本周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格大幅下(xià)挫(cuò)，截至(zhì)21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石(shí)期(qī)货(huò)主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记(jì)者注意到，本(běn)周后几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的(de)态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈(chéng)现振荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测(cè)数据显示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源(yuán)于成材表(biǎo)需(xū)继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价(jià)格(gé)下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对(duì)炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历(lì)史同期(qī)最(zuì)高水平，铁矿石现货(huò)价(jià)格受高(gāo)铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合约(yuē)开始计价终(zhōng)端需求走弱和(hé)铁(tiě)矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于需求复苏不(bù)畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从(cóng)终(zhōng)端需(xū)求(qiú)看，尽管地产销售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时间(jiān)，一季(jì)度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材(cái)需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和(hé)去(qù)年同期持平，整体较作家许地山简介，许地山简介资料为疲(pí)弱，钢厂减产降库意(yì)愿(yuàn)增强，对原料需(xū)求构(gòu)成压力。”国投安信期(qī)货高级分析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析(xī)师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量矛盾不(bù)明(míng)显。港口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步(bù)进(jìn)入发运旺(wàng)季(jì)，力拓(tuò)一季(jì)度铁矿石(shí)发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季(jì)度(dù)产量也同(tóng)比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近作家许地山简介，许地山简介资料(jìn)期(qī)持续回(huí)升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限(xiàn)，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一(yī)趋势(shì)将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的(de)下(xià)调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风(fēng)等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于(yú)终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增(zēng)大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的(de)进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低(dī)库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到(dào)货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽松，价格中(zhōng)枢(shū)将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺(wàng)季后面临(lín)回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研(yán)究中心王国清(qīng)认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以(yǐ)按需补库为主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格指数将继(jì)续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大(dà)，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块(kuài)的后市(shì)，何建辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体依然(rán)承(chéng)压。持续调整后(作家许地山简介，许地山简介资料hòu)压力(lì)得(dé)到基本释放，下行节奏将会(huì)放(fàng)缓(huǎn)，波(bō)动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供(gōng)需边(biān)际(jì)上(shàng)仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太(tài)突(tū)出，价格(gé)波动幅度(dù)较前(qián)两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观(guān)。预计市场整(zhěng)体(tǐ)以区间(jiān)振(zhèn)荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后期(qī)关(guān)键仍是(shì)需(xū)求复苏力度。

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