美东时间周三，美(měi)联储(chǔ)发布的最新会议纪要显示，美(měi)联储官(guān)员在本(běn)月的会(huì)议上一致同(tóng)意加息(xī)25个基点，但在是否有(yǒu)必要(yào)进一步加息的问题上存在(zài)明(míng)显分歧(qí)，更(gèng)多官员暗示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指(zhǐ)出，如(rú)果(guǒ)经济发展与他们目(mù)前的预期一(yī)致，那么(me)在这(zhè)次会议之(zhī)后可能没有必(bì)要进一步收(shōu)紧政策。”他(tā)们预期美国经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，这将(jiāng)消除进一步收紧货币政策的(de)必要性。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在未(wèi)来的会议上可能有必要进一步收(shōu)紧政策”，因为他(tā)们预计“将通(tōng)胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会继(jì)续(xù)缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认为，相对(duì)于美(měi)联储2％的目标，目(mù)前的通胀水平仍然太高(gāo)了。与会者指出，物价压力可能比预期更持(chí)久，因为消费者支出强于预期，劳动力(lì)市场吃紧，特别是如果银(yín)行压力对(duì)经济活动(dòng)的影响被证(zhèng)明是(shì)温(wēn)和的。

　　然而，也有(yǒu)委员(yuán)们指出，信贷(dài)条件进一步收(shōu)紧可能会减(jiǎn)缓家庭(tíng)支(zhī)出(chū)，减少企(qǐ)业(yè)投资和招聘，所有这(zhè)些都将支(zhī)持正在进行的产品(pǐn)和劳(láo)动力市场(chǎng)供(gōng)需再平衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官员表示，通胀和经(jīng)济活动的放缓程度还不足以证(zhèng)明结(jié)束加(jiā)息(xī)是(shì)合理(lǐ)的。但包(bāo)括美联储主席(xí)鲍威尔在内的其(qí)他人暗示，他(tā)们可能更倾(qīng)向于不加息，以(yǐ)评估(gū)过去加息(xī)的影(yǐng)响(xiǎng)和(hé)银行业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代(dài)以来最激进的政策路(lù)径之一。

　　对(duì)于未来的(de)政(zhèng)策走(zǒu)向，由于全球经(jīng)济前(qián)景的不确定性和(hé)近(jìn)期(qī)银(yín)行业的压力，官员(yuán)们(men)透(tòu)露(lù)未来的(de)决策将转向更加依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在(zài)于，变(biàn)数太多(duō)了，无数变量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会(huì)者普(pǔ)遍(biàn)对(duì)未来收(shōu)紧政策的程度表示不确定，在这次利率决议之后，美联储官(guān)员最关注的还是掌(zhǎng)握政策的主动(dòng)权，因此保留加息的选择是有必要的，接(jiē)下来该(gāi)央行大(dà)概率不会给出一个明晰的(de)利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与(yǔ)会(huì)者强(qiáng)调，至(zhì)关重要的是不(bù)要传达降息的可能性，或者(zhě)已(yǐ)经排(pái)除了进(jìn)一步提(tí)高利率的(de)可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示(shì)，该行在6月会议上决定继续(xù)调高利率或是维持利(lì)率不(bù)变都是有可(kě)能的。“即使(shǐ)6月(yuè)维持利(lì)率(lǜ)不变，美联(lián)储(chǔ)仍有可能需要在今年晚些时(shí)候加息。直到有(yǒu)明(míng)确证据表(biǎo)明通胀(zhàng)正在降温之前，美联储都(dōu)不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场(chǎng)普遍预计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩周期(qī)的最后一次，美联储极有可能在年底前降息(xī)25个基点(diǎn)。这种预期是(shì)基于(yú)这样一种假(jiǎ)设，即经济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，甚(shèn)至可能(néng)陷入(rù)衰退，而通胀率将降至(zhì)接近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否(fǒu)进(jìn)一步加息问(wèn)题上的分歧，以及(jí)官员们(men)采取的是依赖数(shù)据的做法——这并不意味着他们不会再(zài)次加息，但(dàn)这肯定会(huì)支(zhī)持这样(yàng)的观点，即他们现在对进(jìn)一步收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机(jī)

　　对于严重冲击(jī)市(shì)场的银(yín)行(xíng)业危机，美(měi)联储官(guān)员们对此(cǐ)专门进(jìn)行了(le)讨论。纪(jì)要指出，已准备好使用他(tā)们的工(gōng)具(jù)，以确保金融体(tǐ)系有足够的(de)流(liú)动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储经济学家曾指出(chū)，银行业压力(lì)导(dǎo)致的信贷(dài)收缩可(kě)能会使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美联储重申(shēn)了这一观(guān)点(diǎn)，不(bù)过，如果信(xìn)贷(dài)条件(jiàn)缓(huǎn)解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底和(hé)4月基本停(tíng)止。尽管地区性银行的股(gǔ)价在此期间进一步下跌，但(dàn)对绝大多数银行(xíng)来说(shuō)，这些下跌似乎主要(yào)反映了对盈利能(néng)力下降的(de)预(yù)期，而不是对(duì)偿付能(néng)力(lì)的担忧。市场参(cān)与(yǔ)者仍对银行业压(yā)力再(zài)次加剧的可能性(xìng)保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议(yì)纪要中最突出的主(zhǔ)题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷(dài)紧缩影响，各方普(pǔ)遍(biàn)持谨慎态度(dù)，因为存在太多的不确(què)定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对(duì)于受到全球(qiú)高度关(guān)注的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局，纪(jì)要指出，许多(duō)与会者提到，必须及时(shí)提高债务上(shàng)限，以避免金(jīn)融体系和整体(tǐ)经济出现严重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了(le)美(měi)国(guó)国债市场有序运作的重要性，或(huò)强调了有关当局(jú)继续解决与(yǔ)市场韧性(xìng)相(xiāng)关问(w生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字èn)题的重(zhòng)要性。一些(xiē)与会者强调(diào)，美联储(chǔ)应随(suí)时(shí)准备使用其流动性(xìng)工具(jù)，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎监管(guǎn)和监督工具，以减轻未来的(de)金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表(biǎo)继续(xù)举行(xíng)债务上(shàng)限(xiàn)谈判。共和党谈判代(dài)表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任(rèn)何进展。美国财政部(bù)长耶伦重申她(tā)的部(bù)门最早可能在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否(fǒu)会在未来(lái)几周内耗尽资金(jīn)的(de)不确定性(xìng)而言，美联储会议纪要只是次要(yào)的。很难(nán)想象，在(zài)这样的背景下美(měi)联储会倾(qīng)向于采(cǎi)取鹰派(pài)立场，因此(cǐ)该行现在可能(néng)松了一口气，因为他(tā)们有(yǒu)空(kōng)间从现在开(kāi)始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市(shì)场情绪，英(yīng)伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股市(shì)场周(zhōu)三仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响(xiǎng)后，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡(kǎ)锡(xī)接受采(cǎi)访时表(biǎo)示(shì)，谈判的情况“有一(yī)点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这(zhè)边要求白宫接受(shòu)10年的(de)开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小(xiǎo)时(shí)内达(dá)成协议时，麦卡锡表示，达成协议(yì)其实可以非常快，但民主(zhǔ)党(dǎng)需要意识(shí)到他们花了(le)太多的钱。

　　根(gēn)据美国(guó)财政部周三发布的数据，截至5月(yuè)23日的账(zhàng)上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的(de)过程中进(jìn)入“垃圾(jī)时间”，但(dàn)周(zhōu)三盘后的英(yīng)伟达(dá)突然爆(bào)发，令市场重新看到炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达(dá)在本财年第(dì)一财季总共实(shí)现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其(qí)中受惠于云计算平(píng)台(tái)和大型科技(jì)公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿(yì)美元营收。更令市场震惊的是，英(yīng)伟(wěi)达对二(èr)季(jì)度的营收指引为110亿美元，远远超(chāo)过(guò)预(yù)期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟(wěi)达(dá)股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引(yǐn)发全球(qiú)资(zī)本市(shì)场的连锁反(fǎn)应。

　　热门(mén)股表现(xiàn)

　　周(zhōu)三标普(pǔ)500指数11个(gè)板块依然只有(yǒu)能(néng)源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数走弱(ruò)，纳斯(sī)达(dá)克中国金龙(lóng)指数(shù)跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方面，阿里(lǐ)巴巴(bā)跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京(jīng)东生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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