大型股推动了2023年(nián)的美(měi)股市场的反弹，但这种情况可能不会持续太久(jiǔ)。

　　摩根(gēn)大通策略师Jason Hunter认为，随着经济(jì)衰退逼近，这些(xiē)市场领军股现(xiàn)在面临(lín)的(de)抛售(shòu)风险(xiǎn)要比其(qí)他股(gǔ)票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受采(cǎi)访时表示(shì)，“到目(mù)前为止(zhǐ)，股(gǔ)市一直(zhí)保(bǎo)持稳定，更多的是向(xiàng)优质资产(chǎn)和现金转(zhuǎn)移，这(zhè)种情况(kuàng)比我们想象(xiàng)的要持续得长一些，但我们(men)仍然(rán)认(rèn)为，最终股价将更(gèng)全面地反映经(jīng)济衰退的可能性。”

　　他解(jiě)释道，看涨(zhǎng)势头集中在一(yī)个(gè)领域，因此(cǐ)只有少(shǎo)数几只大型公司的股(gǔ)票引领市场走高。他同(tóng)时(shí)也补充道(dào)，市场行(xíng)为(wèi)通常与(yǔ)增(zēng)长(zhǎng)放缓的(de)经济环境有关。

　　“这是典(diǎn)型(xíng)的周期后期行(xíng)为，即随着经济(jì)增(zēng)长开始减速，但并未进入(rù)负增长区间(jiān)，资金(jīn)就会流向更(gèng)优质的股票，并且越来(lái)越(yuè)集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随(suí)着美国经(jīng)济数据开始向收缩(suō)的(de)方向恶化，投资(zī)者将越来越看(kàn)空股市，并(bìng)开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时(shí)候，当增长数据开始(shǐ)进(jìn)一步减速，向负增长方向滑去时，你(nǐ)往往会(huì)看到对高质(zhì)量资(zī)产的投资转(zhuǎn)向对现金的投资。”

　　这就意(yì)味着，这(zhè)些大(dà)型公(gōng)司(sī)股价的稳定(dìng)可能是暂时的，Hunter称(chēng)，“它(tā)们可能比周期性公司面(miàn)临更大的风(阿富汗是哪一年灭亡的fēng)险(xiǎn)。”

　　上月，美(měi)国券商BTIG首席市场(chǎng)技术(shù)人员Jonathan Krinsky就(ji阿富汗是哪一年灭亡的ù)曾(céng)指出，“我们的观点(diǎn)是，大型科(kē)技股(gǔ)一直受(shòu)益于其他行业(yè)的(de)抛售，但最终一旦这种轮转结束(shù)，这(zhè)些指数将(jiāng)相当脆弱。这种分散通常发(fā)生在市(shì)场反弹的后期。”

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