力增大，调整存款成本成为(wèi)改善息差的(de)重要手段。

　　光大保德信基金：下调协定存(cún)款及通知存款(kuǎn)自(zì)律上限，主(zhǔ)要影(yǐng)响对(duì)公客户在商业银行(xíng)的活期类存款收益(yì)，延续近期银行(xíng)存款利率调降的趋势。

　　一方(fāng)面，有助(zhù)于缓解商业银(yín)行(xíng)净息(xī)差收窄趋势，特(tè)别是中小行高息揽(lǎn)储的成(chéng)本压力；另(lìng)一方面，有利于引导(dǎo)超额(é)储(chǔ)蓄向(xiàng)消费投资(zī)转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘活存(cún)量资金”的定位。

　　德邦基金：存款利率(lǜ)机制创设以来，两轮利率(lǜ)调降都集中在活期和定期存款，实际(jì)上忽略了这(zhè)些介于活期和(hé)定期存款之间的存款的利(lì)率调整，当下有必要一次性调整通(tōng)知(zhī)存款和协定存款(kuǎn)利率上(shàng)限，保(bǎo)证(zhèng)存(cún)款利(lì)率下调的有效性。银行一(yī)季度(dù)净息差(chà)水平均创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新低，上市(shì)银行整体(tǐ)净(jìng)息差由(yóu)22年Q4的1.93％降至23年(nián)Q1的1.75％。因此通过存款利率下调可(kě)以有效降(jiàng)低银行负债成本，增厚息差，缓(huǎn)解银行经营压力。

　　存款(kuǎn)利率下行仍是大势所趋

　　中国(guó)基(jī)金报：今年“降(jiàng)息潮”迭起，这是(shì)未来大(dà)趋势吗(ma)？

　　邹德(dé)立(lì)：对于4月份社融数据，居(jū)民贷款偏弱(ruò)之(zhī)外，企业贷款(kuǎn)也在边际转弱，但企业中长期贷款(kuǎn)同(tóng)比多增幅度较(jiào)大。在(zài)这种(zhǒng)背(bèi)景下，MLF利率是否(fǒu)下调，还要进一步观察(chá)5-6月信贷情(qíng)况。对于存款利(lì)率(lǜ)，2023年银行息差压力增大，控制存款成本成为当务之急(jí)。中小银行或(huò)有动力(lì)持续主动下调存款利率(lǜ)。长期来看，存款利率下行仍是大势所(suǒ)趋(qū)。因此(cǐ)银行降息潮可能(néng)仍(réng)聚焦于存款利率(lǜ)下调。

　　此(cǐ)外(wài)，广(guǎng)义上的(de)降息(xī)潮不仅仅集中(zhōng)在银行领域。以地方(fāng)债为例，2022年后广东(dōng)、上海、深圳、江苏、浙江等发(fā)达地区地(dì)方债发(fā)行(xíng)利差降至10Bp，未来(lái)仍可(kě)能下降(jiàng)至(zhì)5Bp。同理，对(duì)于资质(zhì)较(jiào)好的发债主体，其信(xìn)用债收益率仍(réng)有下行趋势(shì)和空(kōng)间。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，利率的方向仍是由(yóu)实体经济资金供需决定的，而央行的政策利(lì)率、基准利率在一方面要合适(shì)顺应市场环境，一方(fāng)面也代表(biǎo)着政策意愿强调信(xìn)号(hào)意义的作用。今年是真正疫后复苏的第一(yī)年，我们仍(réng)面(miàn)临内生动力(lì)不强需求不足的情况，央行(xíng)已经通过降(jiàng)准以(yǐ)及(jí)结构(gòu)性货币政策等(děng)多(duō)项举措给予了(le)实体经(jīng)济(jì)所需的一定的(de)资金投放(fàng)支持，有效降(jiàng)低了实体综合融资成(chéng)本，后续需(xū)要财政(zhèng)政策产业(yè)政策等配(pèi)套政(zhèng)策继续激活(huó)内生动力(lì)扭转预(yù)期(qī)。

　　当前央行需要观察跟踪(zōng)经济运行(xíng)情(qíng)况，短期调整(zhěng)政(zhèng)策利率的概(gài)率不大，但仍(réng)会维持资金合理(lǐ)充裕的环(huán)境，故从银行资产端(duān)的角度来(lái)讲(jiǎng)，贷款(kuǎn)利率或仍维(wéi)持低位，后续(xù)是否进(jìn)一步下调要看实体经济复苏(sū)的(de)情况。银(yín)行(xíng)负债端(duān)，存款基准利(lì)率下调的概率不(bù)大，而存款利率(lǜ)上(shàng)限的调整空间仍存在，而是否进(jìn)一步下调要看(kàn)银行自(zì)身(shēn)经营需(xū)要。

　　光大保德信基金(jīn)：2022年4月，人民银行指导利率自律机(jī)制建立(lì)了(le)存(cún)款利(lì)率市场(chǎng)化调整机制，自律机(jī)制(zhì)成员(yuán)银行参考(kǎo)以10年期国债收益(yì)率为代表的债(zhài)券市场(chǎng)利率和以1年期LPR为代(dài)表的贷款市(shì)场(chǎng)利率，合理调整存款利率水平。在存(cún)款利率市场化调(diào)整机制作(zuò)用下，2022年(nián)4月、2022年8月(yuè)大行分别下调存款利率。

　　2023年4月，《合格审(shěn)慎评估实施办法（2023年修订(dìng)版）》新增(zēng)存款利率市场化定价(jià)情(qíng)况作(zuò)为(wèi)合格审(shěn)慎评估的扣(kòu)分(fēn)项(xiàng)，引发中小银行跟随调降存款利率。我们认(rèn)为，通过存款利率(lǜ)下行，稳定商业银行净息(xī)差进(jìn)而保(bǎo)持贷款利率维持低位(wèi)或继(jì)续下行，最终(zhōng)有利于社(shè)会融资成本下行(xíng)。

　　德邦基金(jīn)：从日前公(gōng)布的金融数据看， M1增速回(huí)升，M2-M1略有收窄(zhǎi)，需求边(biān)际(jì)弱修复趋(qū)势或仍在(zài)。近期国债(zhài)利率持(chí)续下行(xíng)，银行间利率下(xià)行(xíng)，叠加银行存款定(dìng)价下(xià)调(diào)，4月(yuè)社融信贷(dài)低于预期，国内降息预期(qī)被进一步强(qiáng)化。海(hǎi)外来(lái)看(kàn)，全球经济进入衰退周(zhōu)期(qī)，加息周期(qī)基本结束，后续有望(wàng)逐步(bù)迎来(lái)降息高峰。

　　平安基金：目前，我(wǒ)国(guó)国有大(dà)型商业银行和(hé)股份制(zhì)商(shāng)业银行的定期存款利率(lǜ)已告别“3时代”。压(yā)降存款成本仍是大(dà)势所趋。一方面(miàn)，银行(xíng)仍有净息差压力，22Q4 新发放贷款(kuǎn)加权平均利率较18Q1下降182BP，银行息差压(yā)力加剧明显，监管层面(miàn)有动(dòng)力去持续推动存(cún)款(kuǎn)利(lì)率下降，来保障银行合理利(lì)差范围(wéi)，增(zēng)加银行信贷(dài)投(tóu)放的动(dòng)力。

　　另一方面，居民避险需求仍在(zài)，存(cún)款持续(xù)高增，在揽(lǎn)储压力不(bù)大(dà)的基础上，银行(xíng)自(zì)身也有动力(lì)去下调(diào)存款定价来保障利(lì)差。

　　缓(huǎn)解银行负债(zhài)及经营压力

　　中国(guó)基金报：协定(dìng)存(cún)款、通知(zhī)存(cún)款利率自律上限调(diào)整，将有哪些政策传导效果(guǒ)？

　　德邦(bāng)基(jī)金(jīn)：一方面银(yín)行息差压力大是(shì)普遍现(xiàn)象，此次政策(cè)调整有望带动中小银行主动跟随下调存款利率。另一方面，由于此(cǐ)前经济下行影响，投资(zī)者悲观预(yù)期(qī)被放大，大量资金集中在银行存款端，此次(cì)存款利率(lǜ)下调也有望带动(dòng)存款资金的释放，盘活市(shì)场流动性。

　　李(lǐ)湛：本次(cì)调(diào)降通知释放了以(yǐ)下信号：①减轻银(yín)行息(xī)差压力。本次下调将引导银行的(de)对公活期成(chéng)本下降，存款降价叠加资产端让(ràng)利压力趋缓(huǎn)，银行息差、盈(yíng)利(lì)将(jiāng)合(hé)理(lǐ)修复，有利于增(zēng)强银行内生资本(běn)补(bǔ)充能力(lì)；②减少企业及居民的短(duǎn)期存款意(yì)愿(yuàn)、促(cù)进(jìn)企业投资(zī)、居民(mín)消费。

　　后(hòu)续来(lái)看(kàn)，本次(cì)下调对市场的影响集中在以下两点：①规(guī)范银行(xíng)的协定存(cún)款定价秩(zhì)序，减少存款(kuǎn)定价的无序(xù)竞争。此前(qián)，部分中小银行(xíng)的协定存款和通知(zhī)存款定价过高，会(huì)对遵守自律机制、定(dìng)价较低的(de)银行产生(shēng)揽储(chǔ)冲击。本次上(shàng)限下调后会普遍降(jiàng)低中小(xiǎo)行协(xié)定存款及通知存(cún)款利率(lǜ)，减少(shǎo)中小银行(xíng)间揽储(chǔ)恶意竞争，而对股份行及国有大行影响较小。②长端利率下行仍有空间。市场降息预(yù)期升温(wēn)，但大概(gài)率落空(kōng)。

　　光(guāng)大保德(dé)信(xìn)基金：下(xià)调协(xié)定存款及(jí)通知存款自律上限(xiàn)，主要影响对公客户在商业银行的活期类存款(kuǎn)收益，使得对公客(kè)户活期存款收(shōu)益向对私客户看齐，一方面有助于缓解商(shāng)业银行净息差(chà)收窄趋势，另(lìng)一方面有利于引导超额储蓄向消费投资转化。

　　邹德立：对于银行，存款利率自律上限调(diào)整降低了银行负债成本，目前(qián)上(shàng)市银行协定(dìng)存款(kuǎn)占(zhàn)总(zǒng)存款(kuǎn)的(de)比重在13％左(zuǒ)右，重新规定(dìng)协定利率上(shàng)限(xiàn)后，预计行业资金成本(běn)可(kě)以缓释3-4bp左右。另一方面(miàn)可以限制高息揽储，规范行(xíng)业竞争，特别是降低银(yín)行(xíng)对(duì)公活(huó)期存(cún)款(kuǎn)成本(běn)压力，减轻银行负债及(jí)经营压力(lì)。此外，银行负债端成本的下降使得(dé)银行盈利能力增强，进(jìn)一步打开了资产端(duān)收(shōu)益率下行的空间，或带动债券收益率不断(duàn)下行。

　　并非降息的(de)确定性(xìng)信号

　　中(zhōng)国基金(jīn)报：未来存款(kuǎn)利率是否(fǒu)还有进一(yī)步下降的空间？对股(gǔ)债(zhài)市场有何影响？

　　光(guāng)大保德信基金(jīn)：近年来，贷(dài)款和存(cún)款利率的(de)非对称下行(xíng)使得(dé)商业银行净息差已(yǐ)逼近(jìn)1.8％的监管下限，经营压(yā)力倒逼存(cún)款利(lì)率有进一步调降的(de)预期。一方面，为(wèi)支(zhī)持实(shí)体经济(jì)，政策导(dǎo)向下贷(dài)款加权平均利(lì)率创有统(tǒng)计以(yǐ)来新低，2022年12月(yuè)金融机构人(rén)民币贷款加权平均利率(lǜ)较2020年初下行(xíng)94bp到4.14％。

　　另一(yī)方(fāng)面，各行在存(cún)款市场上的竞争类似(shì)“非零和(hé)博弈”，“存款立行”和存款市场(chǎng)份额(é)考核压(yā)力使得各(gè)行(xíng)下调存款利率动力不足，同样(yàng)2020年以来上(shàng)市银行(xíng)存(cún)量存款(kuǎn)平均成(chéng)本率基本(běn)持平。贷款和(hé)存款利率(lǜ)的(de)非对称(chēng)下(xià)行作用下，2022年12月商业银(yín)行净息差缩小至1.91％，已经逼近《合格(gé)审慎评估实施办法(fǎ)（2023年修订版）》规(guī)定的合格线1.8％。

　　存款利率调降预期，有(yǒu)利于降低全社(shè)会无风(fēng)险收益率，利多永续经营(yíng)性(xìng)质的票息资产，比如利率债、稳定股(gǔ)息率的央企等。

　　邹德立：存款利率仍然(rán)有下降(jiàng)的趋势(shì)和空间。从银行角度，2018年以(yǐ)来由(yóu)于存款(kuǎn)定期化，活期存款占比明(míng)显(xiǎn)下降，存款(kuǎn)付息率有(yǒu)所抬升，与此同时，贷款(kuǎn)收(shōu)益率大幅下(xià)行，大幅加剧了银(yín)行息差压力，这(zhè)使得(dé)控(kòng)制存(cún)款成本尤为重要。

　　此外，从(cóng)政(zhèng)策(cè)角(jiǎo)度，居(jū)民超额储蓄高增、企业存款提升(shēng)、消费复苏较慢，监管层面有(yǒu)动力去(qù)持续(xù)推(tuī)动存款(kuǎn)利率下降(jiàng)，促进存款(kuǎn)流(liú)向消(xiāo)费(fèi)和实际投(tóu)资。短期看，存款利率下调带动(dòng)流动性继续(xù)进入(rù)债市(shì)，中短期利率(lǜ)，特别是(shì)中短期信(xìn)用债利率仍有下行(xíng)空间。如果经济复(fù)苏较强，流动性也(yě)有可能(néng)进入股市，利好(hǎo)权益资产。

　　德邦基金(jīn)：2023年(nián)经济有所复(fù)苏，进一步降(jiàng)低贷款利率的紧(jǐn)迫性不高(gāo)。但(dàn)银行普(pǔ)遍以量补价，使得贷款价格(gé)战激(jī)烈，贷款利率(lǜ)很(hěn)难上行(xíng)。考(kǎo)虑到(dào)存(cún)量贷款重定(dìng)价(jià)等(děng)影(yǐng)响(xiǎng)，2023年银(yín)行息差压力增大，中(zhōng)小银行(xíng)或(huò)有动力主动跟(gēn)进下调存款利率。长(zhǎng)期来看，有望带动存(cún)款利(lì)率整体下行。现实中，存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)降(jiàng)低有助于压低全社会利率(lǜ)水平，利好(hǎo)债券，同(tóng)时股票(piào)市场中，对(duì)流动性敏感的股(gǔ)票也(yě)将因此受益。

　　李湛：从本(běn)次(cì)降(jiàng)息释放的信号(hào)来看，是否意味着货币政策进(jìn)一步宽松？货币政(zhèng)策充(chōng)裕延续，但解读为边际再宽(kuān)松为时尚早。2022年(nián)四季度货币政策执行报告以及2023年一季(jì)度货政例会均表明当(dāng)前货币政策基调未变，“精准有力”仍(réng)是第一要求，而在此(cǐ)基础上强调“着(zhe)力支持扩大内需，为实(shí)体经(jīng)济提供更有力(lì)支持(chí)”。

　　本次(cì)调降(jiàng)意味(wèi)着(zhe)当(dāng)前(qián)长端利率仍有下行空间，但(dàn)这一调(diào)降(jiàng)是针对银行协定存款(kuǎn)及通知存款(kuǎn)利(lì)率自律上(shàng)限，而非直接调(diào)降挂牌存款利率，存款利率下调并(bìng)不等于政策利率就(jiù)必须(xū)进行对等下调(diào)，市场不应视为降息的确(què)定性信(xìn)号。

　　兼顾考(kǎo)量(liàng)收益性(xìng)、流(liú)动性以(yǐ)及安全性

　　中国基金(jīn)报：当前利率环(huán)境下，普通投资者应该如何(hé)守住自(zì)己的钱袋子(zi)？你有什(shén)么建议(yì)？

　　邹(zōu)德立：普通投资者的投资工(gōng)具应该(gāi)兼顾考量收益(yì)性、流动性以及安全性。在存款利(lì)率下(xià)降的背景下，短债基(jī)金以及其他(tā)固(gù)收类(lèi)基金在具一定(dìng)流动(dòng)性的(de)同时，相较活期存款和相当部(bù)分的银行(xíng)理财(cái)产品，具有一定的超(chāo)额收益，是风险(xiǎn)偏(piān)好较低和(hé)风(fēng)险偏(piān)好适中投资者的(de)合适投资工具。

　　陈钟(zhōng)闻：今年初以来(lái)，债券市场利率整体(tǐ)下行，4月以来下行加速，当前无论从绝对利率(lǜ)水平还是从信用利差，都回到了较低历史分位数水(shuǐ)平(píng)，虽然债市多头(tóu)环境仍未改变，但(dàn)一致预期导致(zhì)行情走(zǒu)的比较迅速，市场进一步盈(yíng)利(lì)空间被压缩，若看(kàn)不到央行(xíng)货币(bì)政策增量政策(cè)，后续或进入震荡环境，而存量博弈(yì)交(jiāo)易(yì)下也(yě)可能会放大市场波(bō)动(dòng)。

　　对于普通投资者来说，在这样的(de)环境下尽(jǐn)量选择防(fáng)守类(lèi)型的产品，规避(bì)市场(chǎng)波动，例如货(huò)币基金，而短债基金(jīn)中要选择久期短(duǎn)流动(dòng)性好(hǎo)、历史回撤控制好的(de)产品(pǐn)。

　　德(dé)邦(bāng)基(jī)金：随(suí)着经济高频(pín)数据(jù)的弱化趋势显现，且4月底政(zhèng)治(zhì)局(jú)会议从(cóng)疫(yì)情后(hòu)稳增长转向中长(zhǎng)期(qī)调结构，政策发力预期下降(jiàng)，市场对经济的“弱复苏”预(yù)期进一步强化，因此股(gǔ)票市场也进入到“休整期”。在市场震荡休(xiū)整期，高股(gǔ)息策(cè)略往往跑赢市(shì)场。因此在当前(qián)环境下，建议关注行业(yè)估值(zhí)水平较低，高股息的个股。

　　平(píng)安基金：目前面临低利率环境，需要(yào)我们识别(bié)金融陷阱，抵挡住金融陷(xiàn)阱(jǐng)的(de)诱惑，比如面对(duì)收益率高达20％且能保本的所(suǒ)谓理财产(chǎn)品(pǐn)。对普通投资者(zhě)而言，如果不具(jù)备相关专业知(zhī)识，可以选(xuǎn)择把(bǎ)投(tóu)资理(lǐ)财交给少数专业的人(rén)来(lái)做(zuò)，让优秀的基(jī)金经理管理自(zì)己的钱(qián)袋子。具备一定(dìng)投资能力和(hé)风控能力(lì)的(de)人(rén)士可通(tōng)过(guò)理财和投资试图(tú)跑赢通胀(zhàng)，但前提条件是做好风控，选择适合自己风险偏好的(de)方向和标的。

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金：随着(zhe)存款利率(lǜ)下(xià)行，普通投资(zī)者储(chǔ)蓄收益下(xià)降，为保持(chí)资金保值增值，投资(zī)者在(zài)评估自身风险承(chéng)受能力后可适当考虑公募货(huò)币基金、公募中(zhōng)短债基金、商业银行现(xiàn)金(jīn)管理类产品等风险等级(jí)较低(dī)、支取相对灵活的产(chǎn)品。

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