30年“不败(bài)”的可(kě)转债信仰，突然之(zhī)间出现(xiàn)“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债(zhài)搜特转债今天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转债历史上从(cóng)未有(yǒu)过如此(cǐ)低价可转债，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，各类低价转(zhuǎn)债接连(lián)雪崩。分析认(rèn)为，资金开(kāi)始(shǐ)担(dān)心(xīn)退市和违约风(fēng)险，纷(fēn)纷出(chū)逃。

　　A股市场今(jīn)天也继续(xù)不乐观，自(zì)周二盘中冲高(gāo)到3400点跳水之后，市(shì)场持续回落，上(shàng)证指(zhǐ)数今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失(shī)守(shǒu)3300点。主要指数和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数(shù)和(hé)科创50指数也(yě)跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与前一(yī)日有所缩量。

　　行业板块方面(miàn)，此前(qián)最牛的传媒娱乐领跌，大跌(diē)超(chāo)4％，互联网、建筑、有色(sè)等也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电(diàn)力、旅游等行(xíng)业逆势(shì)飘(piāo)红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄(chāo)底(dǐ)，全天净(jìng)买入13亿(yì)元。

　　两(liǎng)只转债面(miàn)临退市

　　带(dài)崩(bēng)整个低价转债市(shì)场(chǎng)

　　30年没(méi)有过的(de)可(kě)转债退(tuì)市历史，在今年5月一下被(bèi)打破，先是*ST蓝劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思盾宣告公司和蓝盾(dùn)转债被告知要(yào)退市(shì)，打(dǎ)破了30年来的可转债没有出现(xiàn)正(zhèng)股和转(zhuǎn)债退市的(de)历(lì)史。接(jiē)着没几天，*ST搜特(tè)锁定(dìng)面值退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第(dì)2只打(dǎ)破(pò)历(lì)史来(lái)得太(tài)快。蓝盾转债已停牌，而搜(sōu)特转债还在(zài)交(jiāo)易(yì)。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转债今日再度(dù)暴(bào)跌(diē)19.85％，收报(bào)31.66元，而(ér)昨(zuó)日搜特转债已经暴(bào)跌19.75％。持续(xù)上演断崖(yá)式暴跌，面(miàn)值100元(yuán)的转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在(zài)一字跌停(tíng)，最(zuì)新收(shōu)盘价(jià)0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连的退市情形(xíng)，以(yǐ)及可能面(miàn)临的违约(yuē)。彻底(dǐ)带崩(bēng)了(le)整个(gè)低价(jià)转(zhuǎn)债，过去(qù)的(de)双低(dī)策略似乎也不(bù)再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠(huì)只跌了2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌(diē)破100元的低价转(zhuǎn)债，而(ér)一年前市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没(méi)有转债(zhài)价格低于100元(yuán)。如今(jīn)是多只(zhǐ)接连闪(shǎn)崩断崖(yá)下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧(jù)烈(liè)

　　上(shàng)证指数周二在(zài)券商、银行等金融股带动之(zhī)下，一度(dù)冲上(shàng)3400点，而后快速跳水。然后(hòu)持续下(xià)行，今日又跌(diē)超1％，失(shī)守(shǒu)3300点(diǎn)，报3372点(diǎn)。早(zǎo)盘一(yī)度翻红(hóng)后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资(zī)金分歧较大。

　　华(huá)泰(tài)证券近日(rì)策略点评表示(shì)，4月(yuè)新增社融、新(xīn)增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一致(zhì)预期，一(yī)季度冲量明显+票据利率下行，数据走弱(ruò)在(zài)方(fāng)向上不(bù)超预期(qī)，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增(zēng)中长贷MA6同比走高，冷热不匀(yún)再现，居民(mín)中(zhōng)长贷(dài)在1Q脉(mài)冲式修复过后明(míng)显走(zǒu)弱，单月新增创历史(shǐ)新(xīn)低(dī)，与(yǔ)地产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效(xiào)应外，主因C端新(xīn)增存款转(zhuǎn)负；3）私(sī)人劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思部门中(zhōng)长贷仍在修(xiū)复→全A非金融企业盈利全(quán)年(nián)或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数(shù)据反映的(de)制造业库存及产能周(zhōu)期(qī)位(wèi)置看，弹(dàn)性或有(yǒu)限。金融(róng)数据(jù)再次印证复苏成色需巩固，或提升政策加(jiā)码“恢复和扩大(dà)需(xū)求”的(de)可能。

　　前海开源(yuán)基金(jīn)近日也表(biǎo)示，后(hòu)续来看市场(chǎng)回落空间有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍(réng)超(chāo)预期，外需(xū)仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市场预(yù)期，除基数(shù)效应(yīng)外，欧美的韧性(xìng)与(yǔ)东盟相对(duì)强劲的需求均支(zhī)撑(chēng)了外(wài)需，内需同样在修(xiū)复下市(shì)场(chǎng)分子(zi)端边(biān)际向好。

　　第二、国内外流动性仍然(rán)偏好。国内看，4月(yuè)政治局会议仍(réng)然强调稳增长，应(yīng)对弱复苏下流动性大概率仍然维(wéi)持宽松(sōng)，同样(yàng)仍可(kě)能有增量政策出台(tái)，对市场均(jūn)是呵护而非压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储(chǔ)本(běn)轮加息已至(zhì)顶点，仍然存在(zài)区域银行风险隐(yǐn)患同(tóng)时通胀(zhàng)仍在(zài)下(xià)行(xíng)下，后续海(hǎi)外流(liú)动性难更紧(jǐn)，外资(zī)对国内市场的流出压力不大。

　　总体来看，权重板块内(nèi)部的分化，热门板块交易性(xìng)的波动是(shì)指数调整主因(yīn)，但在内需修复、外需韧性(xìng)，且国内政策呵护延续、外资流(liú)出(chū)压力不大下(xià)市(shì)场无大(dà)风险，震荡修(xiū)复(fù)延续。

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