北交所开市至今一(yī)年半，公(gōng)募基金投(tóu)资(zī)北交所步伐(fá)不(bù)断推(tuī)进，除了(le)推出北(běi)证50指数基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公(gōng)告(gào)可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随(suí)着(zhe)北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现(xiàn)良(liáng)好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投(tóu)资(zī)者(zhě)积极挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票(piào)处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投北交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘(jué)北交所投资机会

　　据(jù)记者统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累(lèi)计有申(shēn)万菱(líng)信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月(yuè)等十多(duō)只次(cì)新基金公告可投资于(yú)北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)外，还有华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属(shǔ)于基(jī)金(jīn)法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规定(dìng)的投(tóu)资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制(zhì)指标等前提(tí)下(xià)，公(gōng)司(sī)旗下基金(jīn)可参(cān)与(yǔ)北交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的(de)有关规定，亦可(kě)投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基(jī)金相关(guān)投研人士(shì)表(biǎo)示，公募(mù)新基(jī)金(jīn)之(zhī)所以密(mì)集公告可(kě)投(tóu)北交所，一方面(miàn)表明专业投资(zī)机构敏锐地(dì)发现了北交所相(xiāng)关股票潜(q木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思ián)在(zài)的投(tóu)资机会，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北交所上市木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平(píng)偏低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认(rèn)为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度(dù)来(lái)看，公募参(cān)与(yǔ)北交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动(dòng)性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司(sī)的(de)良好表现也(yě)使得越(yuè)来(lái)越多投资者关(guān)注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的(de)关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，公(gōng)募基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专精特新领(lǐng)域的景气(qì)度。而近(jìn)期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年(nián)年报中，多(duō)只公(gōng)募基金产品出现在北交所公司前(qián)十大股东名单中；北(běi)交(jiāo)所较大(dà)规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年(nián)一季度(dù)盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预(yù)计随着后续(xù)市场流动性(xìng)的改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投资(zī)有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等(děng)制约，初步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基金，在投资(zī)比例(lì)、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大(dà)对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的战略(lüè)定位和(hé)上市(shì)公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投资将深入细(xì)分(fēn)产业链的研(yán)究，挖(wā)掘市场前景大、竞争(zhēng)壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司(sī)估(gū)值水平，在(zài)北交所中进行(xíng)映射(shè)，选(xuǎn)择(zé)估(gū)值(zhí)水平显著偏(piān)低的公司(sī)进行投资(zī)。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求(qiú)均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新(xīn)股发(fā)行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研(yán)人士(shì)也称(chēng)，我们高度(dù)重视北交所(suǒ)投资机(jī)会，目前有一只北(běi)交所主题基(jī)金，未来一(yī)方(fāng)面会根据市场情况，择(zé)机(jī)发行更多(duō)以北交所(suǒ)股票为主要投资(zī)范(fàn)围的(de)基金(jīn)产品，另(lìng)一方面(m木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思iàn)，不排除将(jiāng)存量基金产品的(de)投资范围(wéi)扩(kuò)大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对(duì)北交所股票的研究深(shēn)度(dù)和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总市(shì)值(zhí)情况(kuàng)看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场公募(mù)基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资(zī)北交所总市值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能(néng)源(yuán)行业相关(guān)的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)高，而去年下半年新能源行业(yè)整体(tǐ)回调(diào)幅度较(jiào)大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表(biǎo)示，北(běi)交所当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级(jí)市场（股(gǔ)权投资）更加成(chéng)熟(shú)，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的(de)大(dà)多数公司而言(yán)又相对早(zǎo)期(qī)，可投(tóu)资标的(de)规模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资(zī)的角度来说，这也意味(wèi)着更大的成长空间和(hé)收益率预期(qī)，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分行业的(de)、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小、受到的(de)关注度可(kě)能不高，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力(lì)，在(zài)研发(fā)投(tóu)入(rù)的强度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标(biāo)上，也(yě)不弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由(yóu)于市(shì)值(zhí)较小(xiǎo)，可能(néng)反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的(de)不(bù)断完善、已上市企业(yè)的投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势(shì)必会(huì)吸(xī)引更多优(yōu)秀的(de)企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非(fēi)常具(jù)备(bèi)吸(xī)引力(lì)。

　　结(jié)合当前(qián)的北(běi)交所整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将重点关(guān)注(zhù)成长赛(sài)道，尤其是具有(yǒu)专精特新特(tè)性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关注具(jù)有高成(chéng)长性、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研(yán)人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策支持的东风和(hé)企业(yè)自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量(liàng)的企业(yè)成长成为大型企业(yè)，这个成长的过(guò)程会(huì)给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)北(běi)交所具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好电力设备(bèi)、机械设备(bèi)、医药生物等三个(gè)领域。”

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